למה מניית נייק יורדת במסחר המאוחר — ומה וול סטריט רואה בהמשך

למה מניית נייק יורדת במסחר המאוחר — ומה וול סטריט רואה בהמשך

בן יופה1 באוקטובר 2026

• מניית נייק ירדה בכמעט 4% במסחר המאוחר, לאחר שהחברה אמנם עקפה את תחזיות הרווח ברבעון הראשון, אך הציגה ירידה בהכנסות ותחזית חלשה לשנת הכספים 2027.
• נייק ממשיכה בתהליך ההתאוששות שלה דרך חיזוק הערוץ הסיטונאי, התאמות בסין ותוכנית ההתייעלות Pace, בזמן שוול סטריט מעניקה ל-NKE דירוג קונצנזוס של החזק עם מחיר יעד ממוצע של 43.25 דולר.

נייק (NYSE:NKE) צונחת בכמעט 4% במסחר המאוחר של יום חמישי, אחרי שהדוח האחרון שלה נתן למשקיעים סיבה נוספת לפקפק במהירות ההתאוששות שלה. הרווח היה טוב יותר ממה שוול סטריט ציפתה, אבל ירידה במכירות ותחזית מאכזבת לשנה כולה גנבו את ההצגה. כך ענקית נעלי הספורט נשארת עם עוד דרך לעבור לפני שמשקיעים יוכלו להכריז שהקאמבק שלה הושלם.

ברבעון הפיסקלי הראשון שלה, נייק דיווחה על רווח GAAP של 0.48 דולר למניה, גבוה ב-0.04 דולר מתחזית וול סטריט. במקביל, ההכנסות ירדו ב-4.2% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה והסתכמו ב-11.21 מיליארד דולר, החמצה של 110 מיליון דולר לעומת הציפיות. מדאיגה יותר הייתה התחזית של ההנהלה לשנת הכספים 2027, שלפיה ההכנסות צפויות לרדת בשיעור חד-ספרתי גבוה, בעוד שהרווח המתואם צפוי לעמוד על 1.15 עד 1.35 דולר למניה, הרבה מתחת לתחזית הקונצנזוס של 1.67 דולר.

המנכ״ל אליוט היל הקדיש חלק גדול מתקופת כהונתו לניסיון להחזיר את נייק למסלול מנצח, אחרי שנים שבהן נשענה במידה רבה על מכירות ישירות לצרכן, מבצעים, וסדרות נעלי ספורט מבוססות. האסטרטגיה שלו כללה בנייה מחדש של הקשרים עם קמעונאים סיטונאיים, פינוי מלאי ישן, חזרה למכירה במחיר מלא, והדגשה גדולה יותר של קטגוריות ספורט כמו ריצה, כדורסל, פוטבול ואימונים.

העבודה הזו דרשה מנייק לחשוב מחדש על הדרך שבה המוצרים שלה מגיעים ללקוחות, במיוחד אחרי שהמעבר הקודם שלה הרחק מכמה שותפים קמעונאיים השאיר פחות מקומות שבהם קונים יכולים לפגוש את המותג. החזרת הקשרים הסיטונאיים לתמונה נותנת לנייק מסלול נוסף לבנייה מחדש של המכירות, אבל תיקון ההפצה לבדו לא יכול לפתור הכול. גם הנעלה וביגוד חדשים צריכים לשכנע צרכנים לבחור בסווש, בזמן שמותגים מתחרים נאבקים חזק על אותו תקציב צרכני.

סין נשארת אחד החלקים הקשים ביותר בהתאוששות הזו, כשנייק מתמודדת עם הוצאה צרכנית חלשה יותר לצד תחרות קשה יותר מצד מותגי ספורט מקומיים. ההכנסות בסין הגדולה ברבעון הראשון ירדו ב-13%, בעוד שמכירות קונברס נפלו ב-28%, כך ששני תחומים חשובים נעים בכיוון הלא נכון בזמן שהחברה מנסה לבנות מחדש את הביקוש. נייק התאימה את הגישה שלה במדינה, כולל דגש גדול יותר על מוצרים וחוויות קמעונאיות שמיועדים לצרכנים המקומיים.

חלק נוסף בתהליך ההתאוששות כולל את Pace, מהלך ההתייעלות התפעולית של נייק שנועד לפשט את הארגון, להוריד הוצאות, ולהפנות יותר משאבים לקטגוריות ספורט. התוכנית צפויה לייצר חיסכון מצטבר של כ-2.5 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2031, אם כי ההנהלה מצפה גם לכ-1 מיליארד דולר בהוצאות ארגון מחדש לפני מס לאורך התקופה הזו. לכן, המשקיעים צפויים להתמודד עם עלויות ארגון מחדש משמעותיות לפני שיקבלו את מלוא התועלת הפיננסית מהשינויים האלה.

וול סטריט עדיין חלוקה בשאלה כמה סבלנות נייק ראויה לקבל מכאן, אם כי אנליסטים עדיין רואים מקום להתאוששות במניה. על בסיס 28 אנליסטים, ל-NKE יש דירוג קונצנזוס של החזק, שמורכב מ-6 המלצות קנייה, 16 המלצות החזק ו-6 המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 43.25 דולר, ומשקף אפסייד של 23% לעומת מחיר הסגירה של יום חמישי. (ראו תחזית מניית NKE)