מניית טסלה נופלת לאחר שאנליסטים הורידו את מחירי היעד על רקע תחזית להוצאות הון גבוהות יותר
- טסלה פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון השני: הרווח למניה החמיץ את התחזיות, ההכנסות עלו מעל הציפיות, ולאחר הדוח כמה אנליסטים הורידו את מחירי היעד שלהם למניה.
- החברה צופה הוצאות הון של יותר מ-25 מיליארד דולר השנה וברמה גבוהה גם בשנים הקרובות, כדי לממן השקעות ברובוטקסי, Optimus, שבבים, סולאר ו-AI, בזמן שהדעות בוול סטריט חלוקות בין חשש מלחץ על תזרים המזומנים לבין אופטימיות לגבי האסטרטגיה ארוכת הטווח.
מניית טסלה (טסלה) המשיכה את הירידות שלה בטרום מסחר לאחר יצרנית הרכב החשמלי פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון השני והציגה תוכניות להוצאות הון גבוהות יותר. כמה אנליסטים בוול סטריט גם הורידו את מחירי היעד שלהם לאחר הדוח. אנליסט מורגן סטנלי אנדרו פרקוקו הוריד את מחיר היעד שלו ל-טסלה מ-417 דולר ל-400 דולר (אפסייד של 6.9%), תוך שמירה על דירוג החזק. באופן דומה, אנליסט מיזוהו סקיוריטיז ויג'יי ראקש שמר על דירוג קנייה, אך הוריד את מחיר היעד שלו מ-480 דולר ל-460 דולר (אפסייד של 23%).
טסלה דיווחה על רווח מתואם למניה (EPS) של 0.33 דולר ברבעון השני, מתחת לציפיות האנליסטים ל-0.53 דולר. ההכנסות עלו ב-26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-28.24 מיליארד דולר, מעל תחזית וול סטריט שעמדה על 26.40 מיליארד דולר. החברה אמרה שההוצאות צמחו מהר יותר מההכנסות, בשל השקעות מתמשכות ב-AI ובייצור.
הנה הסיבה שהוצאות ההון של טסלה עולות
במקביל, החברה אמרה שהיא מצפה כי הוצאות ההון יעלו על 25 מיליארד דולר השנה ויישארו גבוהות גם בשנתיים עד שלוש השנים הבאות. טסלה מתכננת להשקיע רבות בהרחבת צי הרובוטקסי שלה, בהגדלת הייצור של רובוטי Optimus, בבניית יכולות ייצור לשבבים ולסולאר, ובהרחבת תשתית המחשוב שלה בתחום ה-AI. כדי לסייע במימון ההשקעות האלה, טסלה מקימה מסגרות חוב שעשויות לאפשר לה גישה לעד 30 מיליארד דולר.
פרקוקו רואה 30 מיליארד דולר בהוצאות הון בשנה הבאה
פרקוקו אמר כי המשקיעים ברובם ציפו להוצאות הון גבוהות יותר, אך התחזית המעודכנת מצביעה על כך שההוצאות יישארו גבוהות במשך כמה שנים, מה שיוביל לשריפת מזומנים גדולה יותר עד סוף העשור. הוא מאמין שההשקעות האלה נחוצות כדי שטסלה תשמור על ההובלה שלה בנהיגה אוטונומית וברובוטיקה. עם זאת, הוא אמר שהמשקיעים ירצו הוכחה לכך שההוצאות אכן משתלמות, במיוחד דרך הרחבת רשת הרובוטקסי שלה והשקה מסחרית של Optimus.
הוא גם מצפה שמרווחי הרכב והאנרגיה של טסלה יישארו תחת לחץ. פרקוקו הוריד את תחזיות ה-EBITDA המתואם שלו ב-7% ל-2026 וב-12% ל-2027. כעת הוא מצפה שטסלה תוציא כמעט 30 מיליארד דולר על הוצאות הון ב-2027, לעומת ההערכה הקודמת שלו ל-20 מיליארד דולר. כתוצאה מכך, הוא מעריך שריפת תזרים מזומנים חופשי של כ-14 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת שלו ל-5 מיליארד דולר.
ראקש אופטימי לגבי אסטרטגיית ה-AI של טסלה
ראקש אמר שטסלה סיפקה רבעון חזק מהצפוי, עם עלייה של 25% במסירות הרכב לעומת השנה שעברה, וביצועים טובים יותר מיצרניות רכב חשמלי אחרות. הוא גם נשאר אופטימי לגבי אסטרטגיית ה-AI ארוכת הטווח של טסלה.
ראקש מצפה שטסלה תשיק את גרסה 15 של Full Self-Driving (FSD) במחצית השנייה של 2026, וציין כי 55% מרוכשי טסלה החדשים בצפון אמריקה קונים כיום גם את חבילת ה-FSD. גם מספר המנויים הפעילים ל-FSD עלה ב-16% מרבעון לרבעון, לכ-1.48 מיליון.
הוא הוסיף כי הייצור של Cybercab החל בגיגה-פקטורי טקסס, כאשר צי הרובוטקסי של טסלה צבר יותר מ-380,000 מיילים ללא נהג בשבע ערים, ללא תקריות משמעותיות. עם זאת, צי הרובוטקסי של טסלה עדיין קטן בהרבה מזה של Waymo של אלפאבית (גוגל). ראקש גם מצפה שייצור הרובוט האנושי Optimus יתחיל בקרוב, לקראת השקה מסחרית מתוכננת ב-2027. בעוד שהשקעות AI גבוהות יותר ישאירו את הוצאות ההון ברמה גבוהה, הוא מצפה שטסלה תספק 1.79 מיליון כלי רכב ב-2026, מעל תחזית וול סטריט.
האם מניית טסלה היא קנייה, החזק או מכירה?
ב-TipRanks, ל-טסלה יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, על בסיס שמונה דירוגי קנייה, 16 דירוגי החזק ושלושה דירוגי מכירה. מחיר היעד הממוצע של טסלה, 397.05 דולר, משקף פוטנציאל אפסייד של 6.2% לעומת הרמות הנוכחיות. מתחילת השנה, מניית טסלה ירדה ב-16.8%.
