"שלוט בגורלך", אומר משקיע מוביל על מניית סופר מיקרו קומפיוטר
- המשקיע קית'ן דרורי סבור שמצבה של סופר מיקרו קומפיוטר אמנם זול מאוד לאחר שיפור בשולי הרווח ודוח חיובי, אך העתיד שלה מעורפל בגלל לחץ אפשרי על שולי הרווח, קומודיטיזציה של המוצרים וחולשה בכוח התמחור, ולכן אינו רואה בה הזדמנות אטרקטיבית.
- גיוס ההון בהיקף 7 מיליארד דולר צפוי לדלל משמעותית את בעלי המניות ולהפעיל לחץ על ה-EPS, מה שתומך בעמדת וול סטריט הדוגלת בדירוג החזק למניה, עם מחיר יעד ממוצע שמצביע על עלייה מתונה בלבד.
הדרך הייתה תנודתית במיוחד עבור סופר מיקרו קומפיוטר (NASDAQ:SMCI) בשנים האחרונות. אחרי זינוק חד כשההזדמנויות בתחום ה-AI קראו לה, סדרה של בעיות ממשל תאגידי חתכה את מחיר המניה של החברה למטה.
החברה עושה צעדים כדי לחזור לכיוון הנכון. סופר מיקרו קומפיוטר פרסמה דוח חיובי לרבעון האחרון שלה. הדוח כלל שיפור משמעותי בשולי הרווח הגולמי (קפיצה רבעונית מ-6.4% ל-10.1%). זה שימש כטיעון נגד אותם משקיעים שליליים שחששו ששולי הרווח נשחקים.
עם זאת, ההודעה שלאחר מכן על כך שסופר מיקרו קומפיוטר תבצע גיוס הון ומכשירים הוניים בהיקף של 7 מיליארד דולר קלקלה את המומנטום החיובי. המהלך גרם למחיר המניה של סופר מיקרו קומפיוטר להידרדר כלפי מטה.
זה גם הפך את סופר מיקרו קומפיוטר ל"זולה מאוד", לדבריו של המשקיע הבכיר קית'ן דרורי. ובכל זאת, הוא לא מתפתה.
"העתיד של סופרמיקרו קצת מעורפל כי אי אפשר לדעת כמה לחץ נוסף יהיה על שולי הרווח שלה", אומר המשקיע בעל 5 כוכבים, שנמצא בין 4% מובילי שוק המניות המכוסים על ידי TipRanks וכותב ב-The Motley Fool.
דרורי חושב שהמוצרים של החברה הופכים ל"מוטי-קומודיטיזציה" למדי, כלומר דומים למוצרים בסיסיים, בלי יותר מדי גורמים משמעותיים שמבדילים אותם מהמתחרים. לדעתו, זה הולך להפוך את זה ליותר ויותר קשה עבור סופר מיקרו קומפיוטר לגבות מחירי פרימיום על המוצרים שלה.
בנוסף, המשקיע מציין שהרווחים של סופר מיקרו קומפיוטר לא ממש שומרים על קצב מול המכירות. לדוגמה, הוא מצטט נתונים שמראים שההכנסות של החברה עלו ביותר מ-250% מאז תחילת 2024. הרווחים, לעומת זאת, גדלו רק ב-70% באותה תקופה.
מעבר לכך, דרורי לא התלהב ממהלך גיוס ההון, שהוא מכנה "מדהים". הוא מציין שגיוס ההון "ידלל בצורה משמעותית" את בעלי המניות הקיימים (וגם ילחץ כלפי מטה את ה-EPS של סופר מיקרו קומפיוטר). מיותר לומר שהוא לא הופתע לראות את מניית סופר מיקרו קומפיוטר יורדת בעקבות ההודעה.
לכן, דרורי לא מקבל את הטענה שסופר מיקרו קומפיוטר "זולה מדי מכדי להתעלם ממנה". להפך, הוא חושב שעדיף להשקיע באפשרויות אחרות בתחום ה-AI, שיש להן יותר מרווח תמרון מבחינת כוח התמחור שלהן.
"אני מעדיף להשקיע בחברה שיכולה לשלוט בגורל שלה", מסכם דרורי. (כדי לצפות ברקורד של דרורי, לחצו כאן)
וול סטריט נמצאת על הגדר בכל הנוגע לסופר מיקרו קומפיוטר. עם 4 המלצות קנייה, 9 המלצות החזק, ו-1 המלצת מכירה, סופר מיקרו קומפיוטר נושאת דירוג קונצנזוס החזק (כלומר, נייטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 37.73 דולר, משקף פוטנציאל לעליות בשיעור חד-ספרתי גבוה. (ראו SMCI stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.