משקיעים סינים נואשים פונים לחיקויים קריפטו כדי לקבל חשיפה להנפקת SpaceX
- משקיעים סינים, שנחסמו מהשקעה ישירה בהנפקות טכנולוגיה אמריקאיות כמו SpaceX ו-OpenAI, פונים למוצרים טוקניים מבוססי קריפטו וסטייבלקוינים כדי לקבל חשיפה ל-IPO, אך ללא בעלות אמיתית במניות ותוך סיכון רגולטורי ומשפטי גבוה.
- הקשחת האיסורים של בייג׳ינג על השקעות בחו"ל דוחפת ביקוש חזק למוצרים טוקניים סביב הנפקות ענק מתקרבות: SpaceX, שמכוונת לשווי של 1.75 טריליון דולר ברישום לנאסד״ק, ו-OpenAI, שמכוונת לשווי של עד טריליון דולר, לצד אזהרות החברות ממוצרים לא מורשים שלא בהכרח מגובים במניות בפועל.
משקיעים סינים פונים למוצרים הקשורים למטבעות קריפטו כדי לקבל חשיפה להנפקות ראשוניות (IPO) של חברות טכנולוגיה אמריקאיות. בין החברות נמצאת SpaceX, חברת הרקטות שהוקמה על ידי אלון מאסק, וכן OpenAI, יצרנית ChatGPT.
מה שמיוחד הוא שהמעבר להימורים על נכסים דיגיטליים הגיע לאחר שמשקיעים סינים נחסמו מהשתתפות ישירה ברבות מהנפקות הטכנולוגיה האמריקאיות. עם זאת, ההימורים האלה אינם מייצגים בעלות אמיתית במניות של SpaceX או OpenAI, ולכן חושפים את הקונים לסיכון.
משקיעים סינים משתמשים בטוקני קריפטו כדי להמר על הנפקות SpaceX ו-OpenAI
מוצרי ההימור הקשורים ל-IPO של SpaceX ו-OpenAI בנויים סביב טוקנים דיגיטליים שמיועדים לעקוב אחרי שווי החברות. כדי להשקיע, הרבה קונים סינים ממירים קודם את המטבע רנמינבי שלהם לסטייבלקוינים כמו USDT (USDT-USD), ואז משתמשים בהם כדי לקנות את הנכסים המוטוקנים בפלטפורמות קריפטו. עצם הפעולה הזו מפרה את האיסור של בייג׳ינג על המרת כסף פיאט לקריפטו.
חלק מהמשקיעים הסינים רוכשים את הסטייבלקוינים האלו דרך פלטפורמות קריפטו זרות כמו Binance. למרות שהבורסה חסומה בסין, משתמשים עדיין יכולים לגשת אליה באמצעות רשתות פרטיות וירטואליות (VPNs).
רבים מהטוקנים להשקעה האלה קשורים גם לרכבי ייעוד מיוחדים (SPVs) שמחזיקים במניות של החברות הבסיסיות. אחרים רק עוקבים אחרי שווי החברה, בלי לתת למשקיעים מניות, זכויות הצבעה, או כל אחזקה ישירה אחרת.
ראוי לציין שכמה חברות קריפטו השיקו מוצרים הקשורים לחברות טכנולוגיה אמריקאיות לפני ה-IPO. Paimon Finance, פלטפורמת השקעות קריפטו מניו יורק, השיקה בשנת 2025 שני מוצרים מוטוקנים שטוענים לחשיפה ל-SpaceX ול-OpenAI דרך SPVs.
במקביל, בורסת הקריפטו Bitget השיקה באפריל את preSPAX, מוצר טוקני שמקושר לביצועים של SpaceX. בחודש שלאחר מכן השיקה הבורסה טוקן שיכול לתת למשקיעים פרטיים חשיפה ל-OpenAI לפני ה-IPO. עם זאת, החברה הבהירה שאף אחד מהמוצרים אינו מייצג השקעה ישירה ב-SpaceX או ב-OpenAI. מעניין לציין שרבים מהקונים של Bitget preSPAX היו מסין, מה שמדגיש את עוצמת הביקוש למניות טכנולוגיה אמריקאיות.
המדיניות של בייג׳ינג דוחפת משקיעים להימורים טוקניים על IPOs אמריקאיים
הביקוש של משקיעים סינים למוצרים של SpaceX ו-OpenAI זינק לרמות של עודף ביקוש. הזינוק מגיע בזמן שבייג׳ינג מחמירה את האיסורים על השקעות בחו"ל, ודוחפת יותר פעילות לערוצים אחרים.
יועץ לבנק המרכזי של סין אמר שמרגולטורים ניסו לצמצם את קצב ההמרות לסטייבלקוינים. עם זאת, האכיפה עדיין מוגבלת, משום שהעברות כאלה קשות ויקרות לניטור.
משקיעים גם מתמודדים עם חוסר ודאות לגבי השאלה אם מוצרים מוטוקנים או SPVs מגובים בפועל במניות של החברות הבסיסיות. גם כשכן, הרבה חברות פרטיות מגבילות העברת מניות, ועלולות לראות בהעברות לא מורשות כלא תקפות.
גם OpenAI וגם Anthropic, יוצר צ׳טבוט Claude, הזהירו שמוצרים טוקניים לא מורשים שמקושרים לחברות שלהם אולי לא יוכרו, ועלולים להיות בעלי ערך מועט או חסר ערך. שתי יריבות ה-AI האלה הגישו בסודיות תשקיף ל-IPO לרגולטורים בארה"ב, כאשר הן מתכוננות להופעת הבכורה הציבורית שלהן בחודשים הקרובים.
מהן ההנפקות הגדולות הבאות?
SpaceX צפויה להירשם למסחר בנאסד״ק (NDAQ) ב-12 ביוני 2026, תחת הסימול SPCX. החברה מכוונת לשווי של 1.75 טריליון דולר, מה שיהפוך אותה להנפקה הגדולה ביותר בתולדות השוק. במקביל, OpenAI הגישה בסודיות בקשה ל-IPO ל-SEC ב-8 ביוני ומכוונת לשווי של עד טריליון דולר. לעדכונים נוספים על החברות הללו לקראת הופעת הבכורה הציבורית שלהן, בקרו ב-TipRanks Private Company Center.
