"היא בדרך להפסיד", אומר משקיע על מניית אינטל
- אינטל הציגה בשנה האחרונה זינוק חד במניה ושיפור פיננסי, אך המשקיע בשאר עיסא טוען שמדובר בהתאוששות פיננסית בלבד ולא במהפך טכנולוגי.
- עיסא מדרג את אינטל כמכירה בשל חולשה תחרותית, תלות במוצרים ישנים וספקות לגבי יכולתה של אינטל להוביל בתחום שבבי ה-AI, בעוד שוול סטריט מעניקה למניה דירוג החזק.
אינטל (אינטל) רשמה בשנה האחרונה את אחד המהפכים המרשימים ביותר בשוק. המניה זינקה ב-354%, על רקע הנהגה מעוררת השראה, שיפור בביצועים הפיננסיים ותמיכה חזקה גם מממשלת ארה"ב וגם מאנבידיה.
טאן לא בזבז זמן והשפיע במהירות לאחר שנכנס לתפקיד באביב שעבר. הוא החזיר את האופטימיות סביב הסיכויים ארוכי הטווח של יצרנית השבבים. התוצאות הרבעוניות האחרונות של החברה הצביעו על שיפור בהכנסות, כשמוצרי AI מילאו תפקיד חשוב, בעוד שהשקעות אסטרטגיות סייעו לחזק את סיפור הקאמבק של אינטל.
עם זאת, הדרך לא הייתה חלקה לגמרי. במהלך השבועות האחרונים, אינטל נסחפה עם גל הירידות הרחב יותר בתחום ה-AI, לאחר שמשקיעים החלו לתהות אם ההוצאות האדירות של חברות ההייפרסקייל על תשתיות AI אכן יניבו בסופו של דבר תשואות מספקות. גם החששות הגיאופוליטיים לא עזרו.
עם זאת, הסיפור של אינטל יקום וייפול על היכולות הטכנולוגיות שלה, במיוחד בכל הנוגע ליכולת שלה לספק שבבי AI מתקדמים. זה המקום שבו המשקיע בשאר עיסא מתמקד, ועד כה הוא לא מתרשם.
"לדעתי, מה שאינטל חווה הוא התאוששות פיננסית, לא מהפך טכנולוגי", אומר המשקיע.
למרות שעיסא מכיר בכך שאינטל מתקדמת – ההכנסות שלה ממרכזי נתונים ו-AI עלו ב-22.4% ברבעון האחרון – הוא סבור שהחברה עדיין "ממוקמת בצורה חלשה בשוק". הפער התחרותי עדיין בולט. ההכנסות של חטיבת מרכזי הנתונים של AMD עלו ב-57% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שהכנסות השבבים של Broadcom גדלו ב-143%.
עם זאת, הבעיה היא לא רק שאינטל מפגרת אחרי המתחרות שלה. עיסא מציין ירידה של 5% בהיקף השרתים ברבעון הראשון של 2026, וסבור שהעלייה בהכנסות נבעה ממחירי מכירה גבוהים יותר, שעלו ב-27%.
גם מקור הצמיחה בהכנסות הוא בעיה, מסביר עיסא. טכנולוגיית 18A עדיין לא הוכיחה את עצמה, ולדבריו רוב המכירות האחרונות של החברה הגיעו מ"מוצרים מהדור הישן".
למרות שממשל טראמפ עומד באופן ברור לצד אינטל, עיסא מאמין שהחברה עדיין צריכה לספק פתרונות טכניים. כאשר אינטל "שוב משחקת תפקיד של רודפת" אחרי שאר התעשייה, יש גבול למה שהבית הלבן יכול לעשות כדי לדחוף את אינטל קדימה.
לאור כל זאת, עיסא לא מוכן לקנות את סיפור המהפך של אינטל ומדרג את המניה כמכירה. (לצפייה ברקורד של עיסא, לחצו כאן)
גם וול סטריט לא מתלהבת במיוחד מאינטל. עם 10 המלצות קנייה, 24 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, ל-אינטל יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים החזק (כלומר, ניטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 113.72 דולר משקף אפסייד של כ-8% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית אינטל)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.