תחזית למניית SpaceX – וולף רואה פוטנציאל עליות עצום אם Starship ו‑Starlink יספקו את הסחורה
- Wolfe Research פתחה בסיקור על מניית SpaceX עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 175 דולר עד סוף 2027, על בסיס מכפיל מכירות 2028 של 16 והנחה ש‑Starship תתחיל בשיגורי מטען מסחריים עד סוף השנה, כאשר ההנפקה מתמחרת את החברה בכ‑1.77 טריליון דולר.
- סיפור הצמיחה של SpaceX נשען בעיקר על הצלחת Starship והמשך צמיחת מנויי Starlink, לצד פוטנציאל משמעותי ב‑AI, אך מלווה בסיכונים כמו עיכובים ב‑Starship, צמיחה איטית ב‑Starlink, תשואה נמוכה מהשקעות ב‑AI ואתגרי תשתית ורגולציה.
האנליסטית אמילי דויטשמן מ‑Wolfe Research החלה סיקור על SpaceX (SPCX) בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 175 דולר עד סוף 2027. מחיר היעד משקף פוטנציאל עלייה של כ‑29.6% ממחיר ההנפקה הראשונית (IPO) של 135 דולר שנקבע על ידי החברה. מחיר היעד של האנליסטית מבוסס על מכפיל מכירות של 16 לשנת 2028, ומניח ש‑Starship תתחיל בשיגורי מטען עד סוף השנה – זרז מרכזי ליצירת ערך עתידי.
SpaceX מגייסת 75 מיליארד דולר מהשווקים הציבוריים, ובוחנת את תיאבון המשקיעים לחברות טכנולוגיית חלל גדולות. ההנפקה מתמחרת את החברה בכ‑1.77 טריליון דולר, מה שהופך אותה להנפקה הגדולה ביותר בארה"ב.
מנועי הצמיחה המרכזיים שמניעים את שווי SpaceX
לדברי דויטשמן, SpaceX היא יותר סיפור צמיחה ארוך טווח מאשר מניה הנסחרת לפי פרמטרים מסורתיים של שווי. סביר שהמשקיעים יתמקדו בפוטנציאל העתידי של החברה ולא ברווחים בטווח הקצר. אם החברה תמשיך לעמוד באבני הדרך המרכזיות, האמון של המשקיעים בסיפור לטווח הארוך צפוי להתחזק, ולהוביל את המניה למעלה.
- התקדמות Starship: ניסויי Starship מוצלחים והתחלת שיגורי מטען מסחריים יכולים להעלות משמעותית את שווי SpaceX.
- צמיחת Starlink: המשך הגידול במספר המנויים של Starlink נשאר מנוע הרווחים העיקרי של החברה.
- הזדמנות ב‑AI: צמיחת הכנסות חזקה מיוזמות ה‑AI של xAI ושיפור האימוץ של מוצרי ה‑AI שלה יכולים להפוך למנוע צמיחה מרכזי נוסף.
- שיבוש ארוך טווח: SpaceX בונה עסקים בתחומי תחבורה חללית, אינטרנט לווייני ותשתיות AI, שיכולים לשנות מן היסוד מספר תעשיות.
הסיכונים לסיפור הצמיחה של SpaceX
במקביל, האנליסטית הדגישה מספר סיכונים שעלולים לעכב את מסלול הצמיחה של SpaceX.
- עיכובים או כישלונות בתוכנית Starship.
- צמיחה איטית מהצפוי במספר המנויים של Starlink.
- השקעות כבדות ב‑AI שאינן מניבות תשואה מספקת.
- מגבלות חשמל, תשתיות או רגולציה שמאטות את ההתרחבות.
- אתגרים בהפיכת רעיונות עתידיים של מרכזי נתונים מבוססי חלל לכדאיים מבחינה כלכלית.
לסיכום, האנליסטית סבורה שהערך העתידי של SpaceX יושפע במידה רבה מההצלחה של Starship ומהמשך ההתרחבות של Starlink. מנועים אלה יכולים להפוך את SpaceX לאחד מסיפורי הצמיחה הארוכי טווח המעניינים ביותר בתחומי האוויר־החלל והטכנולוגיה.
