"שימו לב לשולי הרווח": אנליסט ב-BofA סבור שאפל (אפל) תעקוף את התחזיות בתוצאות הרבעון השלישי
- אנליסט בנק אוף אמריקה וואמסי מוהאן שמר על המלצת קנייה למניית אפל עם מחיר יעד של 380 דולר, וצופה שהחברה תעקוף את תחזיות וול סטריט ברבעון יוני עם הכנסות של 109 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.89 דולר.
- מוהאן מעריך ששולי הרווח של אפל יהיו תחת לחץ זמני בגלל עלויות רכיבים ולוח השקה מדורג של האייפון, אך צופה התאוששות בהמשך הודות לדגמים יקרים יותר ולחוזקה המתמשכת של תחום השירותים.
אנליסט בנק אוף אמריקה וואמסי מוהאן אומר שמשקיעים צריכים להתמקד בשולי הרווח הגולמיים ובלוח ההשקה המדורג של האייפון של אפל (אפל), בזמן שהחברה מתכוננת לפרסם את דוחות הרבעון הפיסקלי השלישי ב-30 ביולי. האנליסט בעל חמישה כוכבים הותיר את דירוג הקנייה שלו ואת מחיר היעד של 380 דולר (פוטנציאל עלייה של 16.4%), ואמר שהוא מצפה שענקית הטכנולוגיה תעקוף את תחזיות וול סטריט.
נכון לעכשיו, מוהאן מדורג במקום ה-50 מתוך יותר מ-12,300 אנליסטים שנעקבים על ידי TipRanks. שיעור ההצלחה שלו במניית אפל עומד על 65%, עם תשואה ממוצעת של 7.74% לכל המלצה בטווח של שנה.
שולי הרווח נמצאים כעת תחת לחץ, אבל בהמשך צפויה התאוששות
מוהאן מצפה ששולי הרווח של מוצרי אפל יירדו ברבעוני יוני וספטמבר, בגלל עלויות רכיבים גבוהות יותר ושינויים בתמהיל המוצרים. לפי המודל שלו, שולי הרווח הגולמיים של המוצרים יעמדו על 36.8% ביוני ועל 34.1% בספטמבר.
אבל מבחינתו זה מצב זמני. הוא סבור ששולי הרווח יתאוששו לכ-38.5% ברבעון דצמבר, אחרי שהאייפונים החדשים, כולל דגמי ה-Pro היקרים יותר והדגם המתקפל, יגיעו לשוק. גם הטבה אפשרית של 3 מיליארד דולר ממכסים עשויה לעזור.
לרבעון יוני, מוהאן צופה הכנסות של 109 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.89 דולר, מעט מעל תחזיות השוק שעומדות על 108 מיליארד דולר ו-1.87 דולר. לפי המודל שלו, שולי הרווח הגולמיים הכוללים יעמדו על 48.2%, בהתאם לטווח התחזית של אפל.
תחום השירותים נשאר חזק למרות חולשה בחנות האפליקציות
מוהאן מצפה שהכנסות השירותים יצמחו ב-14% לעומת השנה שעברה, בהתאם לתחזית של אפל. הצמיחה של חנות האפליקציות נחלשה, אבל הוא חושב שהחוזקה ב-iCloud וברישוי תקזז זאת. לפי המודל שלו, שולי הרווח של השירותים יעמדו על 76.5% ביוני ועל כ-76% בשאר השנה.
בטווח הארוך, הוא מאמין ששולי הרווח של השירותים יכולים להגיע ל-80%, מה שיעזור לשולי הרווח הכוללים של אפל להתקרב ל-50%.
השקה מדורגת של האייפון עשויה לשנות את קצב הצמיחה
לוח ההשקה של האייפון החדש של אפל שונה השנה. דגמי Pro, Pro Max והדגם המתקפל יושקו בספטמבר, בעוד שהדגם הבסיסי ו-Air יגיעו בהמשך, במרץ 2027.
מוהאן אמר שזה עלול לגרום לכך שספטמבר ודצמבר ייראו חלשים יותר, בעוד שבמרץ וביוני 2026 תירשם צמיחה חזקה מהרגיל. התחזיות שלו לרבעון ספטמבר נמוכות מהקונצנזוס, כי הוא משתמש בהנחות שמרניות יותר לגבי מספר יחידות האייפון.
מהו מחיר היעד של אפל?
בסך הכול, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית אפל. האנליסטים סבורים שיצירת המזומנים החזקה של אפל ויחידת השירותים שלה, שפועלת עם שולי רווח גבוהים, מספקות יציבות לטווח הארוך, גם כשעלויות זיכרון עולות ומגבלות באספקה יוצרות לחץ בטווח הקצר.
הדירוג מבוסס על 17 המלצות קנייה, תשע המלצות החזק ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של מניית אפל עומד על 329.44 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של 0.87%.
