משקיע בכיר מזהיר: הנפקת SpaceX ‘יקרה מאוד’ — אבל סוחרים בכל זאת מוכרים מניות טסלה כדי להשתתף בה
- הנפקת SpaceX ב-2026 מושכת ביקוש אדיר וצפיות לעלייה חדה ביום הראשון, אך גארי בלאק מזהיר שהחברה מתומחרת ביוקר מאוד יחסית ל-EBITDA הצפוי ומעדיף להמתין לירידת מחיר לפני השקעה.
- ההנפקה של SpaceX עלולה להגביר את לחץ המכירות על מניית טסלה, כשמשקיעים קמעונאיים מוכרים טסלה כדי להשתתף בהנפקה, אף שטסלה עדיין נהנית מדירוג קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע המצביע על אפסייד של כ-6%.
הנפקת אלון מאסק בחברת SpaceX (SPCX) ב-2026 מושכת תשומת לב רבה בוול סטריט, עם ציפיות הולכות וגוברות לזינוק אפשרי ביום המסחר הראשון. המשקיע הבכיר גארי בלאק, מנהל קרן The Future Fund, ציין שחלק מהמשקיעים הקמעונאיים עשויים למכור מניות טסלה (טסלה) כדי לגייס כסף להקצאות אפשריות ב-SpaceX. הוא גם תיאר את SpaceX כ"יקרה מאוד" והציע למשקיעים להמתין שהמניה "תחזור לקרקע" אחרי ההנפקה.
להקשר, ההנפקה של SpaceX משכה מעל 250 מיליארד דולר בביקוש מצד משקיעים, הרבה מעבר ל-75 מיליארד דולר שהיא מתכננת לגייס. לפי הדיווחים, החברה שואפת לתמחר את המניות במחיר של כ-135 דולר למניה. בלאק מעריך את שווי SpaceX בכ-300 פעמים תחזית ה-EBITDA לשנת 2025, וכ-120 פעמים תחזית ה-EBITDA לשנת 2026, שעומדת על 15 מיליארד דולר. למרות ציפיות חזקות לצמיחה ארוכת טווח של 35% עד 40%, הוא סבור שהשווי מנופח בטווח הקצר. הוא הוסיף כי משקיעים עשויים למצוא נקודת כניסה טובה יותר בהמשך, ואמר שהוא מעדיף לחכות שהמניה תתקרר לאחר הופעת הבכורה לפני שייכנס להשקעה.
מה שמשקיעי טסלה צריכים לדעת
בעוד ההתרגשות סביב הנפקת SpaceX גוברת, מניית טסלה ירדה בכ-9% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים. בלאק אמר ב-X שהירידה משקפת לחץ רחב יותר על מניות טכנולוגיה ארוכות-טווח, כאשר ריביות גבוהות ממשיכות להעיק על השוויים. עם זאת, הוא גם סבור שההנפקה המתקרבת של SpaceX עלולה להוסיף לחץ מכירה נוסף על טסלה. לפי בלאק, חלק מהמשקיעים הקמעונאיים עשויים למכור מניות טסלה כדי לממן רכישות ב-SpaceX, כשהם מתמקמים לקראת רווחים אפשריים מוקדמים מההנפקה.
בלאק ציין שהמשקיעים כנראה מצפים ל"קפיצה" חזקה ביום המסחר הראשון, בעוד הבנקים המובילים כמו גולדמן זאקס (GS) ומורגן סטנלי (MS) בעלי תמריץ להבטיח הופעת בכורה מוצלחת.
בסך הכול, ההנפקה עשויה להיות בעלת השלכות קצרות טווח עבור משקיעי טסלה, כאשר הון זורם מחדש לכיוון SpaceX. חלק מהמשקיעים מודאגים שהתפקיד ארוך-הטווח של טסלה כ"נכס מייצג" מרכזי עבור מאסק עשוי להיחלש אם הביקוש יעבור לרישום החדש. זה עלול להעיק על מניית טסלה, גם אם היא משקפת ציפיות חזקות לצמיחה ארוכת טווח.
האם טסלה היא מניה שכדאי לקנות?
לפי TipRanks, מניית טסלה קיבלה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, עם 12 המלצות קנייה, 14 החזק, ושלוש מכירה שניתנו במהלך שלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית טסלה עומד על 404.54 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 6.01% מהרמה הנוכחית.
