SPCX לעומת RKLB: איך משווים SpaceX ו-Rocket Lab אחרי ה-IPO ההיסטורי?
- מניית SPCX של SpaceX זינקה ביותר מ-19% ביום המסחר הראשון לאחר ה-IPO, עם שווי שוק של מעל 2.1 טריליון דולר, אך למרות פוטנציאל צמיחה דרך Starlink ו-Starship, וול סטריט שומרת על דירוג החזק ומצביעה על סיכון של הערכת שווי גבוהה.
- Rocket Lab, שגדלה מחברת שיגור ליצרנית מערכות וחומרת חלל, נהנית מדירוג קנייה מתונה ופוטנציאל עלייה מתון, אך עדיין שורפת מזומנים ותלויה בפיתוח טיל Neutron כדי להשיג חוזים גדולים יותר ולהתקרב לרווחיות.
SpaceX (SPCX) ו-Rocket Lab (RKLB) הן שתי מניות החלל הנצפות ביותר ב-2026. הנפקת ה-IPO האחרונה של SpaceX משכה עוד יותר תשומת לב לסקטור והציתה השוואות חדשות עם Rocket Lab. שתי החברות בונות ומשגרות טילים, אבל העסקים שלהן שונים למדי. SpaceX מרוויחה כסף משיגורים ומ-Starlink, שירות האינטרנט הלווייני שלה. במקביל, Rocket Lab מרוויחה מהשקות טילים וממכירת חלקי לוויינים וחומרת חלל אחרת. כעת משקיעים רוצים להבין איך שתי החברות משתוות זו לזו.
SpaceX פותחת חזק אחרי ה-IPO
SpaceX נכנסה לשוק הציבורי עם הרבה תנופה ב-12 ביוני. החברה תימחרה את ה-IPO במחיר של 135 דולר למניה. המניה נפתחה ב-150 דולר וסיימה את יום המסחר הראשון ב-160.95 דולר, עלייה של יותר מ-19% ממחיר ההנפקה. הראלי דחף את שווי החברה מעל 2.1 טריליון דולר, מה שהפך אותה לחברה הציבורית השישית בגודלה בארה"ב והציב אותה לפני טסלה (טסלה).
חלק גדול מההתלהבות מתרכז ב-Starlink, שירות האינטרנט הלווייני של החברה, וב-Starship, הטיל הבא של SpaceX. Starship נבנה כדי לשאת מטענים גדולים בהרבה מ-Falcon 9. אם ייכנס לפעילות כמתוכנן, הוא יכול לסייע לחברה לקחת על עצמה יותר משימות ולהוזיל את עלויות השיגור. משקיעים רבים מאמינים שהעסקים האלה יכולים לתמוך בצמיחה במשך שנים קדימה.
אנליסטית Wolfe Research אמילי דויטשמן נמנית עם המשקיעים החיוביים. ב-12 ביוני היא החלה לסקר את SPCX עם דירוג קנייה ומחיר יעד של 175 דולר. היא רואה ב-Starship ו-Starlink מנועי הצמיחה העיקריים של החברה. לדעתה, טיסות Starship חדשות ויותר משתמשי Starlink יכולים לתרום לעלייה במכירות בשנים הבאות.
אנליסט Oppenheimer טים הוראן חיובי אף יותר. הוא החל בסיקור עם דירוג קנייה ומחיר יעד של 190 דולר. האנליסט בדירוג חמישה כוכבים מאמין ש-SpaceX יכולה להשתמש בנכסי השיגור, הדאטה וה-AI שלה כדי להיכנס עם הזמן לשווקים חדשים. עם זאת, הוא ציין שרבות מהתוכניות האלה נמצאות בשלבים מוקדמים ועדיין לא הוכחו.
לא כולם משוכנעים. יש אנליסטים הסבורים שהמניה כבר משקפת הרבה חדשות טובות. נכון לעכשיו, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של החזק למניית SPCX, המבוסס על המלצת קנייה אחת והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית SpaceX של 152.50 דולר למניה משקף פוטנציאל ירידה של 5.25%.
Rocket Lab בונה על Neutron ועל מערכות חלל
Rocket Lab התחילה כחברת שיגור, אבל צמחה להרבה יותר מיצרנית טילים. בנוסף לשירותי שיגור, החברה מוכרת כיום חלקי לוויינים, פאנלים סולאריים וציוד נוסף המשמש במשימות חלל. העסק הזה הפך למקור הכנסה חשוב ועוזר ל-Rocket Lab לשרת מגוון רחב יותר של לקוחות.
משקיעים מתמקדים גם ב-Neutron, הטיל הבא של החברה. Neutron מתוכנן לשאת מטענים גדולים יותר מ-Electron, הטיל הנוכחי של Rocket Lab. אם הרכב ייכנס לפעילות כפי שמתוכנן, הוא עשוי לעזור לחברה לזכות בחוזים גדולים יותר ולהתחרות על יותר משימות שיגור.
בוול סטריט נשמרת ברובה גישה חיובית כלפי המניה. ל-RKLB יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ב-TipRanks. מחיר היעד הממוצע למניית RKLB, שעומד על 105.78 דולר, מרמז על פוטנציאל עלייה מתון ביחס לרמות הנוכחיות.
כמה אנליסטים רואים אפילו עוד מקום לעליות. אנליסט Clear Street גרג פני העלה לאחרונה את מחיר היעד שלו ל-129 דולר מ-98 דולר ושמר על דירוג קנייה למניה. פני מאמין ש-Rocket Lab יכולה ליהנות מביקוש חזק לשיגורים. הוא אמר גם שלחברה יש יתרון בתשתיות השיגור, ושעסק הליבה שלה מתקרב לרווחיות.
ובכל זאת, ישנם סיכונים. Rocket Lab ממשיכה להוציא סכומים גדולים על Neutron ועל פרויקטי צמיחה אחרים. בעוד שההכנסות עולות והמרווחים השתפרו, החברה עדיין מפסידה כסף ושורפת מזומנים. כל עיכוב ב-Neutron עלול להאט את הצמיחה ולהכביד על סנטימנט המשקיעים.
שורה תחתונה
SpaceX היא כבר אחת החברות הציבוריות הגדולות בעולם. חלק גדול מהתזה החיובית סובב סביב Starlink ו-Starship. משקיעים רבים רואים בשניהם מנועי צמיחה מרכזיים. יחד עם זאת, הביצוע החזק של המניה ביום ה-IPO העלה גם שאלות לגבי השווי של החברה.
במקביל, Rocket Lab קטנה בהרבה, אבל היא מתרחבת מעבר לשיגורים. החברה כבר מרוויחה מהכנסות מחלקי לוויינים וחומרת חלל אחרת. משקיעים עוקבים גם אחרי Neutron, שיכול לעזור ל-Rocket Lab לזכות בחוזים גדולים יותר בשנים הקרובות.
בשלב זה, וול סטריט זהירה יותר לגבי SpaceX. למניה יש דירוג החזק והיא נסחרת מעל מחיר היעד הממוצע שלה. במקביל, ל-Rocket Lab יש דירוג קנייה מתונה והיא מציעה פוטנציאל עלייה מתון על בסיס יעדי האנליסטים.