ה״מיצוב הייחודי״ של די־וייב קוונטום שומר את האנליסט המוביל חיובי על מניית QBTS
- רוט קפיטל שומרת על דירוג קנייה למניית די־וייב קוונטום (QBTS) עם מחיר יעד של 40 דולר, המשקף אפסייד של כ־62%, בעיקר בזכות המיצוב הייחודי של החברה בשני תחומי המחשוב הקוונטי (quantum annealing ו-gate-model), צמיחת בסיס הלקוחות ופלטפורמת פיתוח "מודעת שגיאות" חדשה.
- הערכה לדי־וייב קוונטום היא אגרסיבית מאוד (כ-150x EV/Sales משוער לשנת 2027), עם פוטנציאל צמיחה גבוה אך גם סיכונים משמעותיים בשל שלב מוקדם של השוק, אתגרי ביצוע, תחרות ואי־רווחיות; עם זאת, לקונצנזוס האנליסטים יש דירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של 38.27 דולר, שמשקף אפסייד של כ־56%.
רוט קפיטל נשארת חיובית (Bullish) לגבי די־וייב קוונטום בע"מ (QBTS), כאשר האנליסט הבכיר סוג'י דהסילבה שומר על דירוג קנייה ועל מחיר יעד של 40 דולר למניה. די־וייב קוונטום היא חברת מחשוב קוונטי שמציעה גם מערכות quantum annealing וגם טכנולוגיית מחשוב קוונטי במודל שערים (gate-model).
ההמלצה מגיעה לאחר שרוט אירחה את מנכ"ל די־וייב קוונטום, אלן בראץ, בכנס רוט השנתי ה־16 בלונדון. ברוט אמרו כי העניין של המשקיעים ביתרון המחשוב הקוונטי של החברה היה חזק, והצביעו על שיפור במומנטום של הלקוחות.
בדוח ציין דהסילבה כי ההתקדמות האחרונה עם לקוחות חומרה נוספים, יחד עם חוזה שירותי QCaaS (מחשוב קוונטי כשירות) ברמת ארגון גדול יותר, היא "אינדיקטיבית לעלייה בשקיפות הצנרת (pipeline) של החברה".
בהתבסס על מחיר המניה שציינה רוט, 24.69 דולר, מחיר היעד של 40 דולר משקף אפסייד של כ־62%.
הגישה הכפולה של די־וייב בולטת בשוק
חלק מרכזי מהראייה החיובית של דהסילבה הוא המיקום של די־וייב גם בתחום ה־quantum annealing וגם בתחום מערכות gate-model. זה נותן לחברה חשיפה לחלקים שונים בשוק המחשוב הקוונטי, כולל למידת מכונה, סימולציה, אופטימיזציה וקריפטוגרפיה.
דהסילבה אמר כי ההנהלה נשארת בטוחה ב"מיצוב הייחודי" של די־וייב, וציין כי מפת הדרכים של החברה נשארת על המסלול. הוא גם הדגיש את טכנולוגיית הסופר־קונדקטורים של די־וייב, את גישת ה-dual-rail לתיקון שגיאות, ואת היכולת שלה להרחיב חיבורים (interconnects) בצורה יעילה יותר.
די־וייב גם הכריזה על פלטפורמת פיתוח "מודעת שגיאות" (error-aware) בכנס Qubits London. דהסילבה מאמין שהפלטפורמה יכולה לעזור למפתחים במודל שערים לבנות אפליקציות עם ראייה ברורה יותר של איך המעבדים עשויים להתנהג. ברוט מצפים שדי־וייב תנצל את הפלטפורמה כלכלית דרך חבילות ללקוחות.
צמיחה גבוהה, ציפיות גבוהות
מחיר היעד של רוט משקף הערכת שווי אגרסיבית מאוד. דהסילבה מציין שמחיר היעד של 40 דולר מבוסס על בערך פי 150 מה־EV/Sales (שווי חברה למכירות) המשוער לשנת 2027. זה הרבה מעל ממוצע של פי 12 עבור חברות מבוססות בתשתיות מחשוב. הוא טוען שהפרמיה משקפת את פוטנציאל הצמיחה הגבוה יותר של די־וייב.
עם זאת, הסיכונים עדיין משמעותיים. דהסילבה ציין את השלב המוקדם שבו נמצא שוק המחשוב הקוונטי, את אתגרי הביצוע הטכנולוגיים, את התחרות, ואת הצורך להמשיך להגדיל הכנסות חוזרות. די־וייב גם עדיין אינה רווחית. לכן, המשקיעים כנראה יתמקדו בשאלה האם המשיכה של הלקוחות תוכל להפוך לצמיחת הכנסות ברורה יותר ברבעונים הקרובים.
האם מניית QBTS היא קנייה טובה עכשיו?
במעבר לוול סטריט, לדי־וייב יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), המבוסס על 13 אנליסטים שנתנו את דירוגיהם בשלושת החודשים האחרונים. המחיר המטרה הממוצע למניית QBTS הוא 38.27 דולר, מה שמשקף אפסייד של כ־56% מהמחיר הנוכחי.
