SOLS, ESI: למה מניות סולסטיס ואלמנט סולושנס ירדו מאז הדיווח על מיזוג של 27 מיליארד דולר

SOLS, ESI: למה מניות סולסטיס ואלמנט סולושנס ירדו מאז הדיווח על מיזוג של 27 מיליארד דולר

סולומון אולדיפופו15 ביולי 2026

• מניות סולסטיס אדוונסט מטריאלס (SOLS) ו-Element Solutions (ESI) ירדו לאחר הדיווח על מיזוג אפשרי בשווי 27 מיליארד דולר, כשבמיזוהו מסבירים שבעלי המניות של שתי החברות אינם מרוצים ממבנה העסקה.
• מיזוהו שמרה על דירוג החזק ל-SOLS והורידה את ESI להחזק, בעוד שלפי TipRanks סולסטיס אדוונסט מטריאלס מציעה אפסייד גבוה יותר של כ-37% ומחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה.

המניות של המתחרות בתחום הכימיקלים המיוחדים, סולסטיס אדוונסט מטריאלס (SOLS) ו-Element Solutions (ESI), ירדו ב-21% וב-7% בהתאמה, בעקבות דיווחים על מיזוג אפשרי בשווי 27 מיליארד דולר בין השתיים. לפי מיזוהו, הירידה נובעת מכך שבעלי המניות של שתי החברות אינם מרוצים מההסדר.

למה בעלי המניות אינם מרוצים מהמיזוג?

לצורך ההקשר, סולסטיס ו-Element Solutions מייצרות שתיהן נוזלים כימיים בטוהר גבוה וחומרים אלקטרוניים, המשמשים לניקוי ולייצור של שבבים. בנוסף, סולסטיס מייצרת חומרי קירור המשמשים לקירור מרכזי נתונים.

לפי האנליסט חמישה הכוכבים של מיזוהו, ג'ון רוברטס, ייתכן שמשקיעי Element Solutions קיוו לעסקה שתיצור חברת כימיקלים אלקטרוניים ממוקדת טהורה. מנגד, בעלי המניות של סולסטיס כנראה ציפו למבנה אחר. כזה שיאפשר לשוק להעניק פרמיה נפרדת לכל אחד מעסקי הכימיקלים הגרעיניים והאלקטרוניים, וכך להוביל לשווי משולב גבוה יותר.

"למרות שהאפשרויות האסטרטגיות האלה עדיין קיימות, אנחנו מאמינים שכל הפרדה של הפורטפוליו תהיה כנראה החלטה לטווח ארוך יותר", טען רוברטס.

מיזוהו נוקטת גישה זהירה לגבי סולסטיס ואלמנט

בדוח האחרון שלו, רוברטס אישר מחדש את דירוג ההחזק שלו ל-SOLS והוריד את ESI לאותו דירוג. לגבי סולסטיס, האנליסט הוריד את מחיר היעד מ-95 דולר ל-70 דולר. מחיר היעד החדש משקף אפסייד של כ-10% לעומת מחיר הסגירה של SOLS, שעמד ביום שלישי על 63.36 דולר.

באופן דומה, מחיר היעד החדש של 45 דולר ל-ESI מצביע על אפסייד של כ-11%. רוברטס רואה רק השפעה קטנה מאיחוד הפעילות של שתי החברות.

עם זאת, הוא מצפה שהמבנה שלהן יהיה דומה למצב של DuPont (DD) לפני שקונגלומרט הכימיקלים פיצל את Qnity Electronics (Q) כחברה עצמאית. במילים אחרות, עסק שבו תחום האלקטרוניקה מוביל את שאר הקטגוריות במכירות.

חשוב יותר, הוא רואה את סולסטיס כממוקמת טוב יותר לצמיחה, אך מציין שהביצוע בפועל נשאר גורם מפתח. לגבי Element, הוא סבור שהפוטנציאל של החברה לקבל שווי כחברת כימיקלים אלקטרוניים ממוקדת טהורה הצטמצם, לפחות בטווח הקצר.

מי הוא ג'ון רוברטס?

רוברטס הוא אנליסט חמישה כוכבים שמדורג ב-7% העליונים מבין יותר מ-12,000 אנליסטים מוול סטריט הנעקבים על ידי TipRanks. הוא מסקר בעיקר את תעשיות חומרי הגלם, עם דגש על חברות מארה"ב ומקנדה.

אנליסט מיזוהו מציג כיום שיעור הצלחה של 58%, ויצר למשקיעים תשואה ממוצעת של כ-10% על סמך ההמלצות שלו.

איזו מניית כימיקלים היא קנייה טובה יותר?

לפי כלי השוואת המניות של TipRanks, סולסטיס אדוונסט מטריאלס (SOLS) מציעה כיום את האפסייד הגדול יותר, של כ-37%.

זאת למרות דירוג הקונצנזוס של האנליסטים של המניה, קנייה מתונה. האפסייד מבוסס על מחיר יעד ממוצע של 87 דולר