Rocket Lab או AST SpaceMobile: מניית חלל אחת היא קנייה, השנייה פס, לפי משקיע מוביל
- המשקיע Juxtaposed Ideas נוקט גישה זהירה כלפי Rocket Lab: למרות צמיחת מכירות חזקה, החברה שורפת יותר מזומנים, מדללת מניות ועדיין רחוקה מרווחיות, ולכן מקבלת דירוג החזק (נייטרלי).
- Juxtaposed יותר חיובי כלפי AST SpaceMobile: יעד פריסת 45 לווייני BlueBird עד סוף השנה, מזומן מספק, הסכמים עם 60 מפעילי סלולר והתחייבויות הכנסה של 1.2 מיליארד דולר מובילים לשדרוג לדירוג קנייה זהירה, אף שוול סטריט מעניקה למניה דירוג החזק (נייטרלי).
מניות החלל קשה להתעלם מהן לאחרונה. למרות שרוב תשומת הלב מופנית לספייס אקס (NASDAQ:SPCX) של אילון מאסק, כמה חברות ציבוריות נוספות מנסות גם הן לבסס לעצמן מקום מעבר לאטמוספירה של כדור הארץ.
ביניהן נמצאות Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) ו-AST SpaceMobile (NASDAQ:ASTS), שתי חברות שרודפות אחרי הזדמנויות שונות מאוד. Rocket Lab היא חברת חלל מקצה לקצה שמספקת שירותי שיגור ופתרונות נוספים הקשורים לחלל עבור תעשיות החלל והביטחון. AST SpaceMobile, מנגד, בונה את רשת המובייל הרחבת-הפס (broadband) הראשונה בעולם מבוססת-חלל, במטרה לספק אינטרנט סלולרי בדור 4G ו-5G למכשירים ברחבי העולם.
לא מפתיע, בהתחשב בהיקף מה שהן מנסות לבנות, ששתי החברות עדיין פועלות בהפסד. (גם ספייס אקס, אגב, עדיין בהפסד.)
עם זאת, המכירות שלהן – ומחירי המניות – נעו בכיוונים שונים בחודשים האחרונים. בזמן ש-Rocket Lab הגדילה בהדרגה את המכירות שלה (צמיחה דו-ספרתית רבעון-אחר-רבעון ברבעון האחרון), AST ראתה ירידה של כ~73% במכירות לעומת הרבעון הקודם. המשקיעים הגיבו לפער הזה: מניית RKLB עלתה ב-58% בשלושת החודשים האחרונים, בעוד שמניית ASTS ירדה בכ-9%.
האם זה גם הכיוון לעתיד? משקיע מוביל אחד, שפועל תחת הכינוי Juxtaposed Ideas, לא בטוח שהעלייה של RKLB תימשך באותה צורה.
״אני מפציר במשקיעים לרסן את הציפיות לטווח הבינוני, משום שעוד לא ברור מתי החברה תדווח על נקודת איזון ו/או על פעילות רווחית בתזרים המזומנים,״ אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 2% המקצוענים המובילים במניות שמכוסים על ידי TipRanks.
החשש מובן. שריפת המזומנים של Rocket Lab עדיין הולכת לכיוון הלא נכון, כאשר תזרים המזומנים החופשי עומד על מינוס 77.39 מיליון דולר לעומת מינוס 72.6 מיליון דולר שנה קודם. דילול המניות הוא שיקול נוסף, שכן מספר המניות בשוק עלה ב-19.7% לעומת השנה שעברה, ל-605.43 מיליון מניות.
לכן, Juxtaposed משוכנע שסבלנות היא הסגולה הטובה ביותר כרגע, ומעניק למניית RKLB דירוג החזק (נייטרלי).
מצד שני, Juxtaposed מסתכל בחיוב רב יותר על AST, ומציין לטובה את היעד של החברה להגיע ל-45 לווייני BlueBird במסלול עד סוף השנה ואת מצבה החזק בקופה למימון המשך ההתרחבות.
Juxtaposed מאמין שתוכניות הפריסה של החברה לסוף השנה נתמכות היטב על ידי קצב ההרכבה המואץ שלה – שישה לוויינים בחודש.
המשקיע גם אוהב את פוטנציאל המוניטיזציה של AST, ומציין הסכמים עם 60 מפעילי רשת סלולרית ברחבי העולם ושותפויות אסטרטגיות עם חברות כמו גוגל ואחרות. לפי Juxtaposed, לחברה יש כעת התחייבויות להכנסות חתומות (contracted) בהיקף 1.2 מיליארד דולר.
הירידה האחרונה במחיר המניה רק מוסיפה לאטרקטיביות. Juxtaposed מעריך שמניית ASTS נסחרת כיום במכפיל של בערך 24.6 על יחס שווי פעילות למכירות (EV/Sales) החזוי לשנת הכספים 2027, שווי שהמשקיע רואה כאטרקטיבי בהתחשב בפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח של החברה.
״ASTS משודרגת לקנייה זהירה לאחר התיקון שהיה נחוץ מאוד,״ מסכם Juxtaposed. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של Juxtaposed, לחצו כאן)
אנליסטים בוול סטריט, לעומת זאת, לא רואים את הדברים אותו דבר. Rocket Lab נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 10 המלצות קנייה ו-3 החזק. עם זאת, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 108.70 דולר, מרמז על אפסייד מוגבל מהרמות הנוכחיות. הפער הזה עשוי להצטמצם כאשר האנליסטים יעדכנו את המודלים שלהם אחרי הריצה החזקה של המניה. ASTS, מנגד, לא נהנית מאותה רמת תמיכה. עם 2 המלצות קנייה, 5 החזק ו-2 מכירה, המניה נושאת דירוג קונצנזוס החזק (נייטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 86.28 דולר, מצביע על פוטנציאל אפסייד של כ-7%. (ראו RKLB stock forecast או ASTS stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.