מחירי היעד של נטפליקס קוצצו לקראת דוח הרבעון השני על רקע חששות מתמחור ותמחור המניה

מחירי היעד של נטפליקס קוצצו לקראת דוח הרבעון השני על רקע חששות מתמחור ותמחור המניה

סם מרטינלי16 ביולי 2026

נטפליקס (נטפליקס) צפויה לפרסם ביום חמישי, 16 ביולי, את תוצאות הרבעון הכספי השני שלה ואת התחזית העסקית. לאחר מכן, בשעה 4:45 אחר הצהריים לפי שעון החוף המזרחי, יתקיים ריאיון וידאו עם בכירי נטפליקס. הנה הנקודות המרכזיות למעקב:

תחזית: יחד עם הדוח הקודם שלה, נטפליקס הנחתה לרווח למניה של 78 סנט ברבעון השני, על הכנסות של 12.57 מיליארד דולר. באותו זמן, האנליסטים ציפו שהחברה תדווח על רווח למניה של 84 סנט ברבעון השני ועל הכנסות של 12.64 מיליארד דולר, אך הנתונים האלה ירדו מאז ל-79 סנט ו-12.58 מיליארד דולר, בהתאמה.

קיצוצי מחיר היעד: לקראת דוח הרבעון השני של נטפליקס, כמה אנליסטים הורידו את מחירי היעד שלהם למניה, חודשים ספורים בלבד אחרי גל של הורדות מחיר יעד לאחר תוצאות הרבעון הראשון. בשבוע שעבר, למשל, ברנשטיין הוריד את מחיר היעד של נטפליקס ל-100 דולר מ-110 דולר, והותיר דירוג קנייה על המניה. לפי ברנשטיין, הרבה מונח על כף המאזניים ברבעון השני, כשנטפליקס מתמודדת עם לא מעט שאלות בטווח הקצר והארוך — ממגמות המעורבות ברבעון השני ועד עדכונים אפשריים לתחזית המרווחים ל-2026, לצד האתגר הרחב יותר של שמירה על צמיחה לנוכח שינוי בהעדפות הצרכנים ובהרגלי הצפייה. גם סיטיגרופ הורידה בשבוע שעבר את מחיר היעד שלה לנטפליקס ל-100 דולר מ-115 דולר. האנליסט ג'ייסון בזינט הדגיש צפייה חלשה, עננה של מיזוגים ורכישות, תפיסה שלחברה חסרים קטליזטורים, והתלהבות משקיעים ממניות שבבים.

השבוע, אנליסט KeyBanc ג'סטין פטרסון הוריד את מחיר היעד של נטפליקס ל-92 דולר מ-115 דולר, ואמר שהחששות הנוכחיים סביב התמחור דומים לאלה של 2022. עם זאת, הציפייה היא ששותפויות תוכן מורחבות, אירועים חיים והיצע מוצרים רחב יותר ישפרו את המעורבות, יגדילו את המונטיזציה ויתמכו בצמיחה ארוכת טווח. במקביל, אופנהיימר הורידה את מחיר היעד שלה לנטפליקס ל-100 דולר מ-120 דולר, ואמרה שמכפיל הרווח הנמוך של המניה כבר משקף לחצים בטווח הקצר בתחום הפרסום ובתמהיל החבילות.

בנוסף, ברקליס הורידה את מחיר היעד שלה לנטפליקס ל-85 דולר מ-110 דולר, וחזרה על דירוג החזק למניה. החברה עדכנה מחירי יעד בקבוצת המדיה כחלק מתצוגה מקדימה לעונת דוחות הרבעון השני. לאור מספר העסקאות שמבוצעות או שעליהן יש ספקולציות בתחום המדיה, סביר שהרבעון יהיה פחות קשור לביצועים טקטיים ברוב השמות, למרות פוטנציאל להפתעות חיוביות בזכות פרסום, אמר האנליסט למשקיעים בהערת מחקר. גם אנליסט מורגן סטנלי שון דיפלי הוריד את מחיר היעד של נטפליקס ל-90 דולר מ-115 דולר, והותיר דירוג קנייה על המניה. לדבריו, המשקיעים חוששים שהעלאת מחיר מוקדמת בתקופה עונתית מאתגרת יותר, יחד עם היצע תוכן דל יותר, אולי גרמו ליותר נטישה מהרגיל. עם זאת, החברה מצפה לדוח רבעון שני שיהיה ברובו בהתאם לציפיות, לתחזית רבעון שלישי דומה, וגם לאשרור התחזית לשנת הכספים 2026.

סיטיזנס על העלאת מחיר: ביוני, אנליסט סיטיזנס מתיו קונדון אמר למשקיעים בהערת מחקר כי נראה שציפיות הקונצנזוס להכנסות של נטפליקס ב-2027 כבר מניחות העלאת מחיר עתידית, ולכן פוטנציאל האפסייד מוגבל גם אם מהלכי התמחור יתבצעו כמצופה. במקביל, הנחות רכות יותר לגבי מעורבות המשתמשים והיעדר קטליזטורים ברורים בטווח הקרוב תומכים בגישה ניטרלית יותר, למרות יתרונות הגודל וההפצה המבניים של החברה. אז החברה חזרה על דירוג החזק למניה.

יו"ר: יחד עם הדוח הקודם שלה, נטפליקס הודיעה כי המייסד ריד הייסטינגס לא יעמיד את עצמו לבחירה מחדש לדירקטוריון החברה עם סיום כהונתו ביוני. במקביל, ב-29 במאי, דירקטוריון החברה מינה את ג'יי הואג לכהן כיו"ר הדירקטוריון, החל מסיום האסיפה השנתית. הואג שימש בעבר כדירקטור הבלתי תלוי המוביל של הדירקטוריון מאז 2012, וכיום הוא משמש כיו"ר ועדת המינויים והממשל התאגידי.

ערוצים חיים: למרות שנטישת הלקוחות של נטפליקס נשארת ברמות נמוכות יחסית לענף, מעורבות המנויים של החברה מראה סימני ירידה, כך דיווחו בשבוע שעבר ג'סיקה טונקל ובן פריץ מוול סטריט ג'ורנל, בהתבסס על מקורות שציטטו משתתפים בסקירה העסקית השנתית של החברה באביב. בתגובה, בכירי נטפליקס דנו לאחרונה בהוספת ערוצים חיים שישדרו ברצף תוכניות מסוימות, וגם בחנו אפשרות לאגד שירותי סטרימינג אחרים המבוססים על מנוי, כך לפי הדיווח. הידיעה הגיעה על רקע הודעות נוספות על כך שנטפליקס מרחיבה את היצע התוכן שלה, כולל מתן אפשרות למשתמשים לצפות בפלטפורמה בסרטוני אינטרנט של מותגי מדיה דיגיטלית נבחרים.