"הפער עדיין רחב", אומר UBS על היתרון של אנבידיה על פני AMD
- UBS מעריך שפלטפורמת Blackwell של אנבידיה תשלוט במשלוחי שבבי ה-AI עד 2026, ותשמור על יתרון משמעותי על פני AMD, בעוד שהפלטפורמה הבאה של AMD, Helios, צפויה להתעכב עד סוף 2027.
- UBS מדגיש גם את פוטנציאל הצמיחה של ARM, כשהפלטפורמה ל-AGI כבר בייצור ועם לקוחות כמו Oracle, מטא ו-ByteDance, אך למרות דירוג קנייה חזקה למניה, מחיר היעד הממוצע משקף סיכון לירידה במחיר.
הפער בין אנבידיה (אנבידיה) לבין Advanced Micro Devices (AMD) לא עומד להיסגר בקרוב, לפי UBS. לאחר כנס Computex בשבוע שעבר, אמר הבנק שפלטפורמת Blackwell של אנבידיה צפויה "לשלוט" במשלוחי שבבי ה-AI עד 2026.
למה UBS מעדיף את אנבידיה
UBS אמר שהבדיקות האחרונות שלו בענף תואמות את התחזית שלו לגבי אנבידיה. הבנק מצפה ש-Blackwell תוביל את המשלוחים בשנה הבאה, כש-Rubin Ultra תתחיל לעלות בקצב משמעותי ברבעון הרביעי של 2026.
לשם השוואה, UBS סבור שהפלטפורמה מדור-הבא של AMD, Helios, צפויה לקחת יותר זמן עד שתצא לדרך. למרות שמשלוחי לוחות אם יכולים להתחיל ברבעון הרביעי של 2026, הבנק מצפה שהפריסה המלאה תידחה לקראת סוף 2027, בגלל בדיקות נוספות ועבודות אינטגרציה במרכזי נתונים.
UBS הוסיף שהעלייה בשימוש בסוכני AI (AI agents) מגדילה את הצורך בשבבים, שרתים וציוד נוסף למרכזי נתונים. למרות שזה אמור ליצור הזדמנויות בכל מגזר ה-AI, הבנק מאמין שאנבידיה עדיין נמצאת בפוזיציה החזקה ביותר ליהנות מהן.
איזו מניית שבבים עדיפה, לפי האנליסטים?
לפי כלי השוואת המניות של TipRanks, גם אנבידיה וגם AMD קיבלו דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). עם זאת, מניית אנבידיה מציעה פוטנציאל עלייה גבוה יותר: מחיר היעד הממוצע של האנליסטים משקף בערך 49% אפסייד, בעוד שמחיר היעד הממוצע של AMD מצביע על ירידה קלה ביחס לרמות המחיר הנוכחיות.
UBS רואה גם הזדמנות ב-ARM
מעבר ל-GPU, UBS הדגיש גם את ARM החזקות (ARM). הבנק ציין שפלטפורמת ה-AGI של החברה נמצאת כעת בייצור ב-Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), בעוד ש-Oracle (ORCL) ו-ByteDance נוספו לרשימת הלקוחות ההולכת וגדלה שלה.
תוספות אלו הובילו את UBS להציע שיעד ההכנסות של Arm בסך 15 מיליארד דולר מפעילות AGI – יעד המכירות שנקבע עבור מעבד ה-AI החדש שלה למרכזי נתונים, שתוכנן באופן עצמאי – עשוי להתברר כ"שמרני". הבנק אמר שבסיס הלקוחות המתרחב, שכולל כעת את מטא (מטא) ו-ByteDance, אמור להקל על Arm להשיג את היעדים ארוכי הטווח שלה שנים לפני לוח הזמנים.
האם מניית ARM היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית ARM, המבוסס על 18 המלצות קנייה, שלוש המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית ARM בגובה 287.85 דולר למניה משקף סיכון ירידה של 16.90%.
