"זה כמעט לא הגיוני", אומר משקיע על מניית מיקרון
- המשקיע קניו פונטס סבור שהציפיות ממניית מיקרון טכנולוג'י גבוהות מדי, מזהיר מאכזבה אפשרית גם במקרה של תוצאות חזקות, ומדרג את מיקרון בהמלצת מכירה תוך הימנעות מחשיפה למניה.
- למרות הסקפטיות של פונטס, וול סטריט נותרת חיובית על מיקרון טכנולוג'י, עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ו-26 המלצות קנייה מול 3 המלצות החזק, כאשר העלייה המהירה במניה מקדימה את עדכוני מחירי היעד של האנליסטים.
במשך עשורים, השקעה במניות זיכרון התבססה על כלל פשוט: ליהנות מהפריחה כל עוד היא נמשכת, כי בסוף מגיע המשבר. מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) כעת מאתגרת את ההנחה הזו.
החברה הפכה לאחת המרוויחות הגדולות מבניית תשתיות ה-AI, כשביקוש לשבבי הזיכרון בעלי רוחב הפס הגבוה שלה (HBM) חזק כל כך, שההיצע שלה כבר "תפוס" הרחק אל תוך העתיד. המשקיעים החיוביים טוענים שתעשיית הזיכרון השתנתה לצמיתות, בזכות משמעת היצע הדוקה יותר, הסכמים ארוכי טווח עם לקוחות, וביקוש ל-AI שנראה יציב ועמיד הרבה יותר ממחזורים של מחשבים אישיים וסמארטפונים בעבר.
הסקפטיים, לעומת זאת, טוענים שתמיד הזיכרון נראה שונה בשיא המחזור. הם מזהירים שהרווחיות החריגה של היום יכולה בסופו של דבר למשוך קיבולת ייצור חדשה, להגביר את התחרות, ולהחזיר את הרגלי העבר של התעשייה. חלקם כבר מטילים ספק ביכולתה של מיקרון טכנולוג'י לשמור על הפוזיציה שלה בשוק, כאשר מתחרות דוחפות באגרסיביות לשבבי HBM מהדור הבא.
בין הסקפטיים נמצא המשקיע קניו פונטס, שמזהיר שמניית מיקרון טכנולוג'י עלולה להוביל את המשקיעים לאכזבה.
פונטס סבור שהציפיות הנוכחיות גבוהות מדי, כאשר תחזיות הקונצנזוס מציבות "רף מסוכן" שיהיה קשה לעמוד בו. המשקיע אפילו חושב שיכולות להיות ירידות במניה גם אם החברה תציג תוצאות טובות בשיחת המשקיעים של דוחות הרבעון השלישי לשנת הכספים 2026 בעוד כשבועיים.
כדי להמחיש את הבעיה, פונטס מצביע על תרחיש שבו הרווח המתואם למניה (EPS) מגיע ל-20 דולר. זה יהיה גידול משמעותי לעומת 12 הדולר שדווחו ברבעון הקודם. אבל חלק מהתחזיות החיוביות הגיעו כבר עד 23 דולר. בתרחיש כזה, גם רבעון חזק יכול להיתפס כאכזבה. הסיכון אף גדל יותר כשמגיעים לתחזית לרבעון הרביעי. פונטס מודאג שאם מיקרון טכנולוג'י תציג תחזית מדודה בסביבות 22.50–23.50 דולר, מחיר המניה עלול עדיין להיפגע.
מיותר לומר, שבין התנודתיות לתנודות במחיר, פונטס בחר לחפש הזדמנויות אחרות במקום.
"ברגע זה, אני מאמין שכמעט אין היגיון להיות חשופים למיקרון", מסכם פונטס, שנותן למניית מיקרון המלצת מכירה. (כדי לצפות ברקורד של פונטס, לחצו כאן)
וול סטריט, מצידה, נשארת אופטימית לגבי מיקרון טכנולוג'י. עם 26 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק, ל-מיקרון יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. במבט ראשון, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 939 דולר, מרמז על אפסייד מוגבל קדימה. הניגוד הזה פחות משקף חוסר ביטחון, ויותר את העלייה המהירה של מיקרון טכנולוג'י, שקדמה לעדכוני מחיר היעד של האנליסטים. ככל שוול סטריט תעדכן את התחזיות שלה, הפער הזה יכול להצטמצם משמעותית. (ראו מיקרון stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.