מניית SpaceX (SPCX) נוחתת עם באזז חזק אחרי הנפקה היסטורית — מה צופן העתיד?
- הנפקת הענק של SpaceX גייסה 75 מיליארד דולר, זינקה בלמעלה מ-30% ביום המסחר הראשון והביאה את שווי החברה ל-1.77 טריליון דולר, אך כעת עליה להצדיק את השווי הגבוה באמצעות מסחור מלא של Starship ופיתוח תחומים עתידניים כמו מרכזי נתונים סולאריים בחלל ומשימות למאדים.
- למרות הפוטנציאל, SpaceX ניצבת מול סיכונים משמעותיים: הפסדים כבדים מהשקעות ב-AI ו-xAI, צורך בהצלחה ובאי-עיכוב של Starship, תלות בצמיחת הרווחיות של Starlink, ודירוג קונצנזוס של החזק מצד אנליסטים עם מחיר יעד שמרמז על כ-5% downside.
חברת הרקטות של אלון מאסק, SpaceX, ביצעה סוף סוף את הנפקת הציבור הראשונית (IPO) שלה, ומניית (SPCX) פתחה ברעש גדול, כשהיא מזנקת ביותר מ-30% בתוך דקות מההשקה לציבור. עם זאת, החלק הקשה באמת עוד לפניה, כש- SpaceX צריכה להוכיח לספקנים שהם טועים, על ידי הבאת Starship לשימוש מסחרי מלא והוכחה שהמשקיעים יכולים לסמוך על ההימור שלה על תחומים עתידניים.
זה כולל תוכניות שקשורות לתחומים כמו הפעלת מרכזי נתונים בחלל באמצעות אנרגיית השמש וביצוע משימות למאדים.
הנקודות המרכזיות מההנפקה של SpaceX כוללות:
- גיוס היסטורי של 75 מיליארד דולר
- מחיר פתיחה של 150 דולר, מעל מחיר ההנפקה הראשוני של 135 דולר
- שווי של 1.77 טריליון דולר שהופך את החברה לשמינית בגודלה בעולם
אילו סיכונים עומדים בפני משקיעים ב-SpaceX?
- הימור ה-AI: מסמכי הטרום-הנפקה של SpaceX חשפו את העלות של הדחיפה האדירה של מאסק לתחום הבינה המלאכותית. חברת הרקטות דיווחה על הפסד תפעולי של 1.94 מיליארד דולר ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב-31 במרץ. xAI, שעומדת מאחורי צ'טבוט Grok, הפסידה 2.47 מיליארד דולר באותו רבעון, למרות שבלעה 76% מההוצאות של SpaceX. מאסק צריך להראות שהוא מסוגל להפוך את ההפסדים הללו לרווחים, כשהוא מחפש הזדמנויות רווח בתחום תחרותי במיוחד. זאת בזמן שתשתית ה-AI של SpaceX צפויה לשחק תפקיד מרכזי במטרה של מאסק להפעיל בעתיד מרכזי נתונים סולאריים.
- הדחיפה של Starship של SpaceX: באותה מידה, המיקוד נמצא ב-Starship, הרקטה הענקית ש-SpaceX מפתחת כמערכת רב-פעמית שיכולה לשאת צוות אנושי ומטענים כבדים אחרים למסלול. לפי האנליסט של CFRA, קית' סניידר, הגעה של Starship לפריסה מסחרית מלאה היא אחד מכמה הימורים מרכזיים של משקיעים שעומדים מאחורי השווי הגבוה של SpaceX. הוא סבור שעיכובים או כישלון בניסויים יכולים מהר מאוד להפוך את המשקיעים לשליליים.
- צמיחת Starlink: במקביל, Starlink, החברה הבת של SpaceX שמתמקדת בשירותי תקשורת לוויינית, היא מנוע הרווח הגדול ביותר של החברה כיום. היחידה הזו חייבת להמשיך לספק צמיחה חזקה במנויים והתרחבות בשולי הרווח כדי לשמור על התלהבות המשקיעים. ב-Wolfe Research משתפים את התחושה הזו.
האם מניית SpaceX היא קנייה טובה?
מאחר שהיום הוא יום המסחר הראשון של SpaceX כחברה ציבורית, כיסוי האנליסטים עדיין מוגבל. בינתיים, דירוג הקונצנזוס הוא החזק, מה שמצביע על תגובות מעורבות.
הדירוג הזה מבוסס על החלטת מכירה של סניידר ב-12 ביוני ודירוג קנייה של טימותי הוראן מאופנהיימר יום קודם לכן. שני הדירוגים נותנים מחיר יעד ממוצע של 152.50 דולר, שמרמז על סיכון downside של כ-5%.
