משקיעי הנפקת SpaceX צריכים להיזהר ממלכודת יום המסחר הראשון
- המאמר מדגיש שיום ההנפקה של SpaceX עלול להיות מסוכן למשקיעים, שכן היסטורית רוב ההנפקות אינן מניבות תשואות עודפות בטווח של שלוש שנים, במיוחד כאשר חלק גדול מהערך כבר נבנה בשוק הפרטי לפני ההנפקה.
- עד ש‑SpaceX תצא לבורסה, משקיעים יכולים להיחשף לאילון מאסק דרך מניית טסלה (טסלה), שלה יש כיום דירוג קונצנזוס של החזק ומחיר יעד ממוצע שמרמז על סיכון לירידה של כ־7.1% ביחס למחיר הנוכחי.
ענקית האוויר־והחלל SpaceX, שצפויה להיסחר תחת הסימול "SPCX", אולי תהיה אחת החברות החשובות ביותר שהונפקו זה שנים, אבל ההיסטוריה מראה שיום ההנפקה עדיין יכול להיות זמן מסוכן לקנייה. לפי מחקר הנפקות של ג'יי ריטר מאוניברסיטת פלורידה, יותר מ־9,000 הנפקות מסורתיות של חברות בין 1975 ל־2021 הראו ש־60% מהן היו ללא שינוי או בירידה שלוש שנים אחרי מחיר הסגירה הראשון שלהן. רק 16% יותר מהכפילו את עצמן. לכן, למרות שהתשואה הממוצעת על הנפקות הייתה חיובית, התוצאה הושפעה בעיקר ממספר קטן של מניות מצליחות במיוחד שמשך את המספר הכולל כלפי מעלה.
הדבר חשוב משום ש‑SpaceX לא יוצאת להנפקה בתור סטארטאפ קטן שמחפש תמיכה מוקדמת מוול סטריט. במקום זאת, היא כבר יצרה ערך עצום בשוק הפרטי עוד לפני שהמשקיעים הרגילים מקבלים גישה אליה. זה משנה את נקודת הפתיחה. בעבר, ההנפקה נתנה לעיתים למשקיעים בשוק הציבורי הזדמנות להשתתף בסיפור הצמיחה של החברה בשלב מוקדם יחסית. כיום, במיוחד בחברות פרטיות מוכרות ובולטות, ההנפקה יכולה להיראות יותר כמו הזדמנות למשקיעים המוקדמים לממש רווחים לאחר שחלק גדול מהערך כבר נבנה.
עם זאת, זה לא אומר שמשקיעים צריכים אוטומטית להימנע מ‑SpaceX או מכל הנפקה מסקרנת אחרת. זה פשוט אומר שיום המסחר הראשון לא צריך להיתפס כהזדמנות היחידה לקנות. קתי דונלי, מחברת־שותפה של הספר The Lifecycle Trade, העלתה נקודה דומה בוובינר של Yahoo Finance, וציינה שרוב ההנפקות יורדות מתחת לשפל של יום המסחר הראשון בתוך שלושה שבועות, בעוד שמניות שעולות במהירות בשלבים הראשונים נוטות לעיתים להחזיר את רוב העליות. לכן, גם אם SpaceX עדיין עשויה להיות חברה יוצאת דופן, המניה עדיין צריכה להוכיח את עצמה לאחר שההתרגשות של יום הפתיחה מתפוגגת.
מהי התחזית למניית טסלה?
כשמדובר בחברות של אילון מאסק, רובן אינן נסחרות בבורסה. לכן, עד ש‑SpaceX תצא להנפקה, משקיעים פרטיים יכולים להשקיע בחברה הפופולרית ביותר שלו, טסלה (טסלה). לפי וול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של החזק למניית טסלה, המבוסס על 12 המלצות קנייה, 12 החזק ו־חמש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית טסלה שעומד על 389.54 דולר למניה משקף סיכון לירידה של 7.1%.
