אותה מניה, תשואה טובה יותר: איך STHH עקפה בשקט את STM בלי לעשות משהו שונה
- STHH היא קרן ADRhedged שמחזיקה ב-STM אך מגדרת מדי יום את חשיפת המטבע יורו/דולר, ולכן מאפשרת למשקיעים בארה"ב לקבל את ביצועי הליבה של סטמייקרו אלקטרוניקס כפי שהם בפריז, ללא השפעת תנודות המטבע, ובכך השיגה מאז 2025 תשואה מעט גבוהה יותר מה-ADR הרגיל של STM.
- סטמייקרו אלקטרוניקס חזרה לצמיחה חזקה ב-2025–2026 הודות לשיתוף פעולה גדול עם אמזון Web Services, רכישת פעילות חיישני רכב ושיפור משמעותי ברווחים, ו-STHH היא חלק מסדרה רחבה של ETFs מגודרי מטבע על חברות בינלאומיות מובילות, עם דמי ניהול של 0.19% וסיכונים ייחודיים הקשורים לשוק, מטבע וריכוז מנפיק.
אם קניתם את סטמייקרו אלקטרוניקס (STM) בשנה שעברה, כנראה שאתם מרגישים טוב עם ההשקעה. המניה הייתה אחת מביצועי היתר הטובים ביותר בתחום שבבי הסמיקונדקטור. אבל יש גרסה של אותה השקעה שעשתה אפילו טוב יותר – ורוב המשקיעים בכלל לא שמעו עליה.
היא נקראת STMicroelectronics NV ADRhedged (STHH). זו אותה חברה. אותה מניה. רק הבדל חשוב אחד: היא מסירה את מרכיב המטבע הזר מהמשוואה. ומאז שהושקה במרץ 2025, היא השיגה תשואה טובה יותר מה-ADR הרגיל של STM.
הנה מה שזה אומר ולמה זה חשוב לתיק ההשקעות שלכם.
אולי אינכם מבינים שאתם קונים שני דברים כשאתם קונים STM
כשאתם קונים את סטמייקרו אלקטרוניקס בבורסה בארה"ב, אתם למעשה קונים שני דברים יחד – בין אם רציתם בכך ובין אם לא.
הראשון הוא החברה עצמה: ענקית סמיקונדקטור גלובלית שמייצרת שבבים לרכב, למפעלים, לסמארטפונים, וכיום גם למרכזי נתוני AI.
הדבר השני הוא הימור על מטבע. סטמייקרו אלקטרוניקס היא חברה אירופית. המניה שלה נסחרת ביורו בפריז. כשאתם קונים את הגרסה האמריקאית – שנקראת ADR – התשואה שלכם תלויה לא רק בביצועי החברה, אלא גם בתנועת היורו מול הדולר. אם היורו נחלש, התשואה שלכם מצטמצמת. אם הוא מתחזק, היא מקבלת דחיפה.
רוב המשקיעים לא יודעים שהם מחזיקים את המרכיב השני הזה. הם קנו STM כי הם מאמינים בתעשיית השבבים ובסיפור הצמיחה של החברה – לא כי יש להם דעה על שוק המטבע האירופי.
זו הבעיה ש-STHH נבנתה כדי לפתור.
STM רשמה ריצה מרשימה. STHH תפסה אותה בצורה אפילו נקייה יותר.
מאז ההשקה במרץ 2025 ועד 31 במאי 2026, STHH סיפקה תשואה כוללת נגררת של כ-154–156%, לפי נתוני ביצועים מתוקננים באתר adrhedged.com.¹ ה-ADR הרגיל של STM רשם גם הוא תשואות חזקות באותה תקופה – אבל STHH יצאה מעט קדימה.
למה? כי STHH משתמשת בגידור מטבע יומי כדי להסיר מהתשואה את תנועת היורו/דולר. מה שנשאר הוא ביצוע המניה של STM בשוק הבית שלה – התשואה שהחברה יצרה בפועל, שמועברת ישירות לחשבון הברוקר האמריקאי שלכם.
כאשר היורו היה רוח נגדית – כפי שהיה ברוב סוף 2024 ותחילת 2025 – משקיעי STHH לא ספגו את הפגיעה. כאשר היורו היה רוח גבית בחלקים של 2026, STHH ניטרל גם את זה, ובכל זאת יצאה קדימה כי ביצועי המניה הבסיסית של STM היו כה חזקים.
בשורה התחתונה: משקיעי STHH קיבלו את ביצועי העסקים של STM, בצורה נקייה. זו כל המטרה.
