האם מניית מיקרון יכולה להגיע למחיר שיא של 2,200 דולר? כך חושב האנליסט הזה
- האנליסט בן רייטזס מ-Melius העלה את מחיר היעד של מיקרון ל-2,200 דולר (הגבוה ביותר בוול סטריט), לאחר דוח רבעוני חזק במיוחד, הסכמי לקוחות ארוכי טווח ותנאי היצע הדוקים, שלדעתו מצמצמים את המחזוריות המסורתית בתעשיית הזיכרון ומשפרים משמעותית את נראות הרווחים עד מעבר ל-2027.
- רייטזס העלה את תחזיות הרווח לשנת הכספים 2027 בכ-47% והגדיל את מכפיל השווי לכ-12, תוך הערכה שמיקרון תוכל לבצע רכישות עצמיות של מעל 25 מיליארד דולר ברבעון ב-2027; במקביל, לקונצנזוס האנליסטים דירוג קנייה חזקה למניה עם מחיר יעד ממוצע של כ-1,526.67 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה נוסף של כ-26%.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) הייתה בין המניות הבולטות שעלו ביום חמישי, לאחר שפרסמה תוצאות רבעוניות שעקפו את ציפיות וול סטריט כמעט בכל פרמטר. המניה זינקה בכ־16%, לאחר שענקית שבבי הזיכרון פרסמה גם תחזית חזקה מהצפוי והעניקה ראות טובה יותר לגבי הביקוש העתידי.
הדוח הציג תמונה של עסק שנהנה מהמשך השקעות בתשתיות בינה מלאכותית (AI), תמחור בריא, והסכמי לקוחות ארוכי טווח שיכולים להפוך את ההכנסות העתידיות לצפויות הרבה יותר ממה שמשקיעים רגילים לראות אצל יצרניות זיכרון.
לאחר הדוח, האנליסט בן רייטזס מחברת Melius קבע מחיר יעד חדש, הגבוה ביותר ברחוב, של 2,200 דולר. הוא הכפיל אותו מ־1,100 דולר תוך שמירה על דירוג קנייה. (כדי לצפות ברקורד של רייטזס, לחצו כאן)
רייטזס טוען כי הדוח מייצג הרבה יותר מעוד רבעון של תוצאות טובות מהצפוי. לדעתו, החברה שינתה באופן מהותי את האופן שבו המשקיעים צריכים להסתכל על תעשיית הזיכרון.
״זה לא היה רק רבעון של 'ביט אנד רייז' ענק,״ כתב רייטזס. ״מיקרון פשוט מסגרה מחדש את כל מחזור הזיכרון.״ האנליסט הצביע על הסכמי לקוחות אסטרטגיים, מגמות תמחור ותנאי היצע שלדעתו יכולים להישאר חיוביים הרבה מעבר ל־2027.
״מיקרון תהיה בקרוב במצב שבו חצי מההכנסות העתידיות שלה יהיו תחת הסכמי SCAs ל־5 שנים, עם מחירי מינימום אטרקטיביים שנקבעו מראש,״ כתב רייטזס. מבחינתו, ההסכמים האלה מספקים רמת ראות חריגה לגבי הרווחיות עבור יצרנית זיכרון, ומפחיתים את המחזוריות שאפיינה את התעשייה לאורך השנים.
האנליסט גם סבור שתנאי ההיצע נותרו הדוקים הרבה יותר ממה שמשתתפי השוק מעריכים. ״כל שכבות הזיכרון נמצאות במחסור עד כמה שאפשר לראות קדימה,״ ציין, וטען שמגבלות ההיצע חורגות הרבה מעבר לזיכרון בר־רוחב־פס גבוה (HBM) ומגיעות גם למוצרים המסורתיים יותר.
בנוסף, רייטזס מאמין כי הבינה המלאכותית שינתה בצורה מהותית את הדרך שבה צריך לתמחר זיכרון. ״אם זיכרון היה מומצא בפעם הראשונה ב־2023 והיו קוראים לו כמו שצריך 'משפחת שבבי AI חזקה שאי אפשר בלעדיה', עדיין לא היינו יכולים לחלום שהוא ייראה טוב עד כדי כך,״ כתב. לדעתו, זה מסביר מדוע יכולת הרווח של מיקרון נראית שונה באופן יסודי ממחזורי זיכרון קודמים.
ההנחות האלה הובילו את רייטזס להעלות את תחזית הרווח לשנת הכספים 2027 בכ־47%, ובה בעת להעלות את מכפיל השווי שבו הוא משתמש למניה מכ־9 פעמים רווח לכ־12 פעמים. במבט רחוק יותר קדימה, הוא סבור שמיקרון תייצר מספיק מזומנים כדי לתמוך ברכישת מניות עצמית בהיקפים עצומים. ״מיקרון תוכל להתחיל לקנות בחזרה מעל 25 מיליארד דולר ברבעון במניות במהלך שנת 2027 הקלנדרית,״ כתב רייטזס, והוסיף שתנאי השוק הנוכחיים יכולים לתמוך ב״רכישות עצמאיות בהיקפים אפיים״.
גם שאר האנליסטים ברחוב מאמצים את הסיפור. מיקרון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 28 המלצות קנייה ורק המלצת החזק אחת. מחיר היעד הממוצע עומד על 1,526.67 דולר, ומצביע על אפסייד נוסף של כ־26%. (ראו מיקרון stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המצוטט בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.