סיטי צופה ל-S&P 500 יעד של 8,100 – 2 מניות AI בדירוג 'קנייה חזקה' שעשויות לעלות יחד איתו
- סקוט כרונרט מסיטי העלה את תחזיות הרווח והיעד למדד S&P 500 ל-8,100 עד סוף 2026, כשהוא טוען שמחזור ההשקעות הרחב ב-AI דוחף את רווחי החברות מעבר למה שמודלים מאקרו מסורתיים מסוגלים להסביר.
- אנליסטי סיטי מסמנים שתי מניות AI בדירוג 'קנייה חזקה' – Cerebras Systems Class A ו-Oracle – עם פוטנציאל לעליות חדות, על בסיס פוזיציה תחרותית חזקה ב-AI, צבר הזמנות גדול וגידול מהיר בהכנסות מתשתיות AI והענן.
עונת דוחות הרבעון הראשון כבר מאחורינו, ובעוד הרבעון השני נכנס לישורת האחרונה, המשקיעים מתחילים להתמקד במה שמגיע אחרי. עם זאת, נושא אחד ממשיך לשלוט בנרטיב של השוק: בינה מלאכותית (AI).
ה-AI כבר הייתה כוח משמעותי מאחורי רווחי החברות והעליות בשוק המניות, אך חלק מהאסטרטגים סבורים שההשפעה רק מתחילה להופיע במספרים. אחד מהם הוא סקוט כרונרט מסיטי, שהפך לחיובי יותר לגבי תחזית הרווחים התאגידיים והשוק הרחב.
בתגובה לכך, כרונרט העלה את תחזיות הרווח שלו עבור מדד S&P 500 והגדיל את מחיר היעד שלו לסוף 2026 עבור המדד. הוא טוען שמודלים כלכליים מסורתיים מתקשים להסביר את רוחב מחזור ההשקעות ב-AI שמניע כיום צמיחה במגזרים רבים.
“מסלול הרווחים הבסיסי עבור ה-S&P 500 נע לכיוון שהוא הרבה מעבר למה שציפינו בתחילת השנה. תוצאות הרבעון הראשון יצרו את הבמה, מה שאמור להניע מומנטום נוסף להמשך השנה הנוכחית ולשנה הבאה. אנחנו מעלים את תחזית רווחי המדד לרמה של 350 דולר ל-2026, ומתחילים הערכה ראשונית של 400 דולר ל-2027. בהתבסס על גורמים פונדמנטליים, מחיר היעד הבסיסי שלנו לסוף 2026 עולה ל-8100 לעומת תחזית 7700 שקבענו בדצמבר האחרון... לאחר דוחות הרבעון הראשון, ברור שרוחות גב ה-AI יוצרות אירוע די אפיזודי. מודלים מאקרו מסורתיים להערכת רווחים נראים פחות רלוונטיים, בזמן שהזינוק בהוצאות בהשראת AI בא לידי ביטוי במגזרים רבים,” כתב כרונרט.
אנליסטי המניות של סיטי עסוקים בבחירת מניות שנראות מוכנות לעלות בסביבת צמיחה, ומניות AI נמצאות גבוה ברשימה שלהם. במיוחד, הם סימנו שתי מניות AI שעשויות לזנק יחד עם עליית מדד S&P 500. מאגר הנתונים של TipRanks מראה שבשתי המניות הללו הצטבר מספר מספק של המלצות קנייה מצד אנליסטים בוול סטריט, מה שמעניק להן דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
Cerebras Systems Class A (CBRS)
נתחיל עם Cerebras Systems Class A, חדשנית ידועה בתחום ה-AI המהיר, שנותנת לאנבידיה פייט רציני. מנוע Wafer Scale Engine של החברה מעלה את יכולות שבבי ה-AI לרמה הבאה. הוא תוכנן מלכתחילה לעומסי עבודה של AI מהיר במיוחד, והוא גדול פי 58 מ-GPU מסורתי.
