מניית פלאנטיר (פלנטיר) יורדת ביותר מ-3% למרות דוח רבעון שלישי חזק — מה הלחיץ את המשקיעים

מניית פלאנטיר (פלנטיר) יורדת ביותר מ-3% למרות דוח רבעון שלישי חזק — מה הלחיץ את המשקיעים

שאלו סראף3 בנובמבר 2026

• פלאנטיר עקפה את תחזיות ההכנסות והרווח ברבעון השלישי, דיווחה על צמיחה חזקה של 96% בהכנסות והעלתה את תחזית ההכנסות ל-2026.
• למרות התוצאות החזקות, מניית פלנטיר ירדה ביותר מ-3% במסחר המאוחר בשל האטה בצמיחת ההזמנות, צפי להתמתנות בצמיחת ההכנסות ברבעון הרביעי ושווי גבוה שמותיר מעט מקום לאכזבה.

מניית פלאנטיר טכנולוג'יז (פלנטיר) ירדה בכ-3% במסחר המאוחר ביום שני, לאחר פרסום דוח הרבעון השלישי. החברה עקפה את תחזיות ההכנסות והרווח והעלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026. עם זאת, האטה בצמיחת החוזים והתמתנות בצמיחת ההכנסות ברבעון הרביעי עוררו חששות לגבי המומנטום העתידי. מכפיל הרווח העוקב של המניה, לפי כללי Non-GAAP, עומד על 153.43 — הרבה מעל חציון הענף, שעומד על 23.26 — ולכן נותר מעט מקום לאכזבה.

מה הלחיץ את המשקיעים

האטה בהיקף ההזמנות העלתה שאלות לגבי הצמיחה העתידית: פלאנטיר סגרה ברבעון השלישי חוזים בשווי כולל של 2.918 מיליארד דולר (TCV), עלייה של 6% בלבד לעומת הרבעון המקביל. מדובר בירידה חדה לעומת צמיחה של 49% ברבעון השני. ה-TCV המסחרי בארה״ב עלה ב-11%, לעומת יותר מ-153% ברבעון הקודם.

ההאטה בלטה במיוחד על רקע צמיחה של 96% בהכנסות פלאנטיר. המשקיעים עשויים לחשוש שההזמנות אינן גדלות בקצב ההכנסות הנוכחי, דבר שעלול להשפיע על צמיחת ההכנסות בעתיד. עם זאת, שווי העסקאות המסחריות שנותרו בארה״ב עלה עדיין ב-79% לעומת השנה הקודמת, ל-6.517 מיליארד דולר.

התחזית לרבעון הרביעי מצביעה על האטה בצמיחה לעומת הרבעון הקודם: פלאנטיר צופה הכנסות של 2.649–2.653 מיליארד דולר ברבעון הרביעי. תחזית זו גבוהה מההערכה של וול סטריט, שעמדה על 2.46 מיליארד דולר. עם זאת, נקודת האמצע של התחזית משקפת צמיחה של כ-14.6% לעומת הרבעון הקודם, פחות מקצב של 20% ברבעון השלישי.

הדבר מצביע על כך שקצב הגידול הרבעוני בהכנסות עשוי להתמתן לאחר כמה שנים של צמיחה חזקה. התחזית נותרה חיובית, אך ייתכן שהמשקיעים ציפו לעקיפה גדולה יותר של התחזיות.

השווי הגבוה מותיר מעט מקום לאכזבה: מניית פלנטיר נכנסה לפרסום הדוח עם תמחור גבוה, כאשר מכפיל הרווח העוקב שלה לפי כללי Non-GAAP עמד על 153.43. זאת לעומת חציון ענפי של 23.26.

מכפיל כה גבוה משקף ציפיות חזקות לצמיחה עתידית. כאשר המשקיעים מתמחרים צמיחה יוצאת דופן, גם תוצאות חזקות עשויות שלא להספיק כדי להעלות את המניה. כל האטה בהיקף ההזמנות או בתחזית עלולה להוביל למימוש רווחים.

פלאנטיר מציגה תוצאות חזקות ברבעון השלישי ומעלה את התחזית

למרות החששות, פלאנטיר דיווחה על תוצאות חזקות. ההכנסות ברבעון השלישי עלו ב-96% לעומת השנה הקודמת, ל-2.313 מיליארד דולר, ועקפו את התחזיות שעמדו על כ-2.18 מיליארד דולר. הרווח המתואם הגיע ל-0.44 דולר למניה, מעל קונצנזוס של 0.41 דולר.

ההכנסות המסחריות בארה״ב זינקו ב-148%, ל-984 מיליון דולר. לראשונה בתולדות החברה הן גם עברו את ההכנסות מהממשל האמריקאי, שהסתכמו ב-953 מיליון דולר. כלל ההכנסות בארה״ב צמחו ב-119%, ל-1.937 מיליארד דולר.

פלאנטיר גם סגרה 212 עסקאות בשווי של לפחות מיליון דולר. מתוכן, 64 עסקאות היו בשווי של 10 מיליון דולר או יותר. תזרים המזומנים החופשי המתואם הגיע ל-1.216 מיליארד דולר, בעוד שהמזומנים וניירות הערך של ממשלת ארה״ב הסתכמו ב-10.4 מיליארד דולר.

החברה העלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026 ל-8.530–8.534 מיליארד דולר, המשקפת צמיחה שנתית של 91%. בנוסף, היא צופה שההכנסות המסחריות בארה״ב יעברו את רף 3.559 מיליארד הדולר, המשקף צמיחה של לפחות 143%.

האם מניית פלנטיר היא קנייה?

למניית פלאנטיר יש דירוג קנייה מתונה בקונצנזוס של 25 אנליסטים בוול סטריט. דירוג זה מבוסס על 19 המלצות קנייה, ארבע המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית PLTR עומד על 221.27 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 20% מהרמות הנוכחיות. דירוגים אלה עשויים להשתנות לאחר פרסום התוצאות הכספיות של החברה.