ספייס אקס או AST SpaceMobile: משקיע מוביל בוחר את מניית החלל העדיפה לקנייה
- ג'יימס פורד סבור שמניית SPCX יקרה מדי ומושפעת לשלילה ממבנה ה-IPO, נעילת המניות והחשיפה ל-xAI, ולכן מעניק לה המלצת מכירה בטווח הנוכחי, למרות שהוא רואה בה חברה חזקה לטווח הארוך.
- פורד מעדיף את ASTS בשל ארכיטקטורה מותאמת לסמארטפונים, הסכמים עם מפעילי סלולר בעלי 2.8 מיליארד מנויים ופוטנציאל צמיחה מוקדם, ומדרג אותה בקנייה, בעוד שוול סטריט מעניקה לשתי המניות דירוגי קונצנזוס מתונים עם פוטנציאל עלייה של 24% ל-ASTS וכ-40% ל-SPCX.
ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) בלתי ניתנת להתעלמות בשבועות האחרונים. זה לא מאוד מפתיע, בהתחשב בכך שזה עתה נהנתה מ-IPO הגדול ביותר בהיסטוריה.
מחיר המניה של החברה זינק למעלה ממחיר ההנפקה של 135 דולר והגיע בשלב מסוים ליותר מ-200 דולר. למרות שמאז הוא התמתן מעט, שווי השוק של החברה עדיין עולה על 2 טריליון דולר.
מי שנקלעה לגל ההדף היא AST SpaceMobile (NASDAQ:ASTS), בזמן שהמשיכה הגרביטציונית של SPCX משכה תשומת לב עצומה (והון) מצד משקיעים. מחיר המניה של ASTS ירד ב-47% לאחר שהגיע לשיא כל הזמנים בסוף מאי.
למרות ששתי החברות שונות מאוד בגודלן, הן חולקות הרבה מאפיינים. שתי חברות החלל האלה מביטות לשמיים, ומקימות רשתות סלולר מבוססות לוויינים כדי לחבר טלפונים ניידים. שתי החברות גם עדיין אינן רווחיות, מה שמשקף את העלויות ההוניות הגבוהות הדרושות לבנייה ולהפעלה של רשתות כאלה.
בשל הדמיון הזה, המשקיע הבכיר ג'יימס פורד סבור שהפער שנפתח לאחרונה בין מצבן בשוק הפך אולי לקיצוני מדי. הוא רואה פוטנציאל ארוך טווח בשתי החברות, אך מודאג שבטווח הקצר מסלול הטיסה של SPCX לא יהיה כל כך חלק.
"השווי, הפנייה ל-AI ומבנה ה-IPO שנועד לעזור לבעלי עניין לממש את אחזקותיהם הופכים את זו למניה גרועה להחזקה בטווח הקצר", אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 3% מקצועני המניות המובילים בסיקור של TipRanks.
פורד מציין שהנעילה שלאחר ה-IPO גורמת לכך שרק היצע קטן של מניות זמין כרגע. עם זאת, מספר סדרות של מניות ייפתחו בחודשים הקרובים, והמשקיע מזהיר שהדינמיקה התמחורית עלולה להפוך לפחות אטרקטיבית.
פורד גם מותח ביקורת על החשיפה של ספייס אקס ל-xAI, ומציין שחלק גדול מההפסדים של החברה הרחבה יותר נובע מיוזמות ה-AI שלה. בנוסף, הוא סבור של-xAI אין "יתרון תחרותי משמעותי" מול ספקי הענן הגדולים והמבוססים יותר, שלהם "כיסים עמוקים" יותר.
ויש גם את עניין השווי, שכאשר הוא עומד על יותר מפי 100 מהמכירות, אינו מתבסס על הנתונים הפיננסיים הנוכחיים. בקיצור, למרות שספייס אקס היא "חברה של דור", זו פשוט לא השקעה טובה כרגע.
"יש יותר מדי כוחות שפועלים כיום נגד המשקיעים, אבל אשקול לקנות את ספייס אקס בעתיד אם המחיר ירד", טוען פורד.
כשזה מגיע ל-ASTS, לעומת זאת, המשקיע אוהב את מה שהוא רואה. למעשה, פורד מדגיש שלושה תחומים שבהם יש לחברה יתרון על פני ספייס אקס.
הראשון הוא התחרות בין שתי החברות בשוק החיבור הישיר לסלולרי (direct-to-cell). פורד מציין שהארכיטקטורה של ASTS היא "מותאמת ייעודית" לסמארטפונים סטנדרטיים, בעוד שההסכמים שלה עם מפעילי רשת סלולר נותנים לה גישה ליותר מ-2.8 מיליארד מנויים קיימים. לעומת זאת, Starlink של ספייס אקס תלויה בתדרים של T-Mobile ויש לה יכולות מוגבלות יותר.
הנקודה השנייה קשורה לעיתוי. עם הכנסות של 14.7 מיליון דולר בלבד ברבעון הראשון של 2026, ASTS עדיין נמצאת בשלבים הראשוניים של מסחור הפעילות שלה, ופורד סבור שזה משאיר יותר מקום לעלייה.
ויש גם את גורם מאסק, שלדברי פורד נותר "קלף פרוע". הוא מציין שספייס אקס ספגה לתוכה את xAI בשנה שעברה, והחברה גם רכשה זה עתה רכבי CyberTruck בשווי 131 מיליון דולר. המשקיע לא אוהב את העובדה שכל החברות של מאסק "מתערבבות" זו עם זו.
לכן, בשביל פורד, הבחירה בין שתי מניות החלל הללו היא יחסית פשוטה.
"אני מעדיף את ASTS על פני SPCX בשלב הזה", הוא מסכם, ומעניק ל-ASTS המלצת קנייה ול-SPCX המלצת מכירה. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של פורד, לחצו כאן)
וול סטריט בוחרת גישה מעט שונה. עם 3 המלצות קנייה, 2 המלצות החזק ו-1 המלצת מכירה, SPCX נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 222.20 דולר משקף פוטנציאל עלייה של כ-40%. בינתיים, עם 2 המלצות קנייה, 5 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, ASTS מקבלת דירוג קונצנזוס פושר של החזק (כלומר, נייטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 86.28 דולר מרמז על פוטנציאל רווח של 24%. (ראו SPCX stock forecast או ASTS stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.