Cerebras לעומת מיקרון: איזו מניית שבב AI היא קנייה טובה יותר לפי האנליסטים?
- Cerebras Systems Class A היא חברת שבבי AI חדשה וספקולטיבית יותר, שזוכה להמלצות קנייה ומחירי יעד גבוהים מצד אנליסטים בזכות שבבי ה-wafer-scale שלה והעסקאות עם OpenAI ו-AWS, אך היא יקרה ותלויה בעסקאות ענן AI גדולות.
- מיקרון היא חברת זיכרון בשלה שנהנית מביקוש חזק ל-DRAM, NAND וזיכרון בעל רוחב פס גבוה, כשאנליסטים מדגישים מחסור בהיצע וכוח תמחור; למרות היציבות שלה, וול סטריט רואה פוטנציאל עלייה גבוה יותר במניית CBRS (30.1%) לעומת מיקרון (4.2%).
Cerebras Systems Class A (CBRS) ו-מיקרון Technology (מיקרון) שתיהן נהנות מבום תשתיות ה-AI, אבל הן סוגים שונים מאוד של מניות סמיקונדקטורים. Cerebras Systems Class A היא חברת שבבי AI ספקולטיבית יותר, עם פוטנציאל צמיחה גבוה, בעוד מיקרון היא מובילה מבוססת יותר בתחום שבבי הזיכרון, שנהנית מביקוש גואה לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (High-Bandwidth Memory), ל-DRAM ול-NAND. בפשטות, השקעה ב-Cerebras Systems Class A היא הימור על ארכיטקטורת מחשוב AI חדשה יותר, בעוד השקעה ב-מיקרון היא הימור על מחסור בהיצע זיכרון שמניע את בניית תשתיות ה-AI הרחבה יותר. מעניין שוול סטריט רואה כיום פוטנציאל עלייה גדול יותר במניית Cerebras.
Cerebras זוכה להרבה תשומת לב
Cerebras Systems Class A זוכה להרבה תשומת לב כי השבבים הענקיים שלה ברמת וייפר (wafer-scale) נועדו להאיץ חישובי AI (inference) ולהפחית את הצורך במערכי רשת מורכבים שמשתמשים בהם במערכות GPU מסורתיות. לכן, אנליסטים היו חיוביים לגבי ההזדמנות הזו. לדוגמה, ויג'יי ראקש, אנליסט מדיסלוגיית מיזוהו בעל דירוג חמישה כוכבים, החל בסיקור עם המלצת קנייה (קניה) ומחיר יעד של 300 דולר, בעוד שמאט ברייסון מ-Wedbush, גם הוא אנליסט בעל חמישה כוכבים, נתן למניה המלצת קנייה ומחיר יעד של 270 דולר.
טימותי ארקורי, אנליסט חמישה כוכבים מ-UBS, נתן גם הוא המלצות חיוביות ל-Cerebras Systems Class A, בזכות ההתקדמות העסקית של החברה עם OpenAI ו-אמזון Web Services (אמזון). עם זאת, הסיכון הוא ש-Cerebras Systems Class A עדיין חברה ציבורית חדשה יחסית, השווי שלה יקר, וחלק גדול מצבר ההזמנות שלה תלוי בעסקאות ענן AI גדולות.
מיקרון היא חברה הרבה יותר בשלה
מיקרון, מנגד, היא חברה הרבה יותר בשלה, אבל עדיין עשויה ליהנות משמעותית מהביקוש ל-AI. המניע המרכזי הוא שמרכזי נתונים ל-AI זקוקים לכמויות עצומות של זיכרון, במיוחד זיכרון בעל רוחב פס גבוה, כדי לתמוך בשבבים מתקדמים ובמשימות חישוב כבדות. ארקורי מ-UBS היה חיובי במיוחד, כשהעלה את מחיר היעד שלו למניית מיקרון ל-1,625 דולר וטען שהביקוש ל-AI שינה באופן מבני את שוק הזיכרון.
בנפרד, C.J. מיוז, אנליסט חמישה כוכבים מ-Cantor Fitzgerald, אמר גם הוא ש"עסקת הזיכרון חיה ובועטת", כשהוא מצביע על היצע הדוק וכוח תמחור חזק ב-DRAM וב-NAND. זה חשוב כי מיקרון אולי פחות נוצצת מ-Cerebras Systems Class A, אבל הרווחים שלה יכולים ליהנות באופן ישיר יותר מעליית מחירי הזיכרון.
עמדת וול סטריט
בסך הכול, Cerebras Systems Class A נראית כמו מניית שבב AI עם סיכון-גבוה-תמורה-גבוהה, בעוד מיקרון נראית כיום כמו השקעת תשתית AI "נקייה" וברורה יותר. משקיעים שמחפשים סיפור טהור של מאיצי AI עשויים להימשך יותר ל-Cerebras Systems Class A, במיוחד משום שהאנליסטים רואים פוטנציאל חזק לטווח ארוך בתחום ה-inference המהיר. לעומת זאת, משקיעים שרוצים חברה מבוססת יותר, עם תנופה ברורה ברווחים, עשויים להעדיף את מיקרון. ובכל זאת, וול סטריט רואה פוטנציאל עלייה גדול יותר במניית CBRS, שכן מחיר היעד הממוצע של 294 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 30.1%, לעומת 4.2% בלבד אצל מיקרון.
