״זה מתחיל להיסדק״, אומר משקיע מוביל על מניית מיקרוסופט

״זה מתחיל להיסדק״, אומר משקיע מוביל על מניית מיקרוסופט

גייב רוס24 בספטמבר 2026

• משקיע מוביל טוען כי התרחיש השלילי עבור מיקרוסופט מתחיל להיסדק, ומצביע על האצה בצמיחת Azure, מונטיזציה של יכולות ה-GPU וה-CPU וצבר הזמנות עצום בהיקף של 678 מיליארד דולר.
• Oakoff Investments מעניק למיקרוסופט המלצת קנייה ומזהה פוטנציאל לעלייה של כ-20% בטווח הבינוני, בעוד שבוול סטריט דירוג הקונצנזוס הוא קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 573.17 דולר.

זו הייתה שנה לא אחידה עבור מיקרוסופט (מיקרוסופט), בלשון המעטה, כאשר מחיר המניה שלה ירד בכ-2% במהלך 12 החודשים האחרונים. כמובן, נתון זה כולל תנודות משמעותיות במחיר, ובהן ביצועים חזקים במיוחד מאז סוף יוני.

דוח הרווחים של החברה לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, שפורסם בסוף יולי, הוסיף שמן למדורה. ההכנסות הסתכמו ב-90.0 מיליארד דולר והרווח התפעולי ב-40.6 מיליארד דולר, ושניהם עלו ב-18% לעומת השנה הקודמת. נוסף על כך, הצמיחה של Azure ברבעון זינקה ב-43% לעומת השנה הקודמת, בעוד שההכנסות השנתיות של Azure עברו לראשונה את רף 100 מיליארד הדולר.

עם זאת, לאחר עלייה של כ-37% במהלך שלושת החודשים האחרונים, האם המשקיעים כבר פספסו את ההזדמנות לפעול? לא לפי אחד המשקיעים המובילים, המוכר בשם הבדוי Oakoff Investments, שקורא למשקיעים להצטרף להתאוששות הזו.

״התרחיש השלילי עבור מיקרוסופט התחיל להיסדק בסוף יוני 2026״, מציין המשקיע בעל דירוג 5 הכוכבים, שנמנה עם 2% המומחים המובילים בתחום המניות ש-TipRanks עוקבת אחריהם.

Oakoff מציג שלוש ״עובדות שאי אפשר להתווכח איתן״, שתמכו בעלייה, כשהראשונה שבהן היא האצה מחודשת בצמיחת Azure. המשקיע מציין כי צמיחת ההכנסות הזו אף הייתה גבוהה מהתחזיות של החברה עצמה.

שנית, Oakoff מעריך את העובדה שמיקרוסופט כבר מייצרת הכנסות מיכולות ה-GPU וה-CPU שלה, כאשר הנהלת החברה צופה צמיחה של כ-45% ב-Azure ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027. שלישית, בכל הנוגע לשיטות החשבונאיות של מיקרוסופט, המשקיע מרוצה מכך שהחברה מעריכה כעת את אורך החיים השימושי של מרכזי הנתונים ובנייני המשרדים שלה ב-25 שנים, לעומת 15 שנים בעבר.

״התמחור מחדש של המניה לאחר פרסום דוח הרבעון הרביעי היה מוצדק לחלוטין מבחינה יסודית – נראה שהשוק מעניק למיקרוסופט סיכוי גבוה יותר להשיג שיפור בפריון, ככל שהיא מרחיבה את המיקוד העסקי שלה במודל המבוסס על צריכה ומממשת את צבר ההזמנות הקיים שלה״, מוסיף Oakoff.

בהקשר הזה, המשקיע מציין כי צבר ההזמנות של מיקרוסופט, בהיקף של 678 מיליארד דולר, הוא ״עצום״. נוסף על כך, Oakoff מציין שכשליש ממנו צפוי להפוך להכנסות מוכרות במהלך השנה הקרובה, ומעריך כי החברה תיהנה משיעור רווח של לפחות 40% על סכומים אלה.

בהמשך הדרך, בין היתר, המשקיע יעקוב אחר האינטגרציה האנכית של החברה בתחום השבבים, כולל מאיצי הבינה המלאכותית Maia 200. Oakoff מצפה לראות את השבבים של מיקרוסופט מתחילים להחליף חומרה יקרה יותר של צדדים שלישיים בשנים הקרובות.

״מיקרוסופט נראית לי כמו מניית ׳קנייה׳ ברורה מאליה״, מסכם Oakoff, שמזהה פוטנציאל לעלייה של כ-20% בטווח הבינוני. (לצפייה בביצועי העבר של Oakoff Investments, לחצו כאן)

גם בוול סטריט קונים את מיקרוסופט. עם 34 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת בלבד, מיקרוסופט זוכה לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, העומד על 573.17 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 15%. (ראו תחזית מניית מיקרוסופט)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.