Cerebras Systems Class A לא עוצרת שם. מערכת ה-CS-3 מציעה “עוצמת אש של אשכול שרתים בגודל של מקרר קטן”, ומיישמת יכולות AI מהירות בתחומים כמו מחקר רפואי, קריפטוגרפיה, אנרגיה ו-AI אג'נטי (Agentic AI). לקוחות Cerebras Systems Class A משתמשים במערכות ה-CS שלה, CS-2 ו-CS-3, כדי לבנות יחידות על-מחשב (סופר-מחשב) באתר. כל זה חלק מהמשימה של החברה להפוך את ה-AI למהיר וחסכוני יותר באנרגיה, וגם נגיש יותר ברחבי העולם.
הטכנולוגיה גם כבשה את OpenAI, שחתמה עם Cerebras Systems Class A על הסכם רב-שנתי לקיבולת הסקת מסקנות (Inference) ב-AI בקנה מידה גדול. העסקה תרמה ליצירת צבר הזמנות של כ-24.6 מיליארד דולר, ומהווה חותמת משמעותית לפלטפורמת המחשוב ל-AI של החברה.
המומנטום המסחרי הזה הדליק גם את המשקיעים כאשר Cerebras Systems Class A נכנסה סוף סוף לשוק הציבורי ב-14 במאי. החברה מכרה 30 מיליון מניות במחיר של 185 דולר למניה, וביחד עם אופציית הרכישה של החתמים ל-4.5 מיליון מניות נוספות, גייסה כ-6.38 מיליארד דולר ברוטו. מחיר ההנפקה הראשוני של 185 דולר היה גבוה משמעותית מטווח המחירים הצפוי של 115 עד 125 דולר למניה.
עם זאת, מניית CBRS ירדה מאז ההנפקה. המניה, שנסגרה ביום המסחר הראשון על 311 דולר, ירדה ב-27% מהרמה הזו. נראה שהירידה משקפת שילוב של מימוש רווחים לאחר פתיחה חזקה, חששות לגבי השווי הגבוה, ובחינה מדוקדקת מצד המשקיעים לגבי היכולת של החברה לבצע בפועל את צבר ההזמנות הענק שלה, שחלק גדול ממנו תלוי ב-OpenAI.
בעוד שהחששות האלה השפיעו על הסנטימנט, עטיף מאליק, אנליסט 5-כוכבים מסיטי שמדורג במקום השלישי מתוך אלפי אנליסטים במעקב TipRanks, טוען שהמשקיעים צריכים להתמקד בפוזיציה התחרותית של Cerebras Systems Class A וביכולת שלה לספק AI מהיר בקנה מידה גדול.
“להערכתנו, ל-Cerebras יש יתרון של שחקן ראשון, והיא מתחרה בתת-קבוצת מערך ההסקה (Inference Stack) שבה השהיה (Latency) היא מגבלה מדרגה ראשונה (Fast-Inference). זהו סגמנט שגדל בעצמו מהר יותר משוק ההסקה הכולל, ככל שמודלי ריזונינג מתרבים... בתוך שוק ה-Fast Inference עם TAM של 130 מיליארד דולר עד 2030, אנחנו מצפים ש-Cerebras, תוך ניצול טכנולוגיית ה-Wafer Scale הייחודית שלה ובעיקר שירות ל-OpenAI, AWS ואחרים, תהיה מובילת השוק ותשיג נתח של 40%-50% מהשוק. ככל הנראה אנבידיה באמצעות מוצרי LPX הקרובים (דרך רכישת Groq) וגוגל באמצעות פלטפורמת TPUi שהוכרזה לאחרונה יהיו ממש מאחוריה,” ציין מאליק.
מאליק מגבה את עמדתו בדירוג קנייה ובמחיר יעד של 340 דולר, שמשקף אפסייד פוטנציאלי של 50% עד לשנה מהיום. (כדי לצפות בביצועי העבר של מאליק, לחצו כאן)
קהילת וול סטריט הרחבה לא פחות נלהבת. כל 10 חוות הדעת האנליטיות שפורסמו עד כה על המניה היו חיוביות, מה שמעניק ל-Cerebras Systems Class A דירוג קונצנזוס אחיד של קנייה חזקה. עם מחיר מניה נוכחי של 226.82 דולר, מחיר היעד הממוצע של 294 דולר מצביע על פוטנציאל לעלייה של כ-30% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית CBRS)
Oracle (ORCL)
מניית ה-AI השנייה שעל הרדאר של סיטי היא Oracle, חברה ותיקה ומובילה בתעשיית התוכנה. Oracle הייתה ידועה כבר שנים רבות בזכות פעילות מחשוב הענן שלה, ובשנים האחרונות הפכה לשחקנית מרכזית בתשתיות AI. החברה מציעה פורטפוליו רחב של שירותים מבוססי ענן, ופלטפורמת Oracle Cloud Infrastructure (OCI) שלה הפכה לספקית מרכזית של קיבולת מחשוב למפתחי AI מובילים.
