מניית נטפליקס יורדת כאשר האיום מצד YouTube בוחן את אסטרטגיית הספורט החי והפרסום שלה

מניית נטפליקס יורדת כאשר האיום מצד YouTube בוחן את אסטרטגיית הספורט החי והפרסום שלה

וינס קונדרקורי23 בספטמבר 2026

• נטפליקס מתמודדת עם חששות גוברים מצד המשקיעים לגבי מעבר זמן צפייה ל-YouTube, לאחר ש-HSBC הוריד את ההמלצה למניה להחזק והפחית את מחיר היעד, למרות שהחברה דיווחה על יותר מ-97 מיליארד שעות צפייה במחצית הראשונה של 2026.
• החברה מנסה לחזק את הצמיחה דרך פרסום וספורט חי, אך אנליסטים מזהירים מירידה במעורבות הצופים, שעלולה לחייב הוצאות תוכן גבוהות יותר ולהמשיך להפעיל לחץ על המניה.

מובילת הסטרימינג נטפליקס (נטפליקס) מתמקדת יותר בספורט חי ובפרסום, בזמן שהמשקיעים חוששים שהצופים מבלים יותר זמן ב-YouTube. החשש הזה הפך למשמעותי יותר ב-22 בספטמבר, לאחר ש-HSBC (HSBC) הוריד את נטפליקס מקנייה להחזק והפחית את מחיר היעד שלה מ-96 דולר ל-76 דולר, מה שהכביד על מניית נטפליקס. הבנק הצביע על ענקית הטכנולוגיה Alphabet (גוגל), שפלטפורמת YouTube שלה הגיעה ביולי לשיא של 14.2% מצפיית הטלוויזיה בארה"ב. נטפליקס ירדה ל-7.8%.

הדבר חשוב משום שתשומת הלב של הצופים תומכת כמעט בכל חלק בפעילות של נטפליקס. יותר צפייה יכולה לעזור לשמור על המנויים ולהפוך את נטפליקס לאטרקטיבית יותר עבור מפרסמים. עם זאת, הנתונים של נטפליקס עצמה מציגים למשקיעים גם צד אחר של הסיפור. למעשה, המנויים צפו ביותר מ-97 מיליארד שעות במחצית הראשונה של 2026, וזה היה הסך הגבוה ביותר של החברה בכל תקופה של שישה חודשים.

זרזים שעשויים לדחוף את המניה למעלה

כתוצאה מכך, הפרסום עשוי להפוך לאחת הדרכים הטובות ביותר של נטפליקס להראות שלקהל שלה עדיין יש ערך מסחרי חזק. החברה אמרה שההתחייבויות שלה בארה"ב לפרסום מראש לשנת 2026 כמעט הוכפלו לעומת השנה הקודמת. נטפליקס גם הגדילה את מספר הכלים הזמינים למפרסמים, וכעת הם כוללים רכישת פרסום אוטומטית ומיקוד קהל טוב יותר.

בנוסף, תוכן חי נותן לנטפליקס דרך נוספת למשוך צופים. החברה הרחיבה את לוח משחקי ה-NFL שלה ל-2026 עם המשחק הראשון של העונה הסדירה באוסטרליה. נטפליקס תציג גם משחק בערב חג ההודיה ועוד משחקים בתקופת החגים.

האירועים האלה עשויים להביא אנשים שלא צופים באופן קבוע בתוכניות או בסרטים של נטפליקס. הם גם נותנים למפרסמים אירועי לייב פרימיום שבהם קהלים גדולים צופים באותו זמן.

גם התמחור הנמוך יותר של המניה עשוי לעזור. מכפיל הרווח העתידי של נטפליקס עומד כעת על בערך פי 21 מהרווח הצפוי, לעומת בערך פי 31 בסוף 2025. המשמעות היא שהמשקיעים משלמים עכשיו הרבה פחות עבור כל דולר של רווח צפוי של נטפליקס לעומת מה ששילמו תשעה חודשים קודם לכן.

סיכונים שכדאי לשים לב אליהם

למרות זאת, נטפליקס אינה נטולת סיכונים, והסיכון הגדול ביותר עשוי להיות שמעורבות חלשה יותר של הצופים אינה זמנית. HSBC אמר ששעוֹת הצפייה בתוכן דובר אנגלית שנמצא בטופ 10 ירדו בכ-17% לעומת שנה קודם לכן במהלך יולי ואוגוסט.

גם ענקית הבנקאות וולס פרגו (WFC) הורידה את הדירוג של נטפליקס בשבוע שעבר. האנליסטים שלה מצפים ששעות הצפייה ב-100 הכותרים המקוריים המובילים של נטפליקס ירדו ב-21% לעומת השנה הקודמת.

אם הצופים יבלו פחות זמן בנטפליקס, ייתכן שהחברה תצטרך להוציא יותר כסף על תוכניות ועל אירועים חיים כדי לשמור על תשומת הלב שלהם. הדבר הוביל את HSBC להעלות את ההערכות שלה להוצאות התוכן של נטפליקס ב-2027 וב-2028. במקביל, הבנק הוריד את תחזיות הרווח למניה שלו לאותן שנים.

אם נטפליקס תוציא יותר על תוכן אבל מעורבות הצופים לא תשתפר, המניה עלולה להישאר תחת לחץ גם אם פעילות הפרסום תמשיך לצמוח.

האם מניית נטפליקס היא קנייה טובה?

בפנייה לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית נטפליקס, בהתבסס על 25 המלצות קנייה, שבע המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של נטפליקס, שעומד על 94.34 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 31.9%. (ראו תחזית מניית נטפליקס).