מניית אורקל צונחת בזמן שהיא מבקשת הגנה עבור פרויקט AI בהיקף של 18 מיליארד דולר

מניית אורקל צונחת בזמן שהיא מבקשת הגנה עבור פרויקט AI בהיקף של 18 מיליארד דולר

וינס קונדרקורי24 בספטמבר 2026

• מניית אורקל ירדה ב-6% לאחר דיווח כי החברה שלחה הודעת כוח עליון הקשורה לפרויקט Jupiter בניו מקסיקו, כדי לאפשר לעצמה לדחות תשלומים אם עיכובים ימנעו את פתיחת האתר בזמן.
• המימון של הפרויקט בהיקף 18 מיליארד דולר כבר נמצא תחת לחץ, בעוד שהלוואות הפרויקט נסחרות מתחת לערכן הנקוב ובנקים מתקשים למכור אותן, למרות שאורקל טוענת שהפרויקט עדיין מתקדם לפי לוח הזמנים.

מניית אורקל (ORCL) יורדת ב-6% נכון לזמן כתיבת שורות אלה, לאחר ש-Bloomberg דיווחה כי חברת הטכנולוגיה שלחה הודעת כוח עליון שקשורה לפרויקט Jupiter, קמפוס מחשוב ה-AI הענק שלה בניו מקסיקו. הפרויקט צפוי להיפתח ב-2028, וכ-18 מיליארד דולר בהלוואות קשורים לבנייתו. לפי אנשים שמכירים את הנושא, אורקל לא מנסה לוותר על תפקידה כדיירת הראשית של הפרויקט. עם זאת, היא רוצה את היכולת לדחות תשלומים אם עיכובים ימנעו מהאתר להיפתח בזמן.

לצורך ההקשר, סעיף כוח עליון יכול להגן על חברה כאשר אירועים שאינם בשליטתה מונעים מחוזה להתבצע כמתוכנן. במקרה הזה, נראה שאורקל מגנה על מעמדה למקרה שהיתרים או בעיות אחרות יעכבו את הבנייה. עם זאת, לא בטוח שההודעה אכן תשחרר את אורקל מההתחייבויות הכספיות שעליהן הסכימה.

המהלך מגיע לאחר שפרויקט Jupiter נתקל בבעיות רגולטוריות. משרד הקרקעות של מדינת ניו מקסיקו חסם בקשה להנחת צינור גז טבעי, שהיה אמור לסייע באספקת חשמל לאתר.

העיכוב הזה משמעותי, משום שהפרויקט דורש כמות עצומה של חשמל והוא חלק חשוב מתוכניות תשתיות ה-AI של אורקל עם OpenAI.

המימון בהיקף 18 מיליארד דולר כבר נמצא תחת לחץ

מעניין לציין שהחוב של הפרויקט כבר הראה סימני לחץ עוד לפני שאורקל שלחה את ההודעה. לפי Reuters, ההלוואות בהיקף של כ-18 מיליארד דולר שקשורות לפרויקט Jupiter צוטטו לאחרונה במחיר של כ-89 עד 91 סנט לדולר. המשמעות היא שמשקיעים תימחרו את החוב מתחת לערך הנקוב המקורי שלו. עוד דווח כי בנקים התקשו למכור חלק נוסף מההלוואות למשקיעים אחרים.

הדבר הופך כל עיכוב אפשרי למשמעותי יותר עבור המלווים, משום שאורקל צפויה להיות הלקוחה המרכזית שתסייע לתמוך בהצלחת הפרויקט.

אורקל גם הגדילה את החוב שלה, בזמן שהיא מוציאה סכומים גדולים על תשתיות AI. למרבה הצער, הדבר גרם ל-S&P (SPGI) להוריד את דירוג האשראי של החברה ביולי, כך שהוא נותר רמה אחת בלבד מעל סטטוס אג"ח זבל. למרות זאת, אורקל אומרת שהפרויקט נשאר בלוח הזמנים ושהיא מחויבת לחלוטין לניו מקסיקו.

האם מניית ORCL היא קנייה טובה?

בפנייה לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית ORCL, בהתבסס על 27 המלצות קנייה, ארבע המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של ORCL, שעומד על 245.75 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 82.6%. (ראו תחזית מניית ORCL).