"התרחקו לעת עתה", אומר משקיע מוביל על מניות מיקרון טכנולוג'י ו-SanDisk
- למרות הזינוקים החדים במניות מיקרון טכנולוג'י ו-SanDisk על רקע בום ה-AI והביקוש הגדל לזיכרון ואחסון, JR Research מזהיר שסיכוני מחזוריות בהיצע ובביקוש עלולים לחזור ולפגוע בהן.
- JR Research מעניק לשתי המניות דירוג החזק בשל יחס סיכון-סיכוי פחות אטרקטיבי אחרי העליות החדות, בעוד שבוול סטריט ממשיכים לראות במיקרון טכנולוג'י וב-SanDisk מניות קנייה חזקה.
בום ה-AI יצר לא מעט מנצחות גדולות, אבל מעטות בלבד השתוו לעליות המרהיבות של מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ושל SanDisk (NASDAQ:SNDK).
ב-12 החודשים האחרונים, מיקרון טכנולוג'י זינקה ב-831%, מה שהכניס את ענקית הזיכרון למועדון היוקרתי של חברות עם שווי שוק של יותר מטריליון דולר. SanDisk, לעומת זאת, הרחיקה לכת אפילו יותר. המומחית לאחסון פלאש מסוג NAND זינקה ב-4,421% כמעט בלתי נתפסים, והאפילה אפילו על הראלי המרשים של מיקרון טכנולוג'י.
מאחורי התשואות האדירות האלה עומד סיפור יסודי משכנע. הביקוש ל-AI הקפיץ את ההכנסות והרווחים, בזמן שהתעשייה עוברת שינוי מבני שמניע ביקוש ארוך טווח לזיכרון ולאחסון.
עם זאת, השאלה הגדולה עבור משקיעים היא האם אחרי העליות החדות, תזת ההשקעה עדיין הגיונית כרגע. משקיע אחד, המוכר בשם העט JR Research, סבור שגישה זהירה היא הנכונה.
JR, שנמצא בין 4% המובילים מבין מקצועני המניות שמסוקרים על ידי TipRanks, מודה כי "עוצר נשימה לראות איך מיקרון טכנולוג'י הצליחה ללכוד שוב ושוב גם את מי שלא האמינו בה". עם זאת, למרות שתעשיית הזיכרון עוברת טרנספורמציית AI, JR חושב שמחזורי ההיצע והביקוש יחזרו בסופו של דבר ויפגעו בחברה.
ייתכן שמיקרון טכנולוג'י "אכן השתיקה באמת את הספקנים שלה", אבל זה לא בהכרח אומר שהסיכונים המחזוריים נעלמו. הצמיחה עשויה להאט משמעותית עד שנת הכספים 2028, ככל שההיצע יגדל והפרדיגמה שוב תשתנה.
"אני מאמין שלא רק שזהו זמן מתאים, אלא גם קריטי, עבור משקיעים חדשים במיקרון טכנולוג'י לגלות איפוק, לאור תנועת המחיר האנכית של מיקרון, הסיכונים המחזוריים כלפי מטה, והתרחבות המכפיל המוגבלת ללא זרזים נוספים לעלייה", אמר המשקיע בעל 5 הכוכבים.
לאור התחזית הזו, JR מדרג את מניית מיקרון טכנולוג'י כהחזק (כלומר, ניטרלי). (כדי לצפות ברקורד של JR Research, לחצו כאן)
לגבי Sandisk, JR מודה שסביר להניח שהשוריים יטענו שהעלייה של Agentic AI יצרה "נקודת מפנה בסגנון מקל הוקי" ביסודות החברה. זיכרון ואחסון גם הפכו לרכיבים חיוניים במערכת האקולוגית המתרחבת של ה-AI, במיוחד כשהאימוץ מתפשט בשוק הארגוני.
כתוצאה מכך, משקיעים עשויים לתהות אם SNDK ראויה לשווי גבוה יותר. הגישה היא ש-NAND, תחום הליבה של SanDisk, ממוצב היטב ליהנות מדרישות אחסון הולכות וגדלות, שכן סוכני AI דורשים זיכרון הקשרי גדול יותר כדי לממש את מלוא הפוטנציאל שלהם ביישומים ארגוניים.
למרות זאת, JR סבור שהאופטימיות הלכה רחוק מדי. אחרי הזינוק האדיר במניה, המשקיע טוען שיחס הסיכון-סיכוי הפך ללא אטרקטיבי.
"כשהטרייד הזה על AI יתפוצץ, אולי תרצו להימנע מלהפוך לנזילות היציאה של אחרים ב-SNDK כשזה יקרה", כתב המשקיע, והעניק למניית SNDK דירוג החזק (ניטרלי).
בוול סטריט, לעומת זאת, רואים את הדברים אחרת. מיקרון טכנולוג'י מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, ומחיר היעד הממוצע של 1,563.93 דולר מרמז על אפסייד של כ-36.5% במהלך השנה הקרובה. גם SanDisk מחזיקה בדירוג קנייה חזקה, אם כי מחיר היעד הממוצע שלה, 1,954.38 דולר, מצביע על ירידה של כ-5% לעומת הרמות הנוכחיות. הפער הזה כנראה משקף יותר את המהירות והעוצמה של העלייה במניה מאשר כל היחלשות אמיתית בהרשעה, מה שמרמז שעדכונים כלפי מעלה למחירי היעד עשויים להגיע בקרוב. (ראו את תחזית מניית מיקרון או את תחזית מניית SNDK)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.