מניית Cerebras Systems Class A (CBRS) צונחת אחרי דוח ראשון מאז ההנפקה; כך הגיבו האנליסטים
- Cerebras Systems Class A הציגה צמיחה חדה בהכנסות וברווחיות ברבעון הראשון של 2026, אך התחזית לשולי רווח נמוכים יותר – בין היתר בשל חוזה ענק עם OpenAI והחכרת חומרה מחדש – הובילה לצניחה של מעל 14% במניה בטרום מסחר.
- למרות הלחץ הצפוי על השוליים, אנליסטים מובילים ממיזוהו וברקליס שומרים על המלצת קנייה למניית CBRS עם מחירי יעד גבוהים, ודירוג הקונצנזוס נותר "קנייה חזקה" עם פוטנציאל אפסייד של כ-30% לפי מחיר היעד הממוצע.
Cerebras Systems Class A (CBRS) צנחה ביותר מ-14% במסחר המוקדם ביום רביעי לאחר שחברת שבבי ה-AI פרסמה לראשונה את דוח הרבעון שלה מאז ההנפקה לציבור (IPO) שביצעה במאי. המניה ירדה לאחר שהתחזית של החברה הצביעה על ירידה בשולי הרווח. Cerebras Systems Class A, יצרנית שבבי AI ייעודיים וספקית שירותי ענן בתחום ה-AI, זכתה לתשומת לב כאחת המתחרות הפוטנציאליות של ענקית הסמיקונדקטור אנבידיה (אנבידיה).
תובנות מרכזיות מדוח Q1 של Cerebras Systems Class A ומהתחזית
Cerebras Systems Class A דיווחה על זינוק של 94% בהכנסות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2026 (Q1 FY26) בהשוואה לשנה שעברה, לרמה של 193.4 מיליון דולר, מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על 181 מיליון דולר. הכנסות החומרה של החברה עלו ב-59% ל-110.6 מיליון דולר, בעוד שהכנסות מתחום הענן ושירותים אחרים זינקו ב-178% ל-82.8 מיליון דולר. ההפסד למניה הצטמצם ל-0.22 דולר ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026 לעומת 0.46 דולר ברבעון המקביל בשנה הקודמת.
מבט קדימה מראה כי Cerebras Systems Class A מצפה שהכנסות הליבה ברבעון השני יצמחו ב-88% לעומת השנה שעברה, לרמה של 194 מיליון דולר, מעל ציפיית הקונצנזוס שעמדה על 178 מיליון דולר. עם זאת, תחזית שיעור הרווח הגולמי הליבתי לרבעון השני בטווח של 36% עד 38% מצביעה על ירידה לעומת 46.5% ברבעון הראשון של 2026. החברה מצפה שהכנסות הליבה לכל שנת הכספים 2026 יעמדו בטווח של 855 מיליון עד 865 מיליון דולר, מה שמשקף צמיחה של 69% בנקודת האמצע. החברה מצפה ששיעור הרווח הגולמי הליבתי בשנת הכספים 2026 יהיה בטווח של 38% עד 41%.
הרווחיות של Cerebras Systems Class A במהלך יתרת שנת הכספים 2026 צפויה להיות תחת לחץ, כשהחברה מגבירה את קצב הביצוע של חוזה בהיקף 20 מיליארד דולר עם חברת ה-AI OpenAI. בשיחת המשקיעים החברה ציינה כי הביקוש מצד OpenAI לשירותי ענן עולה מהר יותר מהיכולת שלה להוסיף שרתים חדשים. כתוצאה מכך, Cerebras Systems Class A תשכור חזרה חלק מהמוצרים שמכרה ללקוחות אחרים ותמכור אותם מחדש ל-OpenAI, צעד שיפגע בשולי הרווח שלה.
תגובות האנליסטים לדוח Q1 של Cerebras Systems Class A
לאחר פרסום הדוח לרבעון הראשון, אנליסט מיזוהו ויג'יי רקש חזר על המלצת קנייה (קניה) למניית Cerebras Systems Class A עם מחיר יעד של 300 דולר והעלה את תחזיותיו, כשהוא אומר שהוא ממשיך לראות ב“CBRS כמובילה בתחום ה-Fast Inference”. האנליסט, המדורג חמישה כוכבים, רואה פוטנציאל לעלייה של עד 50% במחירים בעסקי החומרה, ככל שהביקוש ל-AI Inference גדל בקרב לקוחות ענן גדולים שאינם OpenAI. רקש גם מצפה ש-Fast Inference ייצור הזדמנויות חדשות בפלטפורמות קודינג ל-AI, כולל OpenAI וספקים גדולים נוספים.
האנליסט ציין גם כי שיעור הרווח הגולמי עלול לרדת זמנית לטווח הנמוך של 30% במהלך שנת הכספים 2026, כאשר החברה שוכרת בחזרה חלק מפתרונות החומרה שלה, לפני שיפור לעבר יעד שולי הרווח לטווח הארוך של 60% ביחידת הענן ושירותים אחרים בשנת הכספים 2027.
בינתיים, אנליסט ברקליס תומס או'מאלי חזר גם הוא על המלצת קנייה (קניה) למניית Cerebras Systems Class A עם מחיר יעד של 280 דולר, ואמר כי “החומרה מובילה את ההפתעה החיובית, ושירותי הענן מעלים את התחזית השנתית בעקבות העלאות מחירים.”
האם מניית CBRS היא קנייה, החזק או מכירה?
נכון לעכשיו, Cerebras Systems Class A זוכה לדירוג קנייה חזקה (קנייה חזקה) המבוסס על 10 המלצות קנייה פה אחד. מחיר היעד הממוצע למניית CBRS, העומד על 294 דולר, מצביע על פוטנציאל אפסייד של כ-30%.
ייתכן שהדירוגים ומחירי היעד יעודכנו כאשר עוד אנליסטים יגיבו לדוח.
