ספייס אקס מול מטא: וול סטריט רואה אפסייד גבוה ביותר מפי 2 במניית AI אחת אחרי הדוחות

ספייס אקס מול מטא: וול סטריט רואה אפסייד גבוה ביותר מפי 2 במניית AI אחת אחרי הדוחות

בן יופה26 באוקטובר 2026

• ספייס אקס ומטא פרסמו דוחות רבעוניים חזקים והציגו צמיחה משמעותית שמונעת מהשקעות ב-AI, אך שתי החברות ממשיכות להוציא סכומים גדולים על תשתיות, שבבים והוצאות הון.
• למרות שלשתי המניות יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, וול סטריט רואה ב-SPCX פוטנציאל אפסייד גבוה בהרבה, עם 69% לעומת 33% ל-מטא ב-12 החודשים הקרובים.

ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) ו-מטא (מטא) חולקות יותר קווי דמיון ממה שמשקיעים אולי חושבים. שתיהן מוציאות מיליארדים כדי להרחיב את עסקי ה-AI שלהן, שתיהן פרסמו לאחרונה תוצאות רבעוניות חזקות, ושתיהן מהמרות שההשקעות האלה ישתלמו בשנים הקרובות.

שתי החברות ניגשות ל-AI מכיוונים שונים מאוד. ספייס אקס של אילון מאסק משלבת את פעילות הלוויינים והטילים שלה עם עסק תשתיות AI שצומח במהירות, בעוד מטא של מארק צוקרברג משתמשת בקהל העצום שלה ברשתות החברתיות כדי להשיק מוצרי AI ולשפר את ביצועי הפרסום.

לשתי המניות יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, אך בוול סטריט רואים פער משמעותי בין פוטנציאל התשואה שלהן.

עסק ה-AI של ספייס אקס צומח מהר מהצפוי

ספייס אקס נתנה למשקיעים סיבה נוספת לשים לב אליה בשבוע שעבר, כשפרסמה תוצאות לרבעון השלישי שעלו על ציפיות וול סטריט. בדוח מ-20 באוקטובר, ההכנסות זינקו ב-161% לעומת השנה שעברה ל-14.6 מיליארד דולר, מעל ההערכות שעמדו על 13 מיליארד דולר. החברה גם חזרה לרווחיות, עם רווח נקי של 4.4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 1.1 מיליארד דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

חלק גדול מהצמיחה הזו הגיע מחטיבת Super Intelligence שלה, שהניבה הכנסות רבעוניות של 7.6 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 830% לעומת השנה הקודמת. החטיבה הפכה כעת למנוע ההכנסות הגדול ביותר של ספייס אקס, מה שמראה עד כמה החברה של מאסק התרחבה מעבר למיקוד המקורי שלה בחקר החלל.

במקביל, ספייס אקס ממשיכה להשקיע בכבדות בפעילות הלוויינים שלה, כשהטיסה האחרונה של Starship שיגרה 26 לווייני V3 מהדור הבא. החברה פועלת להרחיב את הפריסה הגלובלית של Starlink, ובמקביל בונה קיבולת מחשוב נוספת כדי לתמוך בתוכניות ה-AI שלה.

עם זאת, להשקעות האלה יש מחיר גבוה. ההוצאות על שבבים מתקדמים, לוויינים ותשתיות עלולות ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי בעתיד. המשקיעים יעקבו אם ספייס אקס תוכל לשמור על צמיחת ההכנסות המהירה שלה, תוך שליטה בעלויות האלה.

השקעות ה-AI של מטא מתחילות להניב תוצאות

הדוחות של מטא לרבעון השלישי, שפורסמו ב-21 באוקטובר, סיפקו דוגמה נוספת לאופן שבו AI משנה את תעשיית הטכנולוגיה. החברה האם של פייסבוק ואינסטגרם דיווחה על הכנסות של 64.6 מיליארד דולר, עלייה של 26% לעומת שנה קודם לכן, ומעל ציפיות וול סטריט שעמדו על כ-63.3 מיליארד דולר.

הפרסום עדיין מהווה את הבסיס לעסקי מטא, כאשר שיפורים מבוססי AI עוזרים למפרסמים להגיע למשתמשים בצורה יעילה יותר. במהלך הרבעון, מספר החשיפות לפרסום עלה ב-10%, בעוד המחיר הממוצע למודעה טיפס ב-14%, מה שמספק עדות נוספת לחוזקה של פלטפורמות הליבה שלה.

אבל מטא רוצה ש-AI יהפוך להרבה יותר מכלי פרסום. החברה הציגה לאחרונה את Muse ו-Muse Wonder, העוזר החדש שלה ל-AI ומודל החזית שלה, כחלק מהחזון של צוקרברג ל-superintelligence אישי.

יותר מ-10 מיליון אנשים בארה"ב ובקנדה כבר הקימו את Muse, ומטא בוחנת דרכים לייצר הכנסות מהעוזר מוקדם יותר מכפי שהיא נוהגת בדרך כלל עם מוצרים חדשים. זה עשוי בהמשך ליצור מקור הכנסה נוסף לצד הפרסום.

החשש הוא כמה מטא תצטרך להוציא כדי להגיע לשם. החברה מצפה כעת שהוצאות ההון שלה ב-2026 יעמדו על 135 עד 145 מיליארד דולר, בעוד תזרים המזומנים החופשי ברבעון השלישי היה שלילי ועמד על 2.12- מיליארד דולר. המשקיעים יעקבו אם הכנסות ה-AI יוכלו בסופו של דבר להצדיק את ההוצאה הזו.

לאיזו מניית AI יש יותר אפסייד אחרי הדוחות?

בוול סטריט אוהבים גם את ספייס אקס וגם את מטא לאחר הדוחות האחרונים שלהן, אבל האנליסטים רואים פוטנציאל גבוה בהרבה באחת מהן. בעוד ששתי המניות קיבלו דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, SPCX מציעה אפסייד של יותר מפי 2 לעומת מטא. מחיר היעד הממוצע של ספייס אקס, 251.17 דולר, מצביע על עלייה של 69% ב-12 החודשים הקרובים. זאת לעומת תחזית ממוצעת של 852.31 דולר למטא, שמרמזת על אפסייד של 33%. (ראו תחזית מניית SPCX או תחזית מניית מטא)