האם מניית יונייטדהלת' (UNH) אטרקטיבית לקנייה לפני דוח הרבעון הרביעי?

האם מניית יונייטדהלת' (UNH) אטרקטיבית לקנייה לפני דוח הרבעון הרביעי?

שריל שאת27 בינואר 2026

• UNH ניצבת מול לחצים משמעותיים – עלויות רפואיות עולות ב-Medicare Advantage, חקירות רגולטוריות ותחזית העלאת תעריפים זעומה של CMS לשנת 2027 – מה שהוביל לירידה חדה במניה ופגיעה רחבה במניות חברות ביטוח הבריאות.
• למרות האתגרים והירידה החדה הצפויה ברווח למניה ברבעון הרביעי, רוב האנליסטים נשארים אופטימיים לטווח הארוך, מעניקים ל-UNH דירוג קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה דו-ספרתי במחיר היעד לשנת 2026.

יונייטדהלת' (UNH) צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי לשנת הכספים 2025 לפני פתיחת המסחר היום, 27 בינואר. האנליסטים מצפים שענקית ביטוחי הבריאות תציג ירידה משמעותית ברווחיות, בעיקר בגלל עלייה בעלויות הרפואיות בפעילות Medicare Advantage (MA), כאשר ההכנסות צפויות לצמוח מתון. המשקיעים יתמקדו יותר בתחזית של UNH לשנת 2026 מאשר בביצועי 2025, שנה שהתאפיינה בטענות על אי-סדרים חשבונאיים ולחץ על שיעורי הרווחיות.

值得注意的是, מניות חברות ביטוח בריאות כמו יונייטדהלת', CVS Health (CVS) ו-Humana (HUM) צנחו בעד 13% במסחר המאוחר אתמול, לאחר שמרכזי שירותי Medicare & Medicaid (CMS) הציעו העלאת תשלומי Medicare Advantage של רק 0.09% לשנת 2027, הרבה מתחת לעלייה של 4% עד 6% שהאנליסטים ציפו לה.

UNH מתמודדת עם שורה של רוחות נגד

מניית UNH ירדה ביותר מ-34% במהלך השנה האחרונה, בשל שילוב של אתגרים נקודתיים לחברה ואתגרים ענפיים. החברה נמצאת תחת חקירה של משרד המשפטים בנוגע לחשד לעיוותי חיוב בתוכניות MA. בנוסף, חקירה recent של הסנאט מצאה שיונייטדהלת' משתמשת בטקטיקות "אגרסיביות" כדי להגדיל תשלומי Medicare. מעבר לכך, "תוכנית הבריאות הגדולה" שהציע הנשיא טראמפ עלולה ללחוץ עוד יותר על חברות ביטוח כמו UNH, משום שהיא עשויה להפנות סובסידיות ישירות לצרכנים, מה שעלול לצמצם את ההכנסות שלהן מתוכניות ה-ACA בשוקי הביטוח.

הציפיות מיונייטדהלת'

בוול סטריט מצפים שיונייטדהלת' תציג ירידה של 69% ברווח למניה (EPS) בהשוואה שנתית, לרמה של 2.11 דולר. מכירות החברה צפויות להגיע ל-113.78 מיליארד דולר, עלייה של 13% לעומת הרבעון הרביעי של 2024.值得注意的是, יונייטדהלת' החמיצה את תחזית הרווחים בשניים מתוך שמונת הרבעונים האחרונים.

על פי כלי האופציות של TipRanks, סוחרי האופציות מצפים לתנודה של כ-5.96% לכל כיוון במניית UNH בתגובה לתוצאות הרבעון הרביעי של 2025.值得注意的是, התנודה המשתמעת הזו נמוכה מהממוצע של תנודת המניה לאחר הדוחות (במונחים מוחלטים), שעמד על 8.84% בארבעת הרבעונים האחרונים.

עמדת האנליסטים לפני הדוח

לקראת פרסום התוצאות, חמישה אנליסטים חזרו על המלצת ה"קנייה" שלהם, מה שמעיד שרובם עדיין אופטימיים לגבי הפוטנציאל ארוך הטווח של UNH. האנליסט לאנס וילקס מברנשטיין הגדיר את יונייטדהלת' כבחירה המובילה שלו לשנת 2026, כשהוא מציין התאוששות הדרגתית גם בפעילות MA וגם במדיקייד, על רקע שיפור במגמות התמחור והניצול. מחיר היעד שלו, הגבוה ביותר בוול סטריט, עומד על 444 דולר למניה, ומשקף פוטנציאל עלייה של 27.7%.

בנוסף, אנליסטית קנטור פיצג'רלד שרה ג'יימס צופה ירידות חדות במניות חברות ביטוח בריאות לאחר שהודעת CMS לגבי Medicare Advantage לשנת 2027 הצביעה על העלאה ממוצעת של 0.09% בלבד, לעומת ציפיית המשקיעים לעלייה של 5% כתסריט בסיס. היא מסכמת שההתאוששות נראית בלתי סבירה, על רקע השפעה פוליטית הולכת וגוברת על קביעת התעריפים, מצב שמשפיע על CVS, Centene (CNC), Cigna (CI), Elevance Health (ELV), HUM, Molina (MOH) ו-UNH.

האם UNH תתאושש?

למרות האתגרים המתמשכים של UNH, האנליסטים עדיין אופטימיים ורואים פוטנציאל לעליות נוספות במניה בשנת 2026. ב-TipRanks, למניית UNH יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy), המבוסס על 16 המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית יונייטדהלת' עומד על 403.59 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 14.8% ביחס למחיר הנוכחי.

ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית UNH