מניית ספייס אקס ממשיכה לזנק: המשקיע הבכיר הזה אומר ״תעצרו רגע״
- מניית ספייס אקס זינקה כמעט 30% בשני ימי המסחר הראשונים והעלתה את שווי החברה ליותר מ־2 טריליון דולר, אך למרות פוטנציאל שוק עצום והסכמים מהותיים בתחום הבינה המלאכותית, יש חשש שהשווי הנוכחי מניח ביצוע מושלם בסביבה עתירת סיכונים.
- המשקיע הבכיר The Asian Investor מעריך שיופיע לחץ מכירות לאחר ההנפקה, מדרג את המניה בדירוג ״החזק״ בלבד ומוכן לשקול קנייה רק במחיר נמוך משמעותית, בעוד קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט עומד על קנייה מתונה עם מחיר יעד שמרמז על ירידה של כ־8% מהמחיר הנוכחי.
ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) לא מבזבזת זמן בלתגמל את המשקיעים שהצליחו להשתתף בהנפקה ההיסטורית שלה. אחרי זינוק של 19% ביום המסחר הראשון, המניה מטפסת שוב היום, מוסיפה עוד 8% ומעלה את התשואה מאז ההנפקה לכמעט 30% בתוך שני ימי מסחר בלבד. המהלך כבר העלה את שווי השוק של החברה ליותר מ־2 טריליון דולר, והציב אותה בשורה הראשונה של החברות הכי יקרות בשוק.
במידה מסוימת, אפשר בהחלט להבין את ההתלהבות. זה לא רק המובילות של ספייס אקס בכמה משוקי הטכנולוגיה הצומחים ביותר בעולם, מתקשורת לוויינית ועד שיגורים מסחריים לחלל. עוד לפני ההנפקה, החברה כבר הודיעה על הסכם משמעותי בתחום מחשוב בינה מלאכותית עם אלפבית, שיכול לייצר לה כמעט מיליארד דולר בחודש בהכנסות.
וכמובן, יש גם את גורם אילון מאסק. מעט מאוד דמויות בעולם העסקים מושכות תשומת לב של משקיעים כמו מאסק, שהרקורד שלו בבניית חברות שמגדירות קטגוריות שלמות יצר לו קהל נאמן של משקיעים קמעונאיים ומוסדיים. השוק שוב ושוב הראה שהוא מוכן לתת לחברות בניהול מאסק שוויי פרמיה, וחברת הציבורית האחרת שלו, טסלה, נסחרה במשך שנים ברמות שמבקרים רבים טענו שקשה להצדיק על בסיס מודלים מסורתיים של הערכת שווי.
אז האם עכשיו הזמן למשקיעים להצטרף לראלי של ספייס אקס? לפי משקיע מוביל אחד, שמוכר בשם הבדוי The Asian Investor, התשובה היא לא.
״אני צופה מגמת ירידה אחרי ההנפקה, משום שהמחירים הנוכחיים כנראה משקפים יתר על המידה את פוטנציאל התשואה הכוללת בטווח הקצר עבור משקיעים חדשים״, אומר Asian Investor, שנמצא בין ה־1% העליונים של מקצועני המניות המכוסים באתר TipRanks.
זה לא אומר שהמשקיע פסימי לגבי התחזית ארוכת הטווח של ספייס אקס. הוא מציין שהשוק הפוטנציאלי הכולל (TAM) של החברה יכול להגיע לסכום מדהים של 28.5 טריליון דולר (לפי נתוני החברה).
בטווח הקצר, ספייס אקס צפויה ליהנות מ״ביקוש בלתי פוסק״ למחשוב ענן. בעוד Asian Investor מצפה שהחברה תציג רווח נקי שלילי לפחות במשך כמה שנים, הוא גם מעריך שספייס אקס תיהנה מ״קפיצה רצינית ב־EBITDA״ ככל שההשקעות בבינה מלאכותית ימשיכו לגדול.
ועדיין, המשקיע לא משוכנע לגבי שווי השוק הנוכחי של החברה. מכפיל המכירות הצפוי לשנת הכספים 2027, שעומד כעת על 32.7, משקף לדבריו ״ביצוע מושלם לחלוטין״ בכל שורה של מהלכים עסקיים עתירי סיכון. הוא מציין שבנייה של מרכזי נתונים לבינה מלאכותית בחלל היא פעילות שעדיין לא נוסתה, בלשון המעטה.
המשקיע היה מעוניין לקנות מניות SPCX, אבל לא במחירים הנוכחיים. אם מחיר המניה ירד ל־123 דולר, למשל, הוא היה שוקל לפתוח פוזיציה. עד אז, הוא מעדיף להישאר על הגדר.
״להערכתי, הסבירות הגבוהה ביותר היא שנראה לחץ מכירות, ולכן אני מדרג את מניות ספייס אקס רק כ׳החזק׳ (כלומר, נייטרלי)״, מסכם המשקיע. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של The Asian Investor, לחצו כאן)
וול סטריט עדיין לא הספיקה להביע דעה מלאה על החברה שזה עתה הפכה לציבורית. ובכל זאת, עם 2 המלצות קנייה ו־1 המלצת מכירה, ספייס אקס נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. עם זאת, מחיר היעד הממוצע ל־12 חודשים, שעומד על 160 דולר, משקף ירידה פוטנציאלית של כ־8% מהמחיר הנוכחי. (ראו SPCX stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.