SpaceX מקבלת דירוג „מכירה“ ראשון – האנליסט רואה סיכון של 29% לירידה בשל "סיכוני ביצוע"
- אנליסט CFRA קית' סניידר העניק ל‑SpaceX (SPCX) דירוג מכירה ראשון עם מחיר יעד של 115 דולר, בטענה שהשווי הנוכחי כבר משקף ציפיות צמיחה גבוהות מאוד ושקיימים סיכוני ביצוע משמעותיים סביב תוכנית Starship וההשקעות הכבדות של החברה.
- סניידר מודאג מירידה בהכנסה פר לקוח ב‑Starlink, מתחרות חזקה ואתגרים רגולטוריים, וכן מהשקעות גדולות ביוזמות AI מוקדמות כמו xAI ו‑COLOSSUS, ולכן ממליץ למשקיעים להיזהר במתן שווי פרמיה לפעילויות אלה; דירוג הקונצנזוס למניית SPCX ב‑TipRanks הוא החזק עם מחיר יעד ממוצע של 152.50 דולר.
חברת חקר החלל של אילון מאסק, SpaceX (SPCX), קיבלה את דירוג ה"מכירה" הראשון שלה מהאנליסט של CFRA, קית' סניידר, שציין סיכוני ביצוע משמעותיים הקשורים להסתמכות של החברה על Starship. סניידר קבע גם מחיר יעד נמוך של 115 דולר, שמשקף פוטנציאל ירידה של 28.6% מהמחיר הנוכחי.
SpaceX ביצעה הנפקת ענק בנאסד"ק ביום שישי, 12 ביוני. המניה נפתחה ב-150 דולר, מעל מחיר ההנפקה של 135 דולר, וזינקה ב-19.2% וסגרה במחיר של 160.95 דולר. הראלי דחף את שווי השוק של SpaceX מעל רף 2 טריליון הדולר. מחיר היעד של 115 דולר שסניידר מציב מוערך כמשקף שווי של כ-1.5 טריליון דולר ל‑SpaceX, שזה בערך פי 20 ממכירותיה החזויות לשנת 2027.
הסיבות לדירוג המכירה של סניידר
סניידר סבור שמחיר המניה של SpaceX כבר משקף ציפיות גבוהות מאוד לצמיחה עתידית. הוא מודאג מתוכניות ההתרחבות האגרסיביות של החברה, מצורכי המימון הגדולים שלה ומהשווי הגבוה. סניידר הדגיש ש‑SpaceX בנתה עסק מרשים, אבל הוא טוען שהמשקיעים מניחים שהיא תצליח בכמה מהלכי צמיחה מרכזיים בו‑זמנית.
לדברי סניידר, דאגה מרכזית היא Starship, שעדיין נמצאת במעבר משלב הפיתוח לשלב המסחרי. תכניות רבות של SpaceX בעתיד תלויות בהצלחה של Starship. זה כולל הורדת עלויות שיגור רקטות, הרחבת רשת הלוויינים של Starlink, אפשרות לשירותים מלוויין לנייד, פיתוח מחשוב בינה מלאכותית מבוסס חלל, תמיכה בפרויקטים ירחיים ומשימות עתידיות למאדים. סניידר הזהיר שכל עיכוב או בעיה טכנית ב‑Starship עלולים להאט רבות מהזדמנויות הצמיחה האלה.
בנוסף, הוא מודאג מרמת ההשקעות הגבוהה של SpaceX ומהדפוס של תזרים המזומנים שלה. החברה משקיעה מיליארדים במתקני שיגור, ב‑Starship, בלווייני Starlink, בציוד לקוחות, ברשתות קרקעיות, במרכזי נתונים לבינה מלאכותית ובפרויקטי בינה מלאכותית מסלוליים עתידיים.
סניידר הדגיש שההכנסות פר לקוח של Starlink בירידה, כשהחברה מתרחבת לשווקים בינלאומיים זולים יותר ומשיקה תכניות זולות יותר. הוא מאמין שגם הצמיחה העתידית עלולה להיתקל ברוחות נגד מצד תחרות גוברת, אתגרים רגולטוריים, מגבלות קיבולת רשת ורוויה בשוק.
שאיפות ה‑AI של SpaceX מוסיפות לחץ נוסף
סניידר ביטא גם חשש משאיפות הבינה המלאכותית הגוברות של SpaceX דרך הקשר שלה ל‑xAI ולפרויקטים קשורים. החברה בונה את אסטרטגיית ה‑AI שלה סביב xAI, Grok, X, COLOSSUS ומחשוב בינה מלאכותית מסלולי עתידי, אבל העסקים האלה עדיין בשלבים מוקדמים ודורשים השקעות משמעותיות.
לדברי סניידר, משקיעים צריכים להיות זהירים כשהם מייחסים שווי פרמיה למיזמי ה‑AI האלה. לדבריו, כדאי למשקיעים להמתין עד שיהיה יותר מידע שמראה צמיחה יציבה בהכנסות, יתרון תחרותי ושיפור בשולי הרווח.
האם SpaceX היא מניה טובה לקנייה?
ב‑TipRanks, מניית SPCX מקבלת דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על המלצת קנייה אחת והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית SpaceX, 152.50 דולר, משקף פוטנציאל ירידה של 5.3% מהמחיר הנוכחי.