¹ מקור: ביצועים מתוקננים נכון ל-31 במאי 2026. נתוני הביצועים המוצגים משקפים ביצועי עבר ואינם מבטיחים תוצאות עתידיות. תשואת ההשקעה ושווי הקרן עלולים להשתנות כך שמחיר המניה של המשקיע, בעת מכירה או פדיון, עשוי להיות גבוה או נמוך ממחיר הרכישה המקורי. ביצועים נוכחיים עשויים להיות גבוהים או נמוכים מהביצועים המוצגים. לביצועי סוף חודש ולביצועים מתוקננים, אנא התקשרו (844) 954-5333 או בקרו ב-https://adrhedged.com/security/hsbc-החזקות-plc-adrhedged/
למה STM רשמה שנה גדולה כל כך
סטמייקרו אלקטרוניקס (STM) היא לא שם מוכר בכל בית למשקיעים אמריקאים – אבל כנראה שהיא צריכה להיות. החברה מייצרת סמיקונדקטורים כמעט לכל שוק מרכזי: רכב, תעשייה, אלקטרוניקה אישית, ובמידה גוברת גם AI.
אחרי 2024 קשה, שבה ההכנסות ירדו והביקוש למוצרי רכב נחלש, סטמייקרו אלקטרוניקס חזרה בעוצמה ב-2025 וב-2026. בפברואר 2026 היא הודיעה על שיתוף פעולה עצום רב-שנתי עם אמזון Web Services (אמזון) לאספקת טכנולוגיית סמיקונדקטור למרכזי הנתונים של AI של AWS – הבעת אמון אדירה בטכנולוגיה של החברה מאחד משחקני הענן הגדולים בעולם. באותו חודש היא השלימה רכישה שהרחיבה את הנוכחות שלה בתחום חיישני הרכב, שוק צומח במהירות הקשור לרכבים חשמליים ומערכות בטיחות.
לאחר מכן, דוחות הרבעון הראשון של 2026 הציגו גידול של 23% ברווחים שנה-על-שנה, והחברה נתנה תחזית even higher לרבעון השני. וול סטריט שמה לב: מורגן סטנלי, מיזוהו, סיטי וג'פריס כולם העלו את מחירי היעד שלהם או אישרו מחדש המלצות קנייה.
כל אחת מההצלחות הללו באה לידי ביטוי במחיר המניה של STM בפריז, במחירי יורו. הגידור של STHH דאג שמשקיעים אמריקאים יקבלו בדיוק את זה – בלי ששער החליפין יורו/דולר יעוות את התמונה.
איך STHH עובדת בפועל – בשפה פשוטה
STHH מחזיקה את ה-ADR של STM – כך שאתם מושקעים באמת בסטמייקרו אלקטרוניקס, אותה חברה. ההבדל הוא שלצד המניה, STHH מפעילה גידור מטבע יומי דרך CIBC, אחד הגופים המנוסים בעולם בסוג כזה של מוצרים.
בכל יום, הגידור מתעדכן כדי לנטרל את תנועת היורו/דולר של אותו יום. לאורך זמן, זה אומר שהתשואה שלכם עוקבת אחרי מה שמניית STM עשתה בפריז – ולא אחרי השילוב של פריז פלוס שער היורו/דולר יחד.
אתם קונים ומוכרים את STHH כמו כל מניה או ETF דרך חשבון הברוקר הרגיל שלכם. דמי הניהול השנתיים הם 0.19%. אין צורך לפתוח חשבון מט"ח, אין חוזים לנהל, אין מה לגלגל. הגידור מתבצע ברקע, באופן אוטומטי.
סוג כזה של גידור מטבע היה בעבר זמין רק למוסדות גדולים ולקרנות גידור. STHH הופכת אותו לנגיש לכל משקיע.
התמונה הרחבה
STHH אינה סיפור חד-פעמי. היא חלק מסדרה של עשרה ETFs מסוג ADRhedged, שכל אחד מהם עושה את אותו הדבר עבור חברה בינלאומית מובילה אחרת:
Arm החזקות PLC ADRhedged (ARMH), ASML Holding NV ADRhedged (ASMH), Shell ADRhedged (SHEH), HSBC החזקות ADRhedged (HSBH), Novo Nordisk A/S ADRhedged (NVOH), SAP SE ADRhedged (SAPH), Toyota Motor Corporation ADRhedged (TMH), BP p.l.c. ADRhedged (BPH), GSK plc ADRhedged (GSKH), ו-STMicroelectronics NV ADRhedged (STHH).
כל קרן עולה 0.19% לשנה ונסחרת בבורסות בארה"ב דרך כל חשבון ברוקר סטנדרטי. יותר מ-30 קרנות נוספות – כולל שמות כמו LVMH (LVH), Taiwan Semiconductor (TSMH) ו-Airbus (EADH) – כבר רשומות ונמצאות בצנרת.
הרכיבים עשויים להשתנות. לרשימת המוצרים המלאה והעדכנית, בקרו ב-adrhedged.com/directory.
המסקנה הפשוטה
אם אתם מחזיקים בסטמייקרו אלקטרוניקס כי אתם מאמינים בחברה – בהתאוששות בשוק הסמיקונדקטור, בהזדמנות במרכזי נתוני AI, בסיפור שבבי הרכב – STHH מאפשרת לכם להחזיק בדיוק את התזה הזו, בלי להחזיק גם הימור פסיבי על היורו.
