מניית אס-קיי הייניקס נופלת למרות תוצאות שיא ברבעון השני; המשקיעים נעשים זהירים יותר לגבי מסחר ה-AI
- אס-קיי הייניקס דיווחה על תוצאות שיא ברבעון השני, עם עלייה חדה בהכנסות וברווח התפעולי, אך המניה ירדה ביותר מ-18% לאחר שהתוצאות היו מתחת לציפיות האנליסטים והמשקיעים התאכזבו גם מהיעדר רכישה חוזרת של מניות או מדיניות ברורה יותר להקצאת הון.
- למרות הירידה במניה, החברה נשארת חיובית לגבי התחזית, מציינת ביקוש חזק ומתמשך לזיכרונות AI, הסכמי אספקה ארוכי טווח עם לקוחות מרכזיים, הרחבת כושר הייצור והשקת מוצרי HBM4 מהדור הבא.
אס-קיי הייניקס (SKHY) דיווחה על תוצאות שיא ברבעון השני, על רקע ביקוש גואה לשבבי זיכרון עבור AI. עם זאת, המניה שלה נפלה ביותר מ-18% בבורסה הקוריאנית (KOSPI), לאחר שהתוצאות היו נמוכות מהציפיות הגבוהות של וול סטריט.
אס-קיי הייניקס מדרום קוריאה היא הספקית הגדולה בעולם של שבבי זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM), לצד סמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) ומיקרון (מיקרון). שבבי HBM הם רכיב מרכזי במאיצי ה-AI של אנבידיה (אנבידיה), והם ממשיכים ליהנות מביקוש גבוה בזמן שחברות הייפרסקייל ממשיכות לבנות מרכזי נתונים ל-AI. בשבוע שעבר, SK Group, החברה האם של אס-קיי הייניקס, חברה לאנבידיה בעסקת תשתיות AI בהיקף של 500 מיליארד דולר, שמטרתה לתמוך בביקוש העולה למחשוב AI ברחבי העולם.
למה מניית אס-קיי הייניקס יורדת?
יצרנית השבבים דיווחה על הכנסות של 79.32 טריליון וון (54.55 מיליארד דולר), עלייה של 257% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהרווח התפעולי זינק ב-557% ל-60.54 טריליון וון, ושניהם שיאים עבור החברה. עם זאת, ההכנסות החמיצו את ציפיות האנליסטים שעמדו על כ-84 טריליון וון, וגם הרווח התפעולי היה נמוך מהערכת הקונצנזוס שעמדה על 64 טריליון וון.
למרות שהחברה הציגה רווחי שיא, המשקיעים ציפו לתוצאות חזקות עוד יותר, אחרי חודשים של אופטימיות סביב ביקוש מונע AI. המשקיעים גם נעשים זהירים יותר לגבי מניות שבבים הקשורות ל-AI, כשהם שואלים אם אפשר לשמור על הקצב הנוכחי של ההשקעות בתשתיות AI. מגזר השבבים הרחב נמצא תחת לחץ בשבועות האחרונים, וזה הוסיף ללחץ המכירות על מניית אס-קיי הייניקס.
דאגה נוספת היא שהמיקוד הכבד של אס-קיי הייניקס בשבבי HBM גרם לכך שהיא נהנתה פחות מהעלייה במחירים של זיכרונות DRAM ו-NAND רגילים. בנוסף, החברה כבר סגרה חלק גדול מאספקת ה-HBM שלה במסגרת חוזים ארוכי טווח, שמספקים ביקוש יציב אך מצמצמים את היכולת שלה להפיק את מלוא התועלת מעליות מחירים עתידיות.
המשקיעים גם חיפשו תשואות חזקות יותר לבעלי המניות. אף שאס-קיי הייניקס הדגישה את מצב המזומנים המשתפר שלה, ההנהלה לא הודיעה על רכישה חוזרת חדשה של מניות ולא הציגה מדיניות ברורה יותר להקצאת הון, מה שאכזב חלק מהמשקיעים.
הביקוש ל-AI נשאר חזק
למרות התגובה השלילית של השוק, ההנהלה נשארה בטוחה בתחזית. החברה אמרה שהביקוש לזיכרון AI ממשיך לגדול, והדגישה הסכמי אספקה ארוכי טווח עם כ-10 לקוחות גדולים. אס-קיי הייניקס מצפה שהביקוש ל-HBM יישאר חזק, בזמן שחברות הייפרסקייל ממשיכות להרחיב את תשתיות ה-AI.
בנוסף, אס-קיי הייניקס מצפה שההשקעות ההוניות יגיעו לקצה העליון של יעד ה-40 טריליון וון שלה השנה, לעומת כ-30 טריליון וון ב-2025, כשהחברה מרחיבה את כושר הייצור. החברה אמרה שהיא החלה לשלוח את מוצרי ה-HBM4 מהדור הבא שלה, ומתכננת להרחיב את הייצור תוך שמירה על משמעת בהשקעות ההוניות. אנליסטים בדרך כלל סבורים שהביקוש המונע על ידי AI נשאר שלם, גם כשהמשקיעים נעשים בררנים יותר אחרי העלייה החדה במגזר.
האם מניית SKHY היא קנייה?
ב-TipRanks, למניית SKHY יש דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד של 330 דולר, שמשקף אפסייד של 153.5% לעומת המחיר הנוכחי.
