מניית אינטל – מדוע אנליסט בדירוג 5 כוכבים אומר שצמיחת עסקי המוצרים חשובה לא פחות מצמיחת פעילות הייצור

מניית אינטל – מדוע אנליסט בדירוג 5 כוכבים אומר שצמיחת עסקי המוצרים חשובה לא פחות מצמיחת פעילות הייצור

שריל שאת24 בספטמבר 2026

• מניית אינטל עשויה ליהנות מעלייה נוספת אם החברה תגדיל את הכנסות עסקי המוצרים שלה או תתקדם משמעותית בפעילות הייצור; האנליסט ג'ושוע בוכאלטר מותיר את המניה בדירוג החזק עם מחיר יעד של 115 דולר.
• ההתקדמות בפעילות הייצור נותרה מרכזית לפוטנציאל העלייה של אינטל, אך החברה תצטרך להשיג חוזים בהיקפים גדולים, לחזק את פעילות ייצור השבבים ולהציג צמיחה מתמשכת בהכנסות.

לדברי האנליסט ג'ושוע בוכאלטר מ-TD Cowen, מניית אינטל (אינטל) עשויה להתמודד עם פוטנציאל עלייה מוגבל, אלא אם יצרנית השבבים תגדיל את ההכנסות מעסקי המוצרים שלה או תתקדם באופן משמעותי בפעילות הייצור שלה. הוא הותיר את דירוג ההחזק על אינטל עם מחיר יעד של 115 דולר, המשקף פוטנציאל ירידה של 6.2% מהרמות הנוכחיות. במקביל, אנליסטים אחרים ממשיכים להדגיש את החשיבות האסטרטגית של פעילות הייצור של אינטל.

בוכאלטר מזהה שיפור בנתונים הפיננסיים של אינטל. עם זאת, הוא סבור שהמשקיעים זקוקים לבהירות רבה יותר בנוגע לפוטנציאל ההכנסות ארוך הטווח שלה, לפני שיהיו אופטימיים יותר לגבי המניה לאחר העלייה האחרונה. מתחילת השנה, מניית אינטל זינקה ב-232.3%.

בוכאלטר הוא אנליסט בדירוג חמישה כוכבים ב-TipRanks, המדורג במקום ה-103 מתוך 12,523 אנליסטים שנמצאים במעקב. שיעור ההצלחה שלו עומד על 68%, והתשואה הממוצעת לכל דירוג שלו היא 36.6%.

מניית אינטל עומדת במבחן התמחור

בוכאלטר השתמש בניתוח סכום החלקים (SOTP) כדי להעריך את שווי אינטל, תוך בחינה נפרדת של עסקי המוצרים והייצור שלה. הניתוח שלו מצביע על שווי הוגן של כ-115 דולר למניה, כאשר עסקי המוצרים צפויים להישאר הגורם המרכזי ליצירת ערך עבור בעלי המניות עד 2030.

הוא ציין שמניית אינטל רשמה תנועות תנודתיות על רקע ההתלהבות מבינה מלאכותית מבוססת-סוכנים ומהאפשרות לשותפויות בתחום הייצור. למרות זאת, הוא סבור שקשה להעריך את ההתפתחויות האלה ללא תמונה ברורה יותר של השפעתן הפיננסית.

בוכאלטר מעריך שאינטל תצטרך הכנסות של יותר מ-100 מיליארד דולר מעסקי המוצרים ו/או יותר מ-20 מיליארד דולר מהכנסות חיצוניות מפעילות הייצור, כדי לתמוך בהמשך העלייה מהרמות הנוכחיות.

ההתקדמות בפעילות הייצור נותרה המפתח לפוטנציאל העלייה

המטרה של אינטל להפוך ליצרנית השבבים השנייה בגודלה בעולם עשויה ליצור הזדמנות צמיחה משמעותית. בוכאלטר מעריך שהכנסות חיצוניות מפעילות הייצור בהיקף של יותר מ-20 מיליארד דולר עד 2030, או 6.5% מהשוק הצפוי לצמתים מתקדמים, עשויות להוביל לעלייה נוספת.

לדברי בוכאלטר, טכנולוגיות אריזה מתקדמות, כמו EMIB ו-Foveros של אינטל, מעניקות לחברה את ההזדמנות המבטיחה ביותר בתחום הייצור. מגבלות הקיבולת ב-Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) עשויות גם לסייע לאינטל לזכות בעסקים חדשים, כאשר לקוחות מחפשים חלופות.

מעבר לאריזה מתקדמת, בוכאלטר סבור שאינטל תצטרך להשיג כמה חוזים בהיקפים גדולים ולצבור תנופה משמעותית יותר בייצור שבבים בשלב הקדמי, כדי להשיג את היעדים ארוכי הטווח שלה בתחום הייצור.

עסקי המוצרים נותרים במרכז

בוכאלטר מזהה גם שוק מתרחב למעבדים למרכזי נתונים, שעשוי לתמוך בעסקי המוצרים של אינטל. עם זאת, הוא צופה שאינטל תתמודד עם אתגרים במפת הדרכים של המוצרים ועם המשך אובדן נתח שוק לפחות עד 2027.

למרות ההנחה שלפיה אובדן נתח השוק יהיה מתון, בוכאלטר מעריך את שווי עסקי המוצרים של אינטל בכ-102 דולר למניה.

בסך הכול, בוכאלטר סבור שאינטל מתקדמת, אך מאמין שצמיחה מתמשכת בהכנסות וביצוע חזק יותר נדרשים כדי לתמוך בעליות נוספות במניה.

האם מניית אינטל היא קנייה טובה עכשיו?

ב-TipRanks, ל-אינטל יש דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על שבע המלצות קנייה, 23 המלצות החזק ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של אנליסטים למניית אינטל, 117.56 דולר, משקף פוטנציאל ירידה של 4.1% מהרמות הנוכחיות.