דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

כמעט מחצית מההכנסות של Anthropic מגיעות דרך יריבות ביג טק לקראת ההנפקה

וינס קונדרקורי26 באוקטובר 2026
  • 48% מהכנסות Anthropic במחצית הראשונה של 2026 הגיעו דרך זירות הענן של אלפאבית A (גוגל), אמזון ומיקרוסופט, לעומת 11% בלבד ב-2023, אך התלות הזו גם הגדילה את עלויות המכירה והחשיפה למתחרות ישירות.
  • Anthropic התחייבה להוציא לפחות 269.4 מיליארד דולר על כוח מחשוב ושירותים משלוש ענקיות הטכנולוגיה, בזמן שאמזון ואלפאבית A גם השקיעו בה וצפויות להחזיק ביותר מ-5% ממנה לאחר ההנפקה.
כמעט מחצית מההכנסות של Anthropic מגיעות דרך יריבות ביג טק לקראת ההנפקה

חברת ה-AI Anthropic נעשית תלויה יותר ויותר באותן ענקיות טכנולוגיה שמתחרות בצ'אטבוט Claude שלה. לפי תשקיף ההנפקה שלה שפורסם ביום שני, 26 באוקטובר, 48% מהכנסות Anthropic במחצית הראשונה של 2026 הגיעו דרך זירות ענן שמופעלות על ידי אלפאבית A (גוגל), אמזון (אמזון) ומיקרוסופט (מיקרוסופט). זאת לעומת 11% בלבד ב-2023. שלוש החברות גם מספקות ל-Anthropic כוח מחשוב, והיא התחייבה להוציא אצלן לפחות 269.4 מיליארד דולר בשנים הקרובות.

לפי Bloomberg, הקשרים האלה סייעו ל-Anthropic לצמוח, משום שהם מאפשרים לעסקים לקנות את Claude בצורה קלה יותר דרך שירותי ענן שהם כבר משתמשים בהם. לדוגמה, חברה שמשתמשת ב-אמזון Web Services יכולה לרכוש את Claude דרך הפלטפורמה של אמזון במקום להקים הסדר תשלום נפרד מול Anthropic.

ספקית הענן אז גובה את התשלום ושומרת חלק ממנו כעמלה. Anthropic רושמת את מלוא המכירה כהכנסה, ומדווחת על העמלה כהוצאה.

ככל שיותר לקוחות רוכשים את Claude בדרך הזו, גם העלויות של Anthropic עלו. התשלומים שלה לשותפי מכירות גדלו בכ-2.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2026 לעומת אותה תקופה שנה קודם לכן.

למה השותפויות של Anthropic עם ביג טק עלולות להפוך לבעיה

החשש המרכזי הוא ש-Anthropic נשענת על חברות שמוכרות מוצרי AI משלהן. אלפאבית A, אמזון ומיקרוסופט יכולות לעזור ל-Anthropic להגיע ליותר לקוחות. עם זאת, הן גם יכולות לקדם שירותי AI מתחרים דרך פלטפורמות הענן שלהן.

Anthropic הזהירה בתשקיף שלה שלחברות האלה יש גישה למידע על המחירים שלה ועל ההסכמים שלה עם לקוחות. זה עשוי לתת להן יתרון בתחרות על עסקאות.

ההתחייבויות הכספיות יוצרות אתגר נוסף. Anthropic הסכימה להוציא לפחות 114.5 מיליארד דולר אצל אלפאבית A עד 2033 ו-110 מיליארד דולר אצל אמזון עד 2036. היא גם התחייבה ל-44.9 מיליארד דולר מול מיקרוסופט. חלק מהתשלומים האלה נדרשים גם אם Anthropic לא תשתמש בכל כוח המחשוב שהיא רוכשת.

למרות העלויות האלה, Anthropic דיווחה על הכנסות של 11.6 מיליארד דולר ברבעון השני ועל רווח תפעולי של 974 מיליון דולר. בנוסף, אמזון השקיעה כ-18 מיליארד דולר ב-Anthropic, בעוד שאלפאבית A השקיעה כ-23 מיליארד דולר. שתי החברות צפויות להחזיק ביותר מ-5% מ-Anthropic לאחר ההנפקה.

האם מניית אמזון היא קנייה, מכירה או החזק?

נכון לעכשיו, משקיעים עדיין לא יכולים להשקיע ישירות ב-Anthropic. עם זאת, משקיעים יכולים לקנות מניות של בעלת המניות הגדולה ביותר שלה, אמזון (אמזון). בוול סטריט, למניית אמזון יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, על בסיס 42 המלצות קנייה ושתי המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של אמזון, שעומד על 331.54 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 32.9%. (ראו תחזית מניית אמזון).