דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

תצוגה מקדימה של דוחות Q2 של איי.אר.אם. הולדינגס (ARM): למה לצפות כשביקוש לשבבי AI חוצה את רף 2 מיליארד הדולר

רן מלמד4 בנובמבר 2026
  • איי.אר.אם. הולדינגס צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2027 עם ציפיות לרווח של 0.48 דולר למניה והכנסות של כ-1.38 מיליארד דולר, לאחר רבעון קודם חזק ועלייה של 76.5% במניה ב-2026.
  • המשקיעים יתמקדו בצמיחת פעילות ה-AI של איי.אר.אם. הולדינגס, שבה הביקוש ל-AGI CPU כבר עבר 2 מיליארד דולר, אך החברה מתמודדת עם מגבלות אספקה, לחץ על הרווחיות וחולשה בשוק הסמארטפונים, בזמן שבוול סטריט ממשיכים להעניק למניה דירוג קנייה חזקה.
תצוגה מקדימה של דוחות Q2 של איי.אר.אם. הולדינגס (ARM): למה לצפות כשביקוש לשבבי AI חוצה את רף 2 מיליארד הדולר

איי.אר.אם. הולדינגס (ARM) צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2027 ביום רביעי, 4 בנובמבר, לאחר סגירת המסחר בארה"ב. בוול סטריט מצפים שמעצבת השבבים תציג רווח של 0.48 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.38 מיליארד דולר, עלייה של 23% ו-21% בהתאמה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מעבר למספרי הכותרת, הדוח צפוי להתמקד בפעילות מרכזי הנתונים ל-AI של איי.אר.אם. הולדינגס, בתוכניות השאפתניות שלה ל-AGI CPU, ובסימנים הראשונים לחולשה בשוק הסמארטפונים.

הדוח הקרוב מגיע לאחר רבעון ראשון חזק בשנת הכספים, שבו איי.אר.אם. הולדינגס הציגה הכנסות שיא של 1.29 מיליארד דולר, עלייה של 22% לעומת השנה שעברה, ורווח מתואם של 0.45 דולר למניה, עלייה של 29%. הכנסות מתמלוגים עלו ב-22% ל-715 מיליון דולר, בעוד שהכנסות מרישוי עלו ב-23% ל-574 מיליון דולר.

לרבעון השני, ההנהלה סיפקה תחזית להכנסות של 1.38 מיליארד דולר, עם סטייה של 50 מיליון דולר למעלה או למטה, ולרווח מתואם למניה של 0.47 דולר. כלומר, הציפיות של וול סטריט תואמות ברובן את התחזית של החברה.

בינתיים, מניית ARM הציגה ביצועים מרשימים עד כה ב-2026, עם עלייה של 76.5%. ביום שלישי המניה הוסיפה עוד 2.90% וננעלה במחיר של 202.49 דולר.

צמיחת ה-AI של איי.אר.אם. הולדינגס מתמודדת עם כמה מכשולים

התפקיד המתרחב של איי.אר.אם. הולדינגס בתשתיות AI צפוי לעמוד במרכז שיחת המשקיעים. ברבעון הקודם, התמלוגים ממרכזי נתונים יותר מהוכפלו לעומת השנה שעברה. החברה גם דיווחה על ביקוש חזק מהצפוי עבור שבב ה-Arm AGI CPU החדש שלה, שהושק במרץ. ההנהלה הציגה בתחילה הזדמנות של מיליארד דולר למוצר הזה, אך אמרה שהביקוש כבר עבר את רף 2 מיליארד הדולר.

עם זאת, יש גם בעיה. איי.אר.אם. הולדינגס מתמודדת עם מגבלות אספקה שקשורות לפרוסות מתקדמות, זיכרון, מצעים וקיבולת בדיקות. צווארי הבקבוק האלה עלולים להאט את הייצור גם כשהביקוש מצד הלקוחות ממשיך לגדול.

הרווחיות נשארת מקור דאגה נוסף. ההנהלה מצפה שהדור הראשון של מעבדי AGI CPU יספק שולי רווח גולמי בטווח של סוף ה-30% עד תחילת ה-40%, הרבה מתחת לפעילות הרישוי המסורתית של איי.אר.אם. הולדינגס. השוליים עשויים להגיע בסופו של דבר לכ-50%, אבל השיפור הזה עשוי להימשך כמה שנים.

במקביל, הסמארטפונים מציבים אתגר נוסף. מחירי הזיכרון הגבוהים יותר מעלים את עלויות הייצור ופוגעים בביקוש למכשירים. איי.אר.אם. הולדינגס כבר הורידה בעבר את תחזית צמיחת התמלוגים השנתית שלה מכ-20% לרמה של סוף העשרה באחוזים, כאשר צמיחת התמלוגים ברבעון השני צפויה להיות ברמה של תחילת העשרה באחוזים.

פרט אחד שכדאי לזכור הוא העיתוי של הזדמנות ה-AGI CPU של איי.אר.אם. הולדינגס. ההנהלה רמזה בעבר שעדכון מפורט יותר לגבי הכנסות ושוליים יגיע עם תוצאות הרבעון השלישי של שנת הכספים. זה אומר ששיחת המשקיעים ביום רביעי עשויה לספק מידע חדש על ביקוש הלקוחות ועל קיבולת הייצור, אבל עדיין לא תציג תמונה מלאה של היקף ההכנסות שהשבבים החדשים יכולים לייצר.

האם מניית ARM היא קנייה לפני הדוחות?

בסך הכול, בוול סטריט נשארים חיוביים לגבי מניית ARM, עם דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, שמבוסס על שבע המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית ARM עומד על 326.29 דולר, מה שמצביע על אפסייד של כ-61% לעומת מחיר הסגירה האחרון של 202.49 דולר.