Oracle מספקת ללקוחות את התשתית, שירותי ניהול הנתונים ושירותי הרשת שהם צריכים כדי לבנות ולהשיק אפליקציות AI מהדור הבא. מעבר ל-AI, החברה נשארת ספקית מרכזית של תוכנה ארגונית, ומציעה פתרונות ייעודיים לתעשיות כמו רכב, בנקאות, קמעונאות, בריאות ושירותים ציבוריים.
המומנטום ב-AI כבר ניכר בתוצאות התפעוליות של Oracle. ברבעון הפיסקלי השלישי, הכנסות מתשתיות AI זינקו ב-243% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהכנסות OCI זינקו ב-84% ל-4.9 מיליארד דולר. סך ההכנסות הגיע ל-17.2 מיליארד דולר, עלייה של 22% לעומת הרבעון המקביל ו-281 מיליון דולר מעל תחזית וול סטריט. הכנסות הענן, שכוללות תשתיות והיצע תוכנה כשירות (SaaS), עלו ב-44% ל-8.9 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, Oracle רשמה רווח לנייר ערך (EPS) Non-GAAP של 1.79 דולר, מעל תחזיות הקונצנזוס ב-0.10 דולר למניה.
הנראות לגבי הצמיחה העתידית של החברה משתקפת ביתרת ההתחייבויות לביצוע (RPO) העצומה שלה. ברבעון הפיסקלי השלישי של 2026, Oracle דיווחה על RPO של 553 מיליארד דולר, זינוק מרשים של 325% לעומת השנה הקודמת. גם הביטחון של ההנהלה מתחזק; לאחר הרבעון Oracle העלתה את תחזית ההכנסות שלה לשנת הכספים 2027 ל-90 מיליארד דולר.
על רקע המומנטום הזה, Oracle תפרסם היום, 10 ביוני, את תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי של 2026, לאחר סיום המסחר המאוחר. האנליסטים מצפים להכנסות של מעט מעל 19 מיליארד דולר ולרווח Non-GAAP של 1.96 דולר למניה.
Oracle משכה את תשומת הלב של טיילר רדקי מסיטי, שכתב על החברה: “אנחנו מצפים שרבעון FQ4 יראה כוח בהרחבת קיבולת IaaS, המשך הזמנות 'אחראיות' והתמקדות גדולה יותר בתשואה על ההשקעה (ROIC). אנחנו מצפים לצמיחה בקצב מואץ אך בהתאם לציפיות ב-IaaS, כאשר שיחותינו עם ההנהלה וקריאות הרקע שלנו לא מצביעות על בעיות תזמון משמעותיות... למרות שהחששות של המשקיעים נמשכים לגבי מימון/ביצוע של הרחבת הקיבולת, אנו מאמינים ש-ORCL נמצאת במסלול לספק אחת מהאצות הצמיחה החזקות ביותר בהכנסות וברווח למניה במגזר הטכנולוגיה, ככל שחוזי ה-AI הגדולים נכנסים להילוך גבוה.”
בהתאם לכך, רדקי מעניק למניית ORCL דירוג קנייה, יחד עם מחיר יעד של 330 דולר שמגלם אפסייד פוטנציאלי של 60% לשנה הקרובה. (כדי לצפות בביצועי העבר של רדקי, לחצו כאן)
Oracle מחזיקה כיום בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד וול סטריט, בהתבסס על 33 חוות דעת אחרונות הכוללות 28 המלצות קנייה ו-5 המלצות החזק. מחיר המניה עומד על 205.81 דולר, ומחיר היעד הממוצע של 269.93 דולר מצביע על פוטנציאל לעלייה של 31% בחודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית ORCL)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסטים המוצגים בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.