מאז ההשקה, STHH רשמה ביצועים טובים יותר מה-ADR הסטנדרטי של STM. היא עשתה זאת לא דרך אסטרטגיות מסחר מורכבות או מינוף, אלא פשוט על ידי הסרת רעש המטבע והעברת הביצועים האמיתיים של החברה למשקיעים בארה"ב.
להחזיק את החברה. לא את המטבע.
לנתוני ביצועים מתוקננים, מעודכנים לסוף החודש האחרון, בקרו ב-adrhedged.com או התקשרו (844) 954-5333.
גילויי נאות
מאמר זה הוא תוכן ממומן שנוצר בשיתוף עם ADRhedged LLC. הוא מיועד למטרות מידע וחינוך בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לקנייה או מכירה של ניירות ערך כלשהם. משקיעים צריכים לשקול את מצבם הפיננסי, את רמת הסיכון שהם מוכנים לקחת ואת מטרות ההשקעה שלהם לפני קבלת החלטות השקעה. השקעה כוללת סיכון, לרבות אפשרות להפסד ההשקעה.
משקיעים צריכים לשקול היטב את מטרות ההשקעה, הסיכונים, העמלות וההוצאות לפני השקעה. לקבלת תשקיף או תשקיף קצר עם מידע זה ומידע נוסף על הקרן, אנא התקשרו (844) 954-5333 או בקרו באתר שלנו www.adrhedged.com. קראו את התשקיף או התשקיף הקצר בעיון לפני השקעה. כמו בכל השקעה, אתם עלולים להפסיד את כל ההשקעה בסדרה או חלק ממנה, וביצועי הסדרה עלולים להיות נמוכים מביצועי השקעות אחרות.
נתוני הביצועים המוצגים משקפים ביצועי עבר. ביצועי עבר אינם מבטיחים תוצאות עתידיות. תשואת ההשקעה ושווי הקרן עלולים להשתנות כך שמחיר המניה של המשקיע, בעת מכירה או פדיון, עשוי להיות גבוה או נמוך ממחיר הרכישה המקורי, וביצועים נוכחיים עשויים להיות נמוכים או גבוהים מהביצועים המוצגים. ניתן לקבל ביצועים מעודכנים לסוף החודש האחרון בטלפון (844) 954-5333. ביצועים לטווח קצר, בפרט, אינם אינדיקציה טובה לביצועי הקרן בעתיד, ואין לבצע השקעה בהתבסס רק על התשואות.
סיכון שוק. מחירי ניירות הערך בסדרה כפופים לסיכון הכרוך בהשקעה בשוק המניות, כולל ירידות פתאומיות ולא צפויות בערך. השקעה בסדרה עלולה להוביל להפסד.
סיכון גידור מטבע. מאחר ששינויים בשערי החליפין של מטבעות זרים משפיעים על ערך ה-ADRs, הסדרה נכנסת לחוזה גידור מטבע כדי לנסות למזער את ההשפעה של תנודות בשער החליפין בין הדולר האמריקאי למטבע המקומי. אף שהגישה הזו נועדה למזער את השפעת תנודות המטבע על תשואות הסדרה, היא אינה בהכרח מבטלת את החשיפה של הסדרה למטבע המקומי. לעיתים, גידורי מטבע סובלים מחוסר התאמה מושלם בין חוזה גידור המטבע לבין המטבעות שהחוזה מתכוון לגדר, ואין כל הבטחה שחוזה גידור המטבע יהיה יעיל.
סיכון החלפת מטבע. חוזה גידור המטבע כפוף לסיכון שוק, לסיכון חדלות פירעון של הצד השני לעסקה (סיכון צד נגדי) ולסיכון של קורלציה לא מושלמת בין רווח או הפסד בחוזה גידור המטבע לבין שער החליפין הבסיסי.
סיכון ריכוז מנפיק. מאחר שהסדרה משקיעה רק ב-ADRs של החברה ובחוזה גידור המטבע, ייתכן שהסדרה תושפע לרעה מביצועי החברה, תהיה חשופה לתנודתיות גבוהה יותר ותהיה פגיעה יותר לאירועים כלכליים, שוקיים, פוליטיים או רגולטוריים שליליים המשפיעים על החברה או על הענף.
סיכון שוק זר. מאחר שבורסות שאינן בארה"ב עשויות להיות פתוחות בימים שבהם הסדרה אינה קובעת מחיר למניותיה, ערכם של ניירות הערך הבסיסיים של ה-ADRs בתיק הסדרה עשוי להשתנות בימים שבהם בעלי המניות לא יוכלו לקנות או למכור את מניות הסדרה.
סיכון אי-פיזור. הסדרה אינה מפוזרת ומחזיקה בניירות ערך של מנפיק אחד בלבד. כתוצאה מכך, התנודתיות של הסדרה עשויה להיות גבוהה יותר מקרנות אחרות שמפוזרות יותר.
סיכון ניהול. הסדרה כפופה לסיכון שאסטרטגיית ניהול ההשקעות של המנהל לא תפיק את התוצאות המיועדות.
מפיץ: Foreside Fund Services, LLC.
לפרטים מלאים על הקרן, תשקיף והרכב ההחזקות, בקרו ב-adrhedged.com.