אורקל מתכננת לגייס 40 מיליארד דולר. האם המשקיעים צריכים לדאוג?
- אורקל מתכננת לגייס כ-40 מיליארד דולר נוספים במימון (חוב והון) כדי לממן השקעות ענק במרכזי נתונים ותשתיות AI, על רקע צבר הזמנות ענק בענן ותזרים מזומנים חופשי שלילי כיום.
- על אף דאגות המשקיעים לגבי חוב גבוה יותר ודילול בעלי המניות, האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית ORCL דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע שמשקף אפסייד של כ-40%.
אורקל (ORCL) הפתיעה את המשקיעים עם תוכנית לגיוס מימון בהיקף של 40 מיליארד דולר כדי לתמוך בצמיחה שלה בתחום ה-AI. ההודעה הגיעה יחד עם תוצאות חזקות לרבעון הרביעי, אבל רבים מהמשקיעים התמקדו במקום זאת בצורכי המזומנים המתרחבים של החברה. אורקל מצפה לגייס עוד 20 מיליארד דולר באמצעות חוב והון, בנוסף לתוכנית קיימת למכירת מניות בשוק (at-the-market) בהיקף של 20 מיליארד דולר שכבר אושרה.
התוכנית מגיעה בזמן שאורקל מוציאה סכומי עתק על מרכזי נתונים חדשים ועל כוח מחשוב. העסק ממשיך לצמוח, אבל המשקיעים עדיין מודאגים מרמת החוב הגבוהה יותר, מדילול המניות, והאם אורקל תצליח לייצר מספיק מזומנים בשנים הקרובות כדי לתמוך בתוכניות ההשקעה הגדולות שלה.
מה מניע את צורכי המימון של אורקל?
תוכנית המימון של אורקל קשורה לצמיחה המהירה של עסקי הענן שלה. החברה דיווחה לאחרונה על צבר הזמנות של הכנסות עתידיות בהיקף של 638 מיליארד דולר, עלייה חדה לעומת השנה שעברה.
כדי לתמוך בצמיחה הזו, אורקל מצפה להשקעות הוניות נטו במזומן (CapEx) של כ-70 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027. זאת אחרי השקעות הוניות של 55.7 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026, כאשר החברה הרחיבה את פריסת מרכזי הנתונים שלה.
כתוצאה מכך, אורקל מתכננת לגייס הון נוסף כדי לעזור לממן את ההתרחבות הזו.
למה המשקיעים עוקבים מקרוב
תוכנית המימון יוצרת שני מקורות דאגה לבעלי המניות.
ראשית, אורקל עשויה להנפיק עוד מניות דרך תוכנית המכירה בשוק (at-the-market). כאשר מספר המניות הקיימות עולה, כל משקיע קיים מחזיק באחוז קטן יותר מהחברה. זה יכול ללחוץ כלפי מטה על הרווח למניה ולהגביל את העליות במניה.
שנית, אורקל מתכננת להמשיך להסתמך על חוב כדי לממן את ההתרחבות שלה. החברה כבר גייסה 43 מיליארד דולר בחוב ו-5 מיליארד דולר בהון בשנת הכספים 2026. סבב גיוס גדול נוסף מעלה שאלות לגבי רמת המינוף שאורקל מוכנה לקחת על עצמה בזמן שהיא בונה תשתיות AI חדשות.
החברה גם דיווחה על תזרים מזומנים חופשי שלילי בהיקף 23.7 מיליארד דולר בשנה, כאשר ההוצאות על מרכזי נתונים עלו. לכן המשקיעים יעקבו מקרוב כדי לראות האם אורקל תצליח לייצר מספיק מזומנים מהצבר ההולך וגדל שלה, כדי לצמצם את הצורך בגיוסי הון נוספים בעתיד.
האם מניית ORCL היא קנייה טובה?
בוול סטריט, האנליסטים נותנים למניית ORCL דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 21 המלצות קנייה וחמש המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית ORCL עומד על 282.14 דולר למניה, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 40.19%.
