מניית סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI) יורדת על רקע תכנית גיוס הון של 7 מיליארד דולר למימון צבר הזמנות של 39 מיליארד דולר
- סופר מיקרו קומפיוטר מתכננת גיוס הון של 7 מיליארד דולר (מניות רגילות, מניות פיקדון ותוכנית ATM) כדי לממן צבר הזמנות עצום של 39 מיליארד דולר לשרתי AI, מה שהביא לירידה חדה במניה מחשש לדילול.
- למרות צבר הזמנות חזק וביצועי מניה חיוביים מתחילת השנה, קיימים סיכונים של עיכובים או ביטולים בהזמנות וכן חששות ממשליים לאחר הרשעת מייסד-שותף ושני עובדים לשעבר, והקונצנזוס האנליסטי כיום למניית SMCI הוא החזק עם צפי לירידת מחיר ביחס למחיר היעד.
מניית סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI) ירדה ב-7.6% במסחר המאוחר ביום שלישי, לאחר שחברת שרתי ה-AI הודיעה על תכנית גיוס הון בהיקף 7 מיליארד דולר. ההכנסות מהגיוס ישמשו לסיוע בעמידה בצבר עצום של הזמנות לשרתי AI. משקיעים לעיתים מגיבים בשלילה להנפקות הון, משום שהנפקת מניות חדשות יכולה לדלל את חלקם של בעלי המניות הקיימים.
סופר מיקרו קומפיוטר מתכננת ובונה שרתי AI ומערכות אחסון, מה שהופך את פעילותה לעסק עתיר הון. החברה ציינה כי בשבועות האחרונים קיבלה הזמנות בהיקף של 39 מיליארד דולר מכ-20 לקוחות עבור הפתרונות המותאמים שלה Data Center Building Block Solutions. החברה צריכה הון נוסף כדי לרכוש רכיבים ולעמוד בחוזים הגדולים לתשתיות AI.
פרטי תוכנית המימון
החברה מתכננת לגייס סך של 7 מיליארד דולר באמצעות סוגים שונים של הנפקות מניות:
- 1.25 מיליארד דולר באמצעות הנפקת מניות רגילות חדשות למשקיעים במסגרת הנפקה לציבור.
- 3.75 מיליארד דולר באמצעות מכירת מניות פיקדון (depository shares), המייצגות בעלות במניות בכורה.
- 2 מיליארד דולר באמצעות תוכנית At-The-Market (ATM), שמאפשרת לחברה למכור מניות ישירות בשוק ההון באופן הדרגתי לאורך זמן. התוכנית צפויה להתחיל לא לפני הרבעון השלישי של 2026.
ג'יי פי מורגן (JPM), גולדמן זאקס (GS) וסיטיגרופ (C) מובילים את ההנפקות ומנהלים את תהליך המכירה.
הביקוש הבלתי ניתן לריסון ל-AI
ביקוש חזק לשרתי AI סייע להגדיל את ההכנסות הן של SMCI והן של Dell (DELL) ברבעון האחרון. בעוד שצבר ההזמנות הוא סימן חיובי לפוטנציאל ההכנסות העתידיות של SMCI, החברה כן הזהירה שהזמנות אלו עדיין אינן סופיות, וייתכנו עיכובים או ביטולים.
בנוסף, SMCI ציינה כי הכספים מהנפקות ההון יכולים לשמש גם לצרכים תאגידיים כלליים. לדוגמה, פירעון חוב קיים או הרחבת תקציב ההשקעות ההוניות (CapEx).
המימון החדש יסייע לתמוך בתוכניות הצמיחה של החברה. עם זאת, המשקיעים יעקבו מקרוב כדי לראות אם צבר ההזמנות הגדול יתורגם להכנסות בפועל. עיכובים או ביטולים עלולים לפגוע במניית SMCI.
בנפרד, המניה ניצבת תחת לחץ מאז מרץ. המייסד-שותף של SMCI ושני עובדים לשעבר הורשעו בהברחת שבבים של אנבידיה (אנבידיה) בשווי 2.5 מיליארד דולר לסין, מה שהוסיף לדאגות המשקיעים סביב החברה.
האם כדאי לקנות עכשיו את מניית SMCI?
ב-TipRanks, למניית SMCI דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על שלוש המלצות קנייה, תשע החזק, ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית סופר מיקרו קומפיוטר עומד על 35.55 דולר, ומשקף פוטנציאל ירידה של 12.5% מהמחיר הנוכחי. מתחילת השנה, מניית SMCI עלתה ב-38.9%.
