מדוע בעלי המניות של eBay הפכו השתלטות עוינת של גיימסטופ לסבירה הרבה יותר
- בעלי המניות של eBay דחו הצעה להורדת רף כינוס אסיפה מיוחדת מ-20% ל-10%, מה שמקשה על גיימסטופ להשתמש בכלי ממשל תאגידי כדי ללחוץ על הנהלת eBay לקדם את מהלך הרכישה שלה בהיקף 56 מיליארד דולר, שנדחה על ידי הדירקטוריון.
- עם חסימת מסלול הממשל התאגידי, הסבירות שהעימות בין גיימסטופ ל-eBay יעבור להצעת רכש עוינת גדלה, בעוד שמניית eBay נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה מתון של כ-2.3%.
המתח בין גיימסטופ (GME) לבין eBay (EBAY) הגיע לשיא חדש לאחר שבעלי המניות של eBay הצביעו נגד הצעה מרכזית באסיפה השנתית של החברה. ההצעה שנדחתה הייתה אמורה להוריד את הדרישה לכינוס אסיפת בעלי מניות מיוחדת מ-20% ל-10%.
תוצאה זו מהווה מכשול משמעותי עבור מנכ"ל גיימסטופ ראיין כהן, שמחזיק כיום בכמעט 5% ממניות eBay. אם ההצעה הייתה עוברת, היה קל בהרבה עבור גיימסטופ לכפות אסיפה מיוחדת כדי לקדם את אג'נדת הרכישה שלה של eBay.
בעלי המניות דוחים הצעה להגבלת השליטה של הנהלת eBay
ההצבעה על הצעת הממשל התאגידי, הידועה כהצעה 4, הייתה חד-משמעית. תוצאות ראשוניות מראות שכ-210 מיליון מניות הוצבעו נגד ההצעה, בעוד שכ-157 מיליון תמכו בה. דירקטוריון eBay המליץ באופן פומבי לבעלי המניות להצביע נגד שינוי זה. בכך שחסמו את ההצעה, דירקטוריון eBay שמר על רף ה-20% הגבוה יותר, ובפועל מנע מגיימסטופ להשתמש בכלי ממשל תאגידי ספציפי זה כדי ללחוץ על הנהגת eBay.
זה מגיע לאחר עימות רחב יותר שיצא מגבולות חדר הדירקטוריון. מוקדם יותר השנה, החשבון האישי של כהן כמוכר ב-eBay אף הושעה, אם כי בהמשך eBay החזירה אותו, בטענה שהחסימה נבעה מפעילות חשודה ואינה קשורה לניסיון ההשתלטות.
גיימסטופ מחפשת מסלול לרכישת eBay
גיימסטופ מנסה לרכוש את eBay בהצעת רכישה בהיקף של 56 מיליארד דולר, תוך הצעה של 125 דולר למניה בשילוב של מזומן ומניות. ההצעה הזו ייצגה פרמיה של 46% לעומת מחיר המניה של eBay בפברואר 2026. עם זאת, דירקטוריון eBay דחה את ההצעה, וכינה אותה "לא אמינה ולא אטרקטיבית". כהן היה קולני בביקורת שלו על הנהלת eBay, ובמיוחד על תקציב השיווק של החברה בהיקף 2.4 מיליארד דולר, שלטענתו לא הצליח להגדיל בצורה יעילה את מספר הקונים הפעילים ב-eBay.
ניסיון הרכישה כבר השפיע על השווקים. כאשר פורסמה לראשונה הידיעה על ההצעה, מניית גיימסטופ זינקה ב-9%, כאשר משקיעים הגיבו לתוכנית השאפתנית של כהן להפוך את הקמעונאית לפלטפורמת מסחר אלקטרוני ואספנות גדולה יותר באמצעות בליעת eBay.
דירקטוריוני eBay שוקלים הצעת רכש עוינת מצד גיימסטופ
כעת, כאשר מסלול הממשל התאגידי חסום, משקיעים וצופי שוק עוקבים אחרי אפשרות של הצעת רכש עוינת מצד גיימסטופ. אסטרטגיה זו תאפשר לגיימסטופ לפנות ישירות לבעלי המניות של eBay, לעקוף למעשה את המלצת דירקטוריון eBay ולבקש מהמשקיעים לקבל את ההצעה בתנאים שלהם. מאחר שדירקטוריון eBay נשאר נחוש בדחייתו, פנייה ישירה כזו היא כעת המסלול הסביר ביותר אם גיימסטופ מתכוונת להשאיר את העסקה בחיים.
האם העימות הזה יסלים לקרב מלא על השליטה תלוי בכך אם גיימסטופ תצליח לשכנע מספיק ממשקיעי eBay שהנהלת eBay הנוכחית לא סיפקה להם את הערך המגיע להם.
האם eBay היא קנייה טובה?
ב-TipRanks, מניית eBay (EBAY) נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על תשע המלצות קנייה ו-12 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים למניית EBAY בגובה 110.75 דולר משקף פוטנציאל לעלייה של 2.3% מהרמות הנוכחיות.
