מניית מיקרון טכנולוג'י מזנקת ב-18%: זה מה שהמשקיע הבכיר הזה מצפה שיקרה בהמשך

מניית מיקרון טכנולוג'י מזנקת ב-18%: זה מה שהמשקיע הבכיר הזה מצפה שיקרה בהמשך

מרטי שטרובל30 ביולי 2026

• מניית מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) זינקה בכ-18% לאחר תוצאות חזקות של סמסונג והערכה שהמחסור בזיכרון ל-AI יימשך, מה שחיזק את התחזית לביקוש חזק ל-HBM ולתשתיות AI.
• JR Research שדרג את מיקרון מהחזק לקנייה, תוך ציון ביקוש חזק מתמשך, עליית מחירי DRAM, תזרים מזומנים חופשי צפוי, הסכמי לקוחות ארוכי טווח ותמחור אטרקטיבי, כשגם קונצנזוס האנליסטים מעניק למניה דירוג קנייה חזקה.

הסנטימנט כלפי מניות השבבים שוב השתנה ביום חמישי, כאשר מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) זינקה בכ-18% לאחר שסמסונג דיווחה על תוצאות רבעוניות חזקות במיוחד ואמרה כי המחסור בזיכרון ל-AI עשוי להימשך עד 2028. סמסונג גם הדגישה הסכמי אספקה ארוכי טווח עם לקוחות מובילים בתחום מרכזי הנתונים, מה שחיזק את ההערכה שהביקוש לזיכרון ברוחב פס גבוה נשאר חזק, למרות החששות האחרונים לגבי הוצאות על תשתיות AI.

העלייה הזו סימנה היפוך חיובי לאחר חודש קשה, שבו מניית מיקרון טכנולוג'י ירדה הרבה מתחת לשיאי השיא שאליהם הגיעה אחרי הדוח החזק שלה בסוף יוני.

משקיע בכיר אחד, המוכר בשם הבדוי JR Research, סבור שהירידה האחרונה איפסה מספיק את הציפיות, וכעת נוצרה הזדמנות אטרקטיבית למשקיעים לטווח ארוך שמעוניינים בחשיפה לאחת הנהנות הגדולות ביותר מההשקעות בתשתיות AI.

JR, שמדורג בין 4% העליונים של מומחי המניות ב-TipRanks, טוען כי פשוט אין “האטה רחבה בהקמת תשתיות ה-AI,” מה שמרמז שהשוק נעשה פסימי מדי לגבי התחזית ארוכת הטווח של מיקרון טכנולוג'י, למרות שהביקוש ממשיך להיות חזק.

חלק גדול מהאופטימיות הזו נובע מזיכרון ברוחב פס גבוה, או HBM, שהפך לאחד הרכיבים הקריטיים ביותר שמפעילים מערכות AI מתקדמות. JR מציין שפלטפורמות AI עתידיות, כולל ארכיטקטורת Vera Rubin של אנבידיה, צפויות לדרוש קיבולת זיכרון וביצועים גבוהים משמעותית, מה שיוצר הזדמנות משמעותית עבור מיקרון טכנולוג'י בשנים הקרובות.

החברה נהנית גם מסביבת תמחור חיובית. מחירי DRAM עלו ב-30% לעומת הרבעון הקודם, מה שמדגיש את העוצמה המתמשכת של פעילות הזיכרון המרכזית של מיקרון טכנולוג'י. למרות ש-JR לא מצפה שקצב עליית המחירים יישמר ללא הגבלת זמן, הוא סבור שהשוק כבר גילם חזרה לתנאים רגילים יותר. עם זאת, צמיחה איטית יותר במחירים לא בהכרח תמנע ממיקרון טכנולוג'י להציג רווחיות חזקה במיוחד לאורך תקופה ממושכת.

גם ההוצאות של hyperscalers נשארות חלק חשוב מהתזה להשקעה. למרות חששות שנשארו בחלקים מסוימים של השוק, ספקיות הענן הגדולות ביותר ממשיכות להרחיב את הוצאות ההון שלהן, מה שתומך בהערכה שהביקוש לתשתיות AI נשאר בריא.

גורם חיובי נוסף קשור ליכולת הצפויה של מיקרון טכנולוג'י לייצר תזרים מזומנים חופשי ולהסכמי הלקוחות ארוכי הטווח שלה. החברה חשפה 16 הסכמי לקוחות אסטרטגיים במהלך שיחת המשקיעים האחרונה שלה, מה שמספק נראות טובה יותר לביקוש העתידי ומסייע לצמצם את אי-הוודאות בתקופות של תנודתיות בשוק.

לבסוף, המשקיע רואה גם בתמחור גורם נוסף שתומך בתזה להשקעה. מכפיל ה-EBITDA של מיקרון טכנולוג'י עומד כעת על כ-4.77x, הרבה מתחת לממוצע שלה בעשור האחרון. “אני חושב שהשוק כבר הכיר באפשרות הברורה שהעלייה הזו לא בת-קיימא,” אמר JR. “וזה טוב. עכשיו יש לנו מרווח ביטחון שמשקיעים שמעוניינים במיקרון טכנולוג'י יכולים להביא בחשבון.”

בהתאם לכך, JR העלה כעת את הדירוג שלו ל-מיקרון מהחזק (כלומר, ניטרלי) לקנייה. (כדי לצפות ברקורד של JR Research, לחצו כאן)

האנליסטים בוול סטריט מסכימים לחלוטין עם העמדה הזו. על בסיס שילוב של 29 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה חזקה. בינתיים, מחיר היעד הממוצע של 1,569.29 דולר מצביע על כך שהמניה תעלה ב-80% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית מיקרון טכנולוג'י)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.