אורקל או בלום אנרג'י: לפי משקיע מוביל, מניה אחת היא קנייה בירידות והשנייה לא
- JI מעניק ל-ORCL דירוג קנייה, לאחר שהירידה של כ-53% במניה הפכה את הערכת השווי לאטרקטיבית יותר למרות לחצים פיננסיים הקשורים להשקעות התשתית הגדולות.
- JI מעניק ל-BE דירוג החזק, משום שלדעתו המניה עדיין יקרה מאוד לאחר עלייה של כ-298% ב-12 חודשים, והצמיחה העתידית כבר מגולמת במידה רבה במחירה.
אורקל (NYSE:ORCL) ו-בלום אנרג'י (NYSE:BE) שתיהן נופלות ביום חמישי, בכ-4% ובכ-5% בהתאמה, לאחר שצץ חשש נוסף סביב פרויקט יופיטר, פרויקט ענק לפיתוח מרכזי נתונים לבינה מלאכותית המתוכנן בניו מקסיקו. לפי דיווחים, אורקל פרסמה הודעת כוח עליון הקשורה לפרויקט, במטרה לקבל הגנה מפני התחייבויות פיננסיות אפשריות אם עיכובים בבנייה ימנעו את פתיחת האתר בהתאם ללוח הזמנים.
החשש האחרון נוגע לתשתית הגז הטבעי הנדרשת לתמיכה בפרויקט יופיטר, שבו בלום אנרג'י צפויה לספק עד 2.45 גיגה-ואט של תאי תחמוצת מוצקה. צינור גז שנועד לשרת את האתר נתקל בעיכובים בקבלת היתרים, מה שהוביל את אנרג'י טרנספר לשנות את תוואי הצינור ולדחות את מועד ההפעלה הצפוי שלו מאוגוסט 2026 לפברואר 2027. אורקל, מנגד, טוענת שהפיתוח עדיין עומד בלוח הזמנים ושמחויבותה לניו מקסיקו לא השתנתה.
הירידות ביום חמישי מגיעות מנקודות פתיחה שונות מאוד עבור שתי המניות האלה, ולכן המכירות בו-זמנית מעניינות במיוחד משקיעים שבוחנים אם אחת מהירידות יוצרת הזדמנות. אורקל ירדה בכ-53% במהלך 12 החודשים האחרונים, בעוד בלום אנרג'י עדיין גבוהה בכ-298% באותה תקופה.
המשקיע המוביל Juxtaposed Ideas (JI), המדורג בין 3% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, רואה אטרקטיביות גדולה בהרבה באחת מהמניות האלה.
המכירות באורקל שינו את התמונה
JI מכיר בכך שתוכנית ההוצאות העצומה של אורקל על תשתיות כרוכה בעלויות פיננסיות משמעותיות, שמשקיעים אינם יכולים פשוט להתעלם מהן. הוצאות הון כבדות הכבידו על תזרים המזומנים החופשי, בעוד שהחוב הגדל, הוצאות הריבית הגבוהות יותר והנפקת מניות הפעילו לחץ נוסף על הפרופיל הפיננסי של החברה.
לחצים אלה עשויים להישאר בולטים עוד זמן מה, במיוחד כל עוד ההוצאות מקדימות את יצירת המזומנים הצפויה מהקיבולת החדשה. JI מזהיר כי "ייתכן לחץ נוסף כלפי מטה על הערכות השווי ומחירי המניה שלה בטווח הבינוני."
עם זאת, גל המכירות הממושך שינה במידה ניכרת את הערכת השווי של אורקל, ומעניק ל-JI ביטחון רב יותר שהמחיר הנוכחי מפצה את המשקיעים על החששות הפיננסיים בטווח הקרוב. המשקיע מתאר את ORCL כבעלת "מעמד של נהנית מבינה מלאכותית שמתומחרת בחסר מוגזם", ורואה את הערכת השווי הנוכחית שלה כאטרקטיבית הרבה יותר לאחר התיקון החד מהשיאים הקודמים.
גם ציפיותיו לטווח הארוך מותירות מקום משמעותי לעלייה, אם אורקל תשיג את צמיחת הרווחים שאנליסטים צופים כיום.
"בהתבסס על תחזיות הקונצנזוס לרווח מתואם למניה בשנת הכספים 2029 של 15.77 דולר, קיים גם פוטנציאל עלייה מורחב [של 111%] למחיר היעד שלי לטווח הארוך, 291.70 דולר. הקריסה ביוני/יולי 2026 היא הזדמנות עבור מי שמחפשים לקנות בזול," הסביר JI.
על רקע זה, JI מעניק למניית ORCL דירוג קנייה. (לצפייה ברקורד של Juxtaposed Ideas, לחצו כאן)
גם וול סטריט נותרת חיובית מאוד לגבי אורקל, למרות הירידה החדה במניה. מתוך 32 אנליסטים שסיקרו את ORCL בשלושת החודשים האחרונים, 27 ממליצים על קנייה, 4 מעניקים דירוג החזק, ורק אחד מדרג אותה כמכירה. התוצאה היא דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 245.75 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של כ-78% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית ORCL)
הירידה בבלום אנרג'י עדיין לא הספיקה
JI נוקט גישה פחות נלהבת כלפי בלום אנרג'י, אף שהוא מכיר בהתקדמות התפעולית החזקה ובביקוש הגובר לטכנולוגיית התחמוצת המוצקה שלה. מפעילי מרכזי נתונים המחפשים ייצור חשמל באתר סיפקו בסיס לקוחות מתרחב, בעוד שהשקעות בייצור מציבות את BE בעמדה לתמוך בהיקפים גדולים בהרבה בשנים הקרובות.
עם זאת, העלייה המרשימה במחיר מניית בלום פירושה שהמכירות האחרונות לא מחקו את חששות הערכת השווי, שבגללם JI נותר זהיר. "למרות הקריסה החדה, הדו-ספרתית, מהשיאים של 52 השבועות האחרונים, ברור ש-BE עדיין יקרה מאוד," אמר המשקיע.
החשש הופך לרלוונטי במיוחד כשמביאים בחשבון כמה מהצמיחה העתידית כבר נראה שמגולמת במכפילים הנוכחיים. JI סבור כי "הערכות השווי הגבוהות של BE כבר מתמחרות את תחזיות הצמיחה הרווחיות מאוד", ולכן הוא מעניק משקל מוגבל לירידה האחרונה בעת בחינת נקודת הכניסה הנוכחית.
שיקולים נוספים גם הם משאירים אותו זהיר, ובהם דילול מניות, תגמול מבוסס מניות, מכירות של בעלי עניין ופוזיציות שורט גבוהות. גורמים אלה משמעותיים יותר לאחר עלייה של 298% במניה ב-12 חודשים.
"בשילוב עם חודשי המסחר החלשים יותר עונתית עד ספטמבר, פרמיית הצמיחה שכבר מגולמת במחיר וסיכוני התנודתיות, אני סבור שתזת ההשקעה של BE עדיין לא השתפרה למרות גל המכירות האחרון," סיכם JI, והעניק למניה דירוג החזק (כלומר, ניטרלי).
וול סטריט חלוקה יותר לגבי בלום אנרג'י. מתוך 18 אנליסטים שסיקרו את BE בשלושת החודשים האחרונים, 10 ממליצים על קנייה ו-8 מעניקים דירוג החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 281.39 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 6% בלבד ב-12 החודשים הבאים. (ראו תחזית מניית BE)
