אנבידיה ניצבת מול חסם יצוא חדש כשהממשל האמריקאי סוגר פרצה בצ'יפים ל‑AI לסין
- משרד המסחר האמריקאי סגר פרצה בחוקי יצוא שבבי AI, ומחייב גם חברות סיניות הפועלות מחוץ לסין לקבל רישיון לרכישת שבבים מתקדמים, מה שמקשה על גישתן לטכנולוגיה זו דרך חברות־בנות במדינות כמו מלזיה.
- ההחמרה אינה משנה מהותית את מצב אנבידיה, שכבר כפופה לכללי רישוי יצוא, אך ממשיכה להגביל את פוטנציאל הצמיחה במכירות השבבים המתקדמים לסין; במקביל, מניית אנבידיה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע המשקף כ‑47% אפסייד.
משרד המסחר של ארה"ב החמיר את הכללים על יצוא שבבי ה‑AI המובילים של אנבידיה (אנבידיה) לחברות סיניות. ביום ראשון, המשרד הודיע על צעדים חדשים שמטרתם למנוע מחברות סיניות לגשת לשבבי AI אמריקאיים מתקדמים דרך חברות־בנות בחו"ל. המהלך מכוון לפרצה אפשרית בכללי היצוא, שייתכן ואפשרה למעבדים מתקדמים, כולל שבבי Blackwell החדשים של אנבידיה, להגיע לחברות־בנות בבעלות סינית הפועלות מחוץ לסין היבשתית.
להקשר, הפרצה נוצרה במאי 2025, כאשר משרד המסחר האמריקאי הודיע שלא יאכוף את כלל ה‑AI Diffusion מתקופת ביידן, שדרש רישיונות לגישה גלובלית לשבבי AI מתקדמים. הפרצה הזו ייתכן ואפשרה הגעה של מאות אלפי שבבי AI מתקדמים לחברות־בנות של חברות סיניות במהלך השנה האחרונה.
מה המשמעות של ההנחיה החדשה?
הכלל החדש מראה שגורמים אמריקאים מודאגים מכך שחלק מחברות ה‑AI הסיניות מצליחות לקבל שבבים מתקדמים דרך סניפים במקומות כמו מלזיה. כתוצאה מכך, ארה"ב מחמירה את כללי יצוא השבבים, כדי להגביל את הגישה של סין לטכנולוגיה הנדרשת ל‑AI מתקדם.
לפי הכלל החדש, משרד המסחר של ארה"ב הבהיר שגם חברות סיניות שממוקמות מחוץ לסין יצטרכו רישיונות כדי לרכוש שבבי AI מתקדמים. במקביל, ההנחיה המעודכנת מקשה על חברות סיניות להשיג שבבי AI מתקדמים דרך חברות־בנות מעבר לים.
מה זה אומר עבור אנבידיה
אנבידיה כבר פועלת תחת כללי רישוי יצוא אמריקאיים לשבבי AI מתקדמים, ולכן ההנחיה המעודכנת לא משנה בצורה משמעותית את מצבה הנוכחי. בסך הכול, החברה עדיין לא יכולה למכור בחופשיות את השבבים המתקדמים ביותר שלה לסין, או לחברות מקושרות לסין באמצעות חברות־בנות בחו"ל.
עם זאת, הכלל החדש מהדק עוד יותר את הפיקוח על רכישות עקיפות דרך מדינות כמו מלזיה, ומצמצם ערוצי עוקף לביקוש שקשור לסין. המצב של אנבידיה לא השתנה באופן פתאומי, אבל היכולת שלה להרחיב את מכירות השבבים המתקדמים בסין עדיין מוגבלת מאוד.
להלן צילום מסך שמציג את פיצול ההכנסות של אנבידיה לפי מדינות.
האם אנבידיה היא מניה טובה לקנייה?
מבחינת האנליסטים בוול סטריט, מניית אנבידיה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 38 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית אנבידיה עומד על 309.86 דולר, ומשקף אפסייד של כ‑47% מהמחיר הנוכחי.
