גולדמן זאקס: לקנות את הירידות בשוק המניות
- גולדמן זאקס מציין שמדד ה-RAI שלהם הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז 2021, מה שמעלה את הסיכון לתיקון בטווח הקצר, אך למרות זאת הם נשארים בהמלצת קנייה על מניות ל-12 חודשים וממליצים לנצל ירידות לצבירה.
- כדי לנהל סיכונים, גולדמן זאקס ממליץ על שימוש באסטרטגיות קולר עם מרווחים בפוטים, פיזור השקעות בין סגנונות ופקטורים שונים, ואופציות קול ארוכות טווח כדי ליהנות מעליות עתידיות בשוק.
מדד S&P 500 (SPX) נרגע בימים האחרונים אחרי ראלי היסטורי, אבל בגולדמן זאקס סבורים שמשקיעים צריכים להיערך כדי לקנות את הירידה.
בגולדמן מציינים שמדד הסיכון הפנימי שלהם, Risk Appetite Indicator (RAI), קפץ ל-1.2 – הרמה הגבוהה ביותר מאז 2021. זה מסמן סיכון מוגבר לתיקונים בשוק ולתשואות נמוכות יותר בטווח הקצר. “עם זאת, לאור תחזית המאקרו הבסיסית שלנו והמשך צמיחת רווחים טובה, שמקבלת חיזוק מהשקעות ההון (Capex) בתחום הבינה המלאכותית, אנחנו נשארים במצב OW (קנייה) על מניות ל-12 חודשים, והיינו מחפשים לקנות כל ירידה בחודשים הקרובים”, כתב האנליסט של גולדמן כריסטיאן מולר-גליסמן במכתב ללקוחות.
שלוש אסטרטגיות ניהול הסיכונים של גולדמן
החברה ממליצה להשתמש בקולר עם מרווחים בפוטים (put spread collars), בפיזור לפי פקטורים, ובאופציות קול ארוכות טווח כדי לנהל את הסיכון. קולר עם מרווחים בפוטים היא אסטרטגיית אופציות שמגבילה את downside (הירידה האפשרית) אבל גם מגבילה חלק מה-upside (העלייה האפשרית). פיזור לפי פקטורים מתייחס לפיזור החשיפה בין סגנונות השקעה שונים, כמו ערך, צמיחה, מניות קטנות ומניות גדולות.
לבסוף, אופציות קול ארוכות טווח נותנות למשקיעים את הזכות ליהנות מתנועות עליות בשוק בטווח זמן ארוך יותר.