"זה היה מטורף," אומר משקיע מוביל על מניית SMCI
- סופר מיקרו קומפיוטר זינקה בכמעט 20% לאחר שפרסמה תוצאות מקדמיות לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, שכללו 60 מיליארד דולר בהזמנות חדשות ותחזית למרווח גולמי של 15% עד 17%.
- מייק זקרדי שומר על המלצת החזק ל-SMCI, למרות צבר הזמנות חזק ותחזיות צמיחה ב-EPS, בשל חששות מתמשכים לגבי רווחיות, תזרים מזומנים וממשל תאגידי.
השמש זרחה והציפורים צייצו עבור סופר מיקרו קומפיוטר (NASDAQ:SMCI), שרשמה השבוע רגע מרשים במיוחד. מחיר המניה זינק בכמעט 20% ביום אחד, אחרי שהחברה פרסמה את תוצאותיה המקדמיות לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026.
למרות שהמספר הגדול ביותר היה 60 מיליארד דולר בהזמנות חדשות שהתקבלו, מקור התלהבות נוסף הגיע מתחזית המרווח הגולמי של החברה, שעמדה על 15% עד 17%. הרווחיות של החברה הייתה מקור לדאגה, שכן המרווח הגולמי שלה נשחק בשנים האחרונות. עם זאת, ברבעון הקודם הוא דווקא עלה לעומת הרבעון שלפניו, מ-6.3% ברבעון השני של שנת הכספים 2026 ל-9.9% ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026.
מעבר לכך שהתחזית החדשה שברה את המגמה הקודמת, הציפיות החדשות לשורה התחתונה גם שיקפו שיפור בריא לעומת התחזית הקודמת, שעמדה על מעט יותר מ-8% בלבד. החברה גם ציינה שהמכירות הנקיות יגיעו לקצה התחתון של טווח התחזית שלה, 11 עד 12.5 מיליארד דולר, אך השוק הגיב בהתלהבות רבה.
המשקיע הבכיר מייק זקרדי מסכים שיש הרבה מה לאהוב ב"נתונים המקדמיים החיוביים". עם זאת, הוא גם טוען שהמספרים האלה אינם כל הסיפור.
"צבר הזמנות שיא וצמיחה חזקה ב-EPS לאורך שנות הכספים 2026–2028 הם גורמים חיוביים, אך תזרים מזומנים חופשי שלילי וחששות בנוגע לממשל התאגידי עדיין נמשכים," אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 1% העליונים של מומחי המניות המכוסים על ידי TipRanks.
ואכן, השילוב של צבר הזמנות עולה יחד עם רווחים צומחים נראה מבטיח בבירור. הוא מציין את תחזיות הרווחיות המשתפרות של החברה, ומדגיש שכעת נראה כי ה-EPS של SMCI צפוי לרשום עליות בריאות בשיעור דו-ספרתי בשנים הקרובות. המשקיע גם מגלה עניין ב-60 מיליארד הדולר בהזמנות החדשות, שמשקפים פוטנציאל למכירות חזקות ברבעונים הקרובים.
"לחברה יש היסטוריה של פרסום נתונים מקדמיים, והפעם זה היה מטורף," מוסיף זקרדי.
ובכל זאת, המשקיע עדיין לא מוכן לזרוק את כל הזהירות מהחלון.
הוא עדיין מודאג מהרווחיות, ומציין שתזרים המזומנים מפעילות של החברה עמד על מינוס 6.6 מיליארד דולר במהלך הרבעון השלישי של שנת הכספים 2026. בנוסף, קיימים גם החששות הקבועים של זקרדי בנוגע לממשל התאגידי, והוא היה רוצה שהחברה תהיה ישירה וגלויה יותר לגבי האופן שבו היא מטפלת בהם.
לכן הוא חוזר על המלצת החזק עבור SMCI, מתוך אמונה שהמניה מתקרבת לשווי הוגן "אחרי תחזית מקדמית חזקה לדוח הרבעון הרביעי." (כדי לראות את הרקורד של זקרדי, לחצו כאן)
וזה פחות או יותר גם המקום שבו נמצאת וול סטריט. עם 4 המלצות קנייה, 9 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת, ל-SMCI יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 37.91 דולר, מצביע על אפסייד של 24%. (ראו תחזית מניית SMCI)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.