למה אורקל ובלום אנרג'י יורדות היום — ומה וול סטריט צופה בהמשך
- מניות אורקל ובלום אנרג'י ירדו בחדות בעקבות חששות חדשים סביב עיכובים אפשריים ב-Project Jupiter בניו מקסיקו, כולל הודעת כוח עליון של אורקל, קשיי מימון ועיכוב בהשלמת צינור גז טבעי.
- למרות החששות, אורקל ממשיכה להציג צמיחה חזקה בענן ובהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית, בעוד בלום מרחיבה את שיתוף הפעולה שלה עם אורקל; בוול סטריט נשארים חיוביים כלפי שתי המניות, עם קנייה חזקה ל-ORCL וקנייה מתונה ל-BE.
אורקל (NYSE:ORCL) ובלום אנרג'י (NYSE:BE) צונחות ביום חמישי, עם ירידות של כ-7% וכ-6% בהתאמה, לאחר שעלה חשש נוסף סביב Project Jupiter, פרויקט ענק של מרכז נתונים לבינה מלאכותית בניו מקסיקו. לפי הדיווחים, אורקל הוציאה הודעת כוח עליון הקשורה לפרויקט, בניסיון לקבל הגנה מפני התחייבויות כספיות אפשריות אם עיכובים בבנייה ימנעו מהאתר להיפתח לפי לוח הזמנים.
להתפתחות הזו יש השלכות ישירות על בלום אנרג'י, שהטכנולוגיה שלה צפויה לספק חשמל ל-Project Jupiter. לכן, כל עיכוב ממושך עלול להשפיע על עיתוי הפריסה, ובמקביל להוסיף עוד חשש סביב אחד מפרויקטי התשתית הגדולים של אורקל.
עוד לפני שהדיווח של יום חמישי הגיע למשקיעים, Project Jupiter כבר התמודד עם חששות לגבי מימון ובנייה. הלוואות בהיקף של 18 מיליארד דולר, הקשורות למתקן שאורקל שוכרת, נסחרו לאחרונה במחירים של 89 עד 91 סנט לדולר, מה שמשקף את הקשיים שבהם נתקלו הבנקים בניסיון לשווק את החוב למשקיעים.
מכשול נוסף קשור לצינור גז טבעי שנדרש כדי לתמוך בייצור החשמל בקמפוס בניו מקסיקו. לפי הדיווחים, מועד ההשלמה נדחה מאוגוסט 2026 לפברואר 2027, בעקבות קשיים בהשגת אישורי זכות מעבר, מה שיוצר אי-ודאות נוספת סביב לוח הזמנים של הפרויקט.
אורקל ממשיכה להשקיע סכומים גדולים בתשתיות בינה מלאכותית
המכירה של יום חמישי מגיעה רק שבועות ספורים לאחר שאורקל דיווחה על רבעון נוסף עם צמיחה מהירה בפעילות הענן שלה. ההכנסות ברבעון הראשון של שנת הכספים עלו ב-30% לעומת השנה הקודמת ל-19.3 מיליארד דולר, בעוד שמכירות הענן זינקו ב-62% ל-11.6 מיליארד דולר, והכנסות התשתיות קפצו ב-121% ל-7.4 מיליארד דולר.
אורקל סיימה גם את הרבעון האחרון שלה עם התחייבויות ביצוע שנותרו בהיקף של 664 מיליארד דולר, מה שממחיש את היקף ההכנסות העתידיות שכבר הובטחו בחוזים. במהלך התקופה הזו, ההנהלה אמרה כי יותר מ-300,000 יחידות GPU סופקו ללקוחות הענן, לצד תוספת של 850 מגה-וואט בקיבולת מרכזי הנתונים.
בניית תשתית מספקת כדי לתמוך בהתחייבויות האלה דורשת כמויות עצומות של הון, וזה נשאר שיקול חשוב עבור המשקיעים. אורקל אמרה בעבר שהיא מצפה לגייס בין 45 מיליארד ל-50 מיליארד דולר במהלך 2026 הקלנדרית באמצעות מימון חוב והון, בעוד שהרבעון האחרון שלה כלל גיוס של 20 מיליארד דולר דרך מכירת מניות רגילות.
בוול סטריט נשארים חיוביים מאוד למרות החששות האלה. מבין 32 אנליסטים שמסקרים את ORCL, 27 ממליצים על קנייה, 4 נותנים המלצת החזק, ואחד ממליץ על מכירה, מה שמוביל לדירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 245.75 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 79% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית המניה של ORCL)
התפקיד ההולך וגדל של בלום אנרג'י במרכזי נתונים של בינה מלאכותית
הקשר של בלום עם אורקל רחב הרבה מעבר ל-Project Jupiter, ולכן התגובה של יום חמישי מעניינת במיוחד עבור משקיעים שעוקבים אחרי שתי החברות. באפריל, השותפות ביניהן הורחבה לעד 2.8 גיגה-וואט של קיבולת חשמל, כולל 1.2 גיגה-וואט ראשוניים שכבר הוזמנו לפריסות מתוכננות.
ההסכם הזה משתלב במאמץ הרחב יותר של בלום לספק חשמל ישירות למרכזי נתונים שנאלצים להמתין זמן רב לחיבור מסורתי לרשת החשמל. מתקני בינה מלאכותית דורשים כמויות עצומות של חשמל אמין, וזה יוצר הזדמנות לטכנולוגיות שיכולות להגיע לאתרים פעילים בלי להמתין שנים לתשתיות הולכה חדשות.
בלום הדגישה לאחרונה יתרון פוטנציאלי נוסף באמצעות ארכיטקטורת הזרם הישר הטבעית שלה במתח 800 וולט, שמיועדת למתקני בינה מלאכותית מהדור הבא. לפי הערכות החברה, הגישה הזו יכולה לחתוך ב-3.6 מיליארד דולר את הוצאות ההון שאינן קשורות למחשוב במרכז נתונים היפותטי של גיגה-וואט אחד, ובמקביל להפחית את עלות הבעלות הכוללת לחמש שנים ב-5.5 מיליארד דולר לעומת תשתית מסורתית של זרם חילופין.
בוול סטריט נשארים חיוביים גם לגבי בלום, אם כי האנליסטים רואים אפסייד נמוך בהרבה מזה שהם מייחסים כרגע לאורקל. מבין 18 מומחים שמסקרים את BE, 10 ממליצים על קנייה ו-8 נותנים המלצת החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 281.39 דולר, ומשקף אפסייד של כ-11% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית המניה של BE)
