ספייס אקס (SPCX) מאריכה את רצף הירידות לאחר חשיפת הנפקת האג"ח הציבורית הראשונה אי פעם
- ספייס אקס (SPCX) חשפה הנפקת אגרות חוב בכירות בלתי מובטחות ראשונה אי פעם זמן קצר לאחר ה־IPO הגדול שלה, והמניה ירדה 16% amid חששות המשקיעים לגבי צרכי המימון, התרחבות אגרסיבית ונטילת חוב חדש, לצד לחץ מכירות מבני בעקבות דירוג ESG נמוך (CCC) שקיבלה מ־MSCI.
- למרות התנודתיות, לוול סטריט יש כיום דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית SPCX, עם שלוש המלצות קנייה, אחת החזק ואחת מכירה, ומחיר יעד ממוצע של 235.25 דולר המשקף פוטנציאל עלייה של כ־52%, בעוד שהשוק שוקל אם הנפקת האג"ח היא צעד אסטרטגי ליציבות ארוכת טווח או סימן לצורך מזומן גבוה מהצפוי.
ספייס אקס (SPCX) חשפה בתשקיף ל־SEC ביום שני כי היא מתכננת להשיק את הנפקת האג"ח הציבורית הראשונה שלה אי פעם. אבל תגובת השוק הייתה רחוקה מלהיות אופטימית. מניית SPCX נפלה היום ב־16%, ורשמה יום שלישי ברציפות של ירידות, כאשר המשקיעים שוקלים מה החוב החדש משדר לגבי צרכי המימון של החברה והתוכניות ארוכות הטווח שלה.
ספייס אקס השיקה הנפקת אגרות חוב בכירות בלתי מובטחות וגילתה כי היא מחזיקה בכ־100.8 מיליארד דולר במזומן. התשקיף לא ציין כמה כסף ספייס אקס שואפת לגייס. עם זאת, החברה מתכננת להשתמש בתמורת האג"ח כדי לפרוע מימון גישור ולכסות צרכים תאגידיים כלליים, כולל הדחיפה הרחבה שלה לתחום הבינה המלאכותית ותשתיות נתונים רחבות היקף.
העיתוי בולט. הנפקת המניות (IPO) הגדולה של ספייס אקס מוקדם יותר החודש גייסה כמעט 86 מיליארד דולר, ובזמן קצר דחפה את שווי השוק של החברה מעל אמזון (אמזון) ולפני ענקיות כמו ברודקום (AVGO), מטא (מטא) וטסלה (טסלה). אך מאז המניה הפכה כיוון בצורה חדה, כאשר המשקיעים מעכלים את תוכניות ההתרחבות האגרסיביות של החברה ואת המשמעויות של לקיחת חוב חדש זמן קצר לאחר הפיכתה לציבורית.
סיבות נוספות למימושים ולמכירות
להחמרת המצב תרמה גם MSCI (MSCI), שהעניקה לספייס אקס דירוג ESG מסוג CCC, הציון הנמוך ביותר בסולם הגלובלי שלה. החברה ציינה ציון מחלוקות נמוך מאוד (1 מתוך 10) וממשל תאגידי חלש (3.2 מתוך 10). דירוג זה מפעיל מכירות מבניות, מכיוון שקרנות ו־ETF המתמקדים ב־ESG אינם מורשים להחזיק חברות שנמצאות מתחת לרמות ESG מסוימות.
לאחרונה ציין האנליסט של KeyBanc, מייקל לשוק, כי לספייס אקס עדיין יש "נתיבי צמיחה גדולים ומשבשים לפניה", וכי העוצמה הזו כבר מגולמת במחיר המניה. לדעתו, זה גורם לכך שהסיכון והתשואה מאוזנים יותר כרגע. הוא החל סיקור על מניית SPCX בהמלצת החזק. הירידה היום משקפת מימושי רווח כבדים כאשר ההייפ דועך והמשקיעים מתמקדים מחדש בפוטנציאל הצמיחה האמיתי של החברה.
האם התיקון במניה יהפוך להזדמנות קנייה תלוי בדרך שבה המשקיעים יפרשו את הנפקת האג"ח: כצעד אסטרטגי בדרך ליציבות ארוכת טווח, או כסימן לכך שספייס אקס צריכה כעת יותר מזומן מהצפוי.
האם מניית SPCX היא קנייה, מכירה או החזק?
נכון לעכשיו, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית ספייס אקס, המבוסס על שלוש המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית SPCX עומד על 235.25 דולר, וצופה אפסייד פוטנציאלי של 52.17%.
