מניית לולולמון צונחת ב-12% למרות צמיחה חזקה בסין — מה השתבש?
- לולולמון אתלטיקה הציגה רווח והכנסות טובים מהצפוי, עם צמיחה חזקה בסין ובשווקים הבינלאומיים, אך סבלה מירידה במכירות בצפון אמריקה, שחיקה ברווח הגולמי ולחץ מכסים, מה שהוביל לצניחה של יותר מ-12% במניה במסחר המוקדם.
- החברה הורידה את תחזית ההכנסות והרווח לשנת הכספים 2026, מתחת לציפיות וול סטריט, אך מניית LULU עדיין מדורגת החזק בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים, עם מחיר יעד ממוצע שמשקף אפסייד של כ-21% לעומת המחיר הנוכחי.
מניית לולולמון אתלטיקה (LULU) צנחה ביותר מ-12% במסחר המוקדם ביום שישי, לאחר שהנהלת החברה פרסמה תחזית חלשה יותר לשנה הקרובה. למרות שקמעונאית הלבשת הספורט רשמה הכנסות טובות מהצפוי והמשיכה ליהנות מצמיחה חזקה בסין, המשקיעים התמקדו בירידה במכירות בצפון אמריקה, בלחץ מצד מכסים ובתחזית הרכה יותר של החברה לשאר השנה.
לולולמון אתלטיקה דיווחה על רווח ברבעון הראשון של 1.69 דולר למניה, מעט מעל תחזיות וול סטריט שעמדו על 1.68 דולר. ההכנסות עלו ב-4% משנה לשנה ל-2.47 מיליארד דולר, בהתאם לציפיות האנליסטים.
סין נשארת נקודת אור
השווקים הבינלאומיים המשיכו להיות מנוע הצמיחה של לולולמון אתלטיקה במהלך הרבעון.
ההכנסות בסין היבשתית זינקו ב-30% משנה לשנה, בעוד שהפעילות הבינלאומית הרחבה יותר של החברה רשמה גם היא צמיחה דו-ספרתית. הביצועים החזקים בחו"ל עזרו לקזז את החולשה בצפון אמריקה ותמכו בצמיחת ההכנסות הכוללת.
אז למה המשקיעים מכרו את מניית LULU?
הדאגה הגדולה ביותר הייתה התחזית של לולולמון אתלטיקה. החברה הורידה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2026 לטווח של 11–11.15 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 11.35–11.50 מיליארד דולר. התחזית החדשה הייתה גם מתחת לציפיות וול סטריט. ההנהלה גם קיצצה את תחזית הרווח השנתית. לולולמון אתלטיקה מצפה כעת לרווח למניה בטווח של 10.95–11.15 דולר, לעומת תחזית קודמת של 12.10–12.30 דולר.
המשקיעים התאכזבו גם מהחולשה בשוק העיקרי של לולולמון אתלטיקה. ההכנסות באמריקות ירדו ב-3% במהלך הרבעון, בעוד שהמכירות בחנויות הזהות בצפון אמריקה ירדו ב-6%. ההנהלה אמרה שחלק מהשקות המוצרים היו מתחת לציפיות, מה שפגע בתנועת הלקוחות ובמכירות.
דאגה נוספת הייתה רווחיות החברה. שיעור הרווח הגולמי ירד ב-410 נקודות בסיס ל-54.2%, בין השאר בגלל עלויות מכס גבוהות יותר והוצאות נוספות. החברה ציינה שהמכסים ממשיכים להיות גורם מעיק, וצפויים להמשיך להשפיע על התוצאות השנה.
בסיכומו של דבר, התחזית החלשה, ההאטה בעסקי צפון אמריקה והלחץ הקשור למכסים העיבו על הצמיחה החזקה של לולולמון אתלטיקה בשווקים הבינלאומיים ועל הרווח הגבוה מהצפוי.
האם מניית LULU היא קנייה?
למניית לולולמון אתלטיקה יש דירוג קונצנזוס של החזק בקרב 21 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג מבוסס על 21 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית LULU, שעומד על 151.67 דולר, משקף אפסייד של 21% לעומת הרמות הנוכחיות.
