"קחו את הסיכון," אומר אנליסט על מניית נטפליקס
- מניית נטפליקס נמצאת תחת לחץ לאחר ירידות חדות, תחזית זהירה של ההנהלה וחששות מהאטה בצמיחת ההכנסות והמנויים, כאשר המונדיאל והתחרות הגוברת מצד אינסטגרם מוסיפים לחץ בטווח הקצר.
- למרות התנודתיות הצפויה בטווח הקרוב, אנליסט ברנסטין לורן יון שומר על דירוג קנייה למניית נטפליקס עם מחיר יעד של 110 דולר, בעוד שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים עומד על קנייה חזקה.
מניית נטפליקס (נטפליקס) נמצאת תחת לחץ מכירות כבד, למרות התאוששות של 4% ביום שישי. המניה הגיעה לאחרונה לשפל של 52 שבועות, ומאז פרסום הדוח האחרון שלה ירדה ב-31%, כך שב-12 החודשים האחרונים היא איבדה 45%.
למרות שהחברה עקפה את ציפיות וול סטריט בדוח הרבעון הראשון, ההנהלה עדיין סיפקה תחזית זהירה לשנה כולה לגבי ההכנסות ומספר המנויים, והמשקיעים לא אהבו את ההאטה הצפויה בצמיחת ההכנסות. בנוסף, ההודעה על עזיבתו של המייסד השותף ויו"ר החברה ריד הייסטינגס גם לא עזרה למצב.
על רקע זה, אנליסט ברנסטין לורן יון מציין שהוויכוח המרכזי נותר האם הרוחות הנגדיות בטווח הקצר עלולות להפוך לבעיות ממושכות יותר.
"הלחצים האלה אמנם מתממשים כצפוי, אבל ספקולציות מיותרות לא עוזרות, במיוחד לאור היעדר זרזים בטווח הקרוב," הוסיף האנליסט.
תוספות נטו חלשות יותר ושיעור נטישה גבוה יותר הם בדרך כלל דבר צפוי בגלל העונתיות הרגילה של הרבעון השני, אבל גביע העולם השנה כנראה מגביר את אותם "לחצים בטווח הקצר".
מונדיאל 2026 כולל מבנה מורחב יותר של הסיבוב הראשון עם 48 נבחרות לעומת 32 בעבר, מה שמוביל להשתתפות רחבה יותר של קהל עולמי. בארה"ב במיוחד, הצפייה במונדיאל עלתה ביותר מ-100% בהשוואה ל-2022. "הדינמיקה הזו לא משפיעה רק על המעורבות ברבעון השני ועל צמיחת המנויים, אלא גם צפויה להכביד על יולי (תחילת הרבעון השלישי)," הוסיף יון.
בינתיים, אינסטגרם גם הציגה תוכניות להתרחב לתוכן אופקי בסגנון טלוויזיוני ולפורמטים של סיפור סיפורים ארוכים יותר. למרות שעדיין מוקדם לדעת מה תהיה ההשפעה, ההתפתחות הזו מגבירה את הלחץ על פלטפורמות ותיקות של תוכן ארוך להתאים את עצמן מעבר לפורמטים ולמודלי המעורבות המקובלים שלהן.
אז איך כל זה ישפיע בסופו של דבר על 2026? לדברי יון, ההשפעה לא תהיה זניחה. אם נטפליקס תציג תוספות נטו דומות לאלה של 2022, סביב 9 מיליון, ייתכן שיהיה לה קשה להגיע לקצה העליון של תחזית צמיחת ההכנסות שלה, שעומד על 14%, והיא עלולה להתקרב לקצה התחתון של 12% או אפילו פחות. עם זאת, יון לא רואה בתרחיש השלילי הזה תוצאה סבירה. המונדיאל יסתיים בעוד כחודש, וצנרת התוכן של נטפליקס בדרך כלל משתפרת במחצית השנייה של השנה, דבר שתומך במעורבות גבוהה יותר ובהתאם גם בצמיחת המנויים.
עם זאת, נטפליקס עדיין תצטרך להוכיח שהשיפור הצפוי הזה אכן מתממש. כדי למנוע מהחולשה האחרונה להפוך ל"משקולת מתמשכת", החברה צריכה להראות התאוששות במעורבות ברבעון השלישי, תקופה שבדרך כלל חזקה יותר עונתית, ובמקביל להמשיך להרחיב ולבחון חוויות משתמש חדשות שמשקפות "ציפיות והתנהגות צרכניות שמתפתחות במהירות".
"למרות שפרופיל הסיכון-סיכוי ברמות המחיר הנוכחיות עדיין נוטה כלפי מעלה בטווח הבינוני עד הארוך, אנו מצפים להמשך תנודתיות בטווח הקצר," סיכם יון.
למרות זאת, יון ממשיך לתמוך ב-נטפליקס, ומעניק למניה דירוג קנייה (כלומר, קניה) ומחיר יעד של 110 דולר. המשמעות עבור המשקיעים? אפסייד של 49% מהרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של יון, לחצו כאן)
23 אנליסטים נוספים מצטרפים ליון במחנה החיובי, בעוד ש-8 המלצות החזק נוספות לא פוגעות בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים שעומד על קנייה חזקה. במחיר יעד ממוצע של 114.80 דולר, ההערכה היא שהמניה תעלה ב-55% במהלך 12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית נטפליקס)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.