האם מיקרון (מיקרון) תכה שוב את תחזיות הרווח ב‑24 ביוני? מדדים מרכזיים שכדאי לעקוב אחריהם

האם מיקרון (מיקרון) תכה שוב את תחזיות הרווח ב‑24 ביוני? מדדים מרכזיים שכדאי לעקוב אחריהם

רדיקה סראוגי17 ביוני 2026

• הציפיות מדוח הרבעון השלישי של מיקרון טכנולוג'י גבוהות במיוחד, עם תחזית לצמיחה חדה ברווח ובהכנסות, כאשר המוקד הוא בביקוש הגובר לזיכרונות AI ובתרומה של HBM, התמחור בשוק הזיכרונות ושיעור הרווח הגולמי.
• התחזית לרבעון הרביעי והמשך השנה צפויה להשפיע יותר מהתוצאות עצמן על מניית מיקרון, כאשר לקונצנזוס האנליסטים יש דירוג קנייה חזקה אך גם צפי לסיכון לירידה של כ-6.5% מהמחיר הנוכחי.

יצרנית השבבים מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) נכנסת אל דוח הרבעון השלישי הפיסקלי שלה, שיתפרסם ב‑24 ביוני, עם ציפיות גבוהות מאוד. בוול סטריט צופים רווח למניה (EPS) של 20.25 דולר, המשקף צמיחה שנתית אדירה של 960%. במקביל, ההכנסות צפויות לעלות בכ‑277% ל‑35.06 מיליארד דולר. מיקרון עקפה את התחזיות במשך 12 רבעונים רצופים, אבל עכשיו המשקיעים רוצים לדעת אם החברה תצליח לספק שוב "הפתעה חיובית" ברווחים ובתחזית, כאשר הביקוש לזיכרון עבור בינה מלאכותית ממשיך לגדול.

מניית מיקרון רשמה זינוק מרשים השנה, כאשר המשקיעים מהמרים על ביקוש חזק לזיכרון בנפח‑רוחב פס גבוה (HBM), על מחירים חזקים יותר ועל מחזור שדרוגים ארוך בתחום ה‑AI שנמצא עדיין בשלביו המוקדמים.

הנה הנקודות המרכזיות שכדאי לקחת בחשבון לפני פרסום הדוח הקרוב.

• הכנסות מ‑HBM ומהירות ההאצה: HBM הוא מרכז סיפור ה‑AI של מיקרון טכנולוג'י. החברה כבר מספקת HBM3E לפלטפורמת Blackwell של אנבידיה (אנבידיה), והמשקיעים רוצים לראות כמה מזה כבר משתקף במספרי הרבעון השלישי. כל סימן לכך שהיקף הייצור של HBM עולה מהר מהצפוי יהיה חיובי מאוד.
• מגמות תמחור בזיכרונות: מחירי DRAM ו‑NAND היו יציבים וחזקים במשך כמה רבעונים. המשקיעים יחפשו שיפור נוסף במחירים מרבעון לרבעון, וסימנים לכך שההיצע עדיין מצומצם. אם המחירים יישארו חזקים, שיעורי הרווחיות (מרג'ינים) אמורים להמשיך להשתפר.
• התרחבות שיעור הרווח הגולמי: שיעורי הרווחיות של מיקרון טכנולוג'י מטפסים ככל שזיכרונות ל‑AI הופכים לחלק גדול יותר מהמכירות. בוול סטריט מצפים לעוד שיפור ברבעון הזה. החמצה כאן תעלה שאלות לגבי לחצי עלויות או קצב איטי מהצפוי בייצור HBM.
• תחזית לרבעון הרביעי הפיסקלי: התחזית (Guidance) צפויה להשפיע על המניה יותר מהמספרים של הרבעון השלישי עצמו. תחזית חזקה, שתצביע על כך שהביקוש ל‑AI ממשיך להיבנות ועל הכנסות עולות מ‑HBM, יכולה לדחוף את המניה למעלה. במקביל, תחזית זהירה עלולה לגרום לירידה במניה.

בשורה התחתונה

מיקרון טכנולוג'י עקפה את התחזיות פעמים רבות במהלך מחזור ה‑AI הנוכחי, ובוול סטריט מקווים לעוד רבעון חזק. הביקוש לזיכרונות ל‑AI עדיין בעלייה, כך שתנאי הפתיחה נראים טובים. עם זאת, רמת הציפיות גבוהה מאוד, והמניה עלולה להיות תנודתית בהתאם למה שהחברה תגיד לגבי החצי השני של השנה.

האם מיקרון היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

מנקודת המבט של וול סטריט, מניית מיקרון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 28 המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק שניתנו במהלך שלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית מיקרון עומד על 1,017.86 דולר, ומרמז על סיכון לירידה של 6.45%.