"זה משנה את הסיפור," אומר משקיע מוביל על מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז
- רכישת World Labs בידי אדוונסד מיקרו דיווייסז ב-8.2 מיליארד דולר נתפסת בעיני ג'יימס פורד כמהלך אסטרטגי משמעותי, שמרחיב את פעילות החברה לעבר תחום הבינה המלאכותית הפיזית ומחזק את תזת ההשקעה במניה.
- בעקבות השיפור בביקוש למוצרי החברה וההשפעה האסטרטגית של הרכישה, פורד העלה את דירוג AMD מהחזק לקנייה; גם רוב האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
אדוונסד מיקרו דיווייסז (NASDAQ:AMD) רשמה זינוק חד בשנה האחרונה, כשהמשקיעים נהרו ליצרנית השבבים בשל תפקידה ההולך וגדל בתחום הבינה המלאכותית. החברה צוברת תאוצה גם ב-GPU וגם ב-CPU, בעוד עסקאות גדולות עם חברות כמו OpenAI חיזקו את מעמדה בשוק תשתיות ה-AI.
כעת, אדוונסד מיקרו דיווייסז מבצעת מהלך גדול נוסף, שעשוי להרחיב את השאיפות שלה ב-AI מעבר לעולם המחשוב המסורתי. החברה הסכימה לאחרונה לרכוש את World Labs, סטארט-אפ בתחום האינטליגנציה המרחבית שהוקם על ידי חוקרת ה-AI פיי-פיי לי, בעסקת מניות בשווי 8.2 מיליארד דולר.
לדברי המשקיע הבכיר ג'יימס פורד, שנמצא בין 2% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, הרכישה סייעה לשנות את תזת ההשקעה והובילה לשינוי חיובי בגישתו כלפי המניה.
פורד היה קודם לכן זהיר לגבי אדוונסד מיקרו דיווייסז, והצביע על חששות בנוגע לשולי הרווח ולביצוע, גם כשההזדמנות הרחבה יותר ב-AI נותרה משכנעת. מאז החששות האלה נרגעו. התחזית האחרונה של אדוונסד מיקרו דיווייסז עדיין מצביעה על שיעור רווח גולמי של 56%, אך ביקוש חזק לכוח מחשוב תומך בתמחור גם ב-GPU וגם במעבדי CPU לשרתים. פורד גם מצביע על ההזמנה הראשונה של Hewlett Packard Enterprise למערך Helios של אדוונסד מיקרו דיווייסז, כהוכחה לכך שחומרת הדאטה סנטר של החברה צוברת תאוצה מעבר לקשר שלה עם OpenAI.
עם זאת, עסקת World Labs היא הזרז הגדול יותר. פורד רואה בה הרבה יותר מרכישה רגילה. World Labs מפתחת מודלים של אינטליגנציה מרחבית, שמסוגלים ליצור ייצוגים דיגיטליים מפורטים של סביבות פיזיות. לכן, הטכנולוגיה שלה עשויה להפוך לחשובה באימון רובוטים ומכונות אחרות, בלי שחברות יצטרכו לבצע כל ניסוי בעולם האמיתי.
המהלך הזה נותן לאדוונסד מיקרו דיווייסז חשיפה למה שפורד מאמין שעשוי להיות השלב הגדול הבא של ה-AI: בינה מלאכותית פיזית. אנבידיה כבר השקיעה רבות בתחום הזה דרך טכנולוגיות כמו פלטפורמות Cosmos ו-Omniverse שלה. פורד רואה ב-World Labs דרך עבור אדוונסד מיקרו דיווייסז לפתח יכולות משלה, ובמקביל להשיג הבנה טובה יותר של האופן שבו עומסי העבודה העתידיים של AI יתפתחו.
העסקה גם משתלבת באסטרטגיית הרכישות הרחבה יותר של אדוונסד מיקרו דיווייסז. Xilinx, Pensando, Silo AI ו-ZT Systems הוסיפו כל אחת טכנולוגיה או מומחיות שמחזקות את היכולת של אדוונסד מיקרו דיווייסז להתחרות בכל רחבי אקוסיסטם ה-AI. פורד מאמין ש-World Labs ממשיכה את אותה אסטרטגיה, בכך שהיא מביאה לאדוונסד מיקרו דיווייסז גם טכנולוגיה מתמחה וגם צוות מחקר מוערך מאוד.
ההשפעה הפיננסית של הרכישה צנועה יחסית בהשוואה למספר המניות הקיים של אדוונסד מיקרו דיווייסז, כלומר הדילול מוגבל. פורד גם טוען שאדוונסד מיקרו דיווייסז למעשה משתמשת בשווי הגבוה שלה כדי לרכוש טכנולוגיה מתקדמת וכישרונות מובילים.
זה לא אומר שהמניה נטולת סיכונים. השווי של אדוונסד מיקרו דיווייסז כבר תובעני אחרי הראלי האדיר שלה, בעוד שהתחרות נותרת עזה, והיתרונות מ-World Labs עשויים לקחת שנים עד שיתממשו. גם כתבי האופציה של OpenAI נשארים מקור פוטנציאלי לדילול, כאשר OpenAI יכולה לקבל עד 160 מיליון מניות של AMD אם אבני הדרך בהסכם יושגו.
ובכל זאת, פורד מאמין שתזת ההשקעה השתנתה. אדוונסד מיקרו דיווייסז כבר לא רק מתחרה על נתח גדול יותר משוק שבבי ה-AI הקיים. עם World Labs, החברה ממקמת את עצמה לקראת אקוסיסטם AI שעשוי בסופו של דבר להתרחב ממחשבים אל העולם הפיזי, ובכך אולי ליצור מקור ביקוש נוסף ל-GPU ול-CPU שלה.
"בסך הכול, רכישת World Labs החזירה אנרגיה לעמדה החיובית שלי לגבי אדוונסד מיקרו דיווייסז," סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים. "ליסה סו ממשיכה לעשות את המהלכים הנכונים, וכעת לאדוונסד מיקרו דיווייסז יש צוות מודלי חזית, יתרון בשוק ה-CPU הצומח, וחשיפה אמיתית לבינה מלאכותית פיזית."
לאור כל זאת, פורד העלה את הדירוג של אדוונסד מיקרו דיווייסז מהחזק (כלומר ניטרלי) לקנייה. (לצפייה ברקורד של פורד, לחצו כאן)
העמדה החדשה של פורד מתיישבת היטב עם רוב האנליסטים בוול סטריט. המניה מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס שילוב של 30 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע עומד על 648.07 דולר, נתון שמגלם אפסייד של 6% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית AMD)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע שמוצג